חברת אוגווינד (מאנגלית: Aug-Wind) עוסקת באגירת אנרגיה באמצעות אוויר דחוס. שוויה של אוגווינד (TLV: AUGN) לפני 26 חודשים היה כ – 2.5 מיליארד שקלים, כל זאת למרות שהמכירות שלה היו שוליות ושרק שנה וחצי לפני כן היא הוערכה בכ – 40 מיליון שקלים בלבד. בתוך 26 חודשים צנחה המנייה ב – 84% והיו”ר החדש, גבי זליגסון, שמונה לתפקיד אך לפני שנה, עוזב את החברה. 

המניה נסקה מבלי שהיו ביצועים עסקיים התומכים בשווי שלה

האווירה שאפפה את תחום האנרגיה המתחדשת לפני כשנתיים תרמה לטיפוס המטאורי של מניית אוגווינד והיא הפכה לעוד חברה שערכה מתנפח ללא ביצועים עסקיים שתומכים בערך העולה והולך שלה. ערכה של החברה במרץ 2020 עמד על 2.1 מיליארד שקלים. נכון למועד כתיבת שורות אלה שוויה של החברה בבורסה בתל אביב עומד על כ – 330 מיליוני שקלים בלבד. עוד יש לציין כי יו”ר הדירקטוריון החדש, מר גבי זליגסון, שמונה לתפקיד רק לפני שנה כאשר שווי החברה עמד על 1.6 מיליארד שקלים, הודיע על התפטרותו. נראה שהרקע לעזיבתו של היו”ר החדש הוא חילוקי דעת עם מייסד החברה מר אור יוגב אשר שימש עד לפני שנה כיו”ר ומנכ”ל ופינה מקומו למנכ”ל וי”ור חדשים כשהוא עצמו נוטל את תפקיד סמנכ”ל טכנולוגיות. בנוסף, צניחת המניה הפכה את חבילת האופציות שקיבל היו”ר החדש לחסרת משמעות כמעט. 

מונה לתפקיד כדי להוביל את החברה להנפקה בנאסד”ק

גבי זליגסון הוא אחד המנהלים המוערכים ביותר בשוק ההון והוא מונה ליו”ר אוגווינד כאשר מנייתה כבר החלה לאבד מערכה. התקווה הייתה שמר זליגסון ישחזר הצלחותיו מחברות נובה וקורנית דיגיטל (אותה הוביל בין השנים 2014 – 2018) ויוביל את אוגווינד לפעילות משמעותית בארה”ב ולהנפקה בנאסד”ק. שני הדברים הללו לא התרחשו בסופו של דבר. 

צניחת ערך המניה הביא לשחיקה מלאה של חבילת התגמול שהיו”ר החדש קיבל עם מינויו בתחילת אפריל 2021. 653 אופציות למניות אוגווינד במחיר מימוש של 96 שקלים הקנו לחבילה ערך של 27.7 מיליון שקלים. מכיוון שמניית החברה המשיכה לצנוח ומחירה, נכון לעת הזו, עומד על 15.5 שקלים בלבד, כדי להגיע למחיר המימוש של האופציה על המנייה יהיה לעלות בכ – 700% מה שהופך את חבילת האופציות לחסרת משמעות כמעט.

הטכנולוגיה קיימת, אבל יש לה תחרות קשה

את אוגווינד הקים ד”ר אור יוגב בשנת 2012 והיא פועלת בשתי חזיתות: אגירת אנרגיה ומדחסי אוויר. החברה מפתחת טכנולוגיה של מערכת דחיסת אוויר תת קרקעית המאפשרת חיסכון של עד 40% בצריכת האנרגיה הדרושה לדחיסת האוויר בלחץ גבוה. חלום האגירה של אנרגיה מתחדשת עדיין קיים אולם השוק כבר הבין שהפתרונות של אוגווינד אינם היחידים בנמצא וכי יש עוד עשרות חברות המפתחות טכנולוגיות המתחרות בזו שמפתחת אוגווינד. ניתן היה לדעת זאת גם לפני שנתיים אך נראה שהאופוריה ששררה אז גרמה למשקיעים רבים לרצות להצטרף לחגיגה. 

בניסיון להפוך את מגמת ההיחלשות מינו באוגווינד הנהלה חדשה, לתפקיד מנכ”ל מונה אלון נווה שהגיע משיכון ובינוי ולתפקיד יו”ר הדירקטוריון מונה גבי זליגסון שניהל בעבר את חברת נובה ואת קורנית דיגיטל. השוק נתן קרדיט למנהלים החדשים היות והם מוערכים כמי שיודעים להרים חברות אבל לאחר כמה חודשים הסתבר שגם הם לא יצליחו לעצור את היחלשות המנייה. גבי זליזגסון כבר התפטר מאז מתפקידו ובהודעת ההתפטרות שלו אמר שבמהלך השנה בה כיהן בתפקיד ביצעה החברה מהלכים אסטרטגיים וניהוליים רבי משמעות כולל בניית הנהלה חדשה, גיוס מנכ”ל, סמנכ”ל כספים, סמנכ”ל פיתוח, סמנכ”לית משאבי אנוש וסמנכ”ל תפעול, צוות מנהלים שידע ליצור תשתית כוח אדם ותהליכי עבודה שישרתו את החברה לטווח הארוך ולקראת יציאה לפעילות בין לאומית. 

רוני מור

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.