מה יקרה לשווקים במקרה של תקיפה ישראלית/אמריקאית באיראן?

תקיפה ישראלית או אמריקאית באיראן, במיוחד אם תכוון למתקני גרעין או תשתיות צבאיות, תהווה אירוע גיאו-פוליטי בקנה מידה גלובלי. מדובר במהלך שעשוי להסלים במהירות למלחמה אזורית, לערב את חיזבאללה, מיליציות שיעיות בעיראק וסוריה, ואולי אף לגרור מעורבות רוסית או סינית עקיפה. עבור השווקים הפיננסיים, מדובר ב”ברבור שחור” שעלול להפעיל גלי הדף במספר סקטורים במקביל – חלקם ייפגעו קשות, ואחרים דווקא ירשמו עליות חדות.

סקטורים שצפויים להיפגע באופן מיידי

תעופה ותיירות

אחד הסקטורים הראשונים להיפגע יהיה ענף התעופה והאירוח. חששות מביטול טיסות, השבתת נמלים אזרחיים, והתרחקות משקיעים ממוקדי סיכון – יגרמו לירידות חדות במניות של חברות תעופה, בתי מלון, סוכנויות נסיעות וקרנות REIT בתחום התיירות. החברות הבולטות שצפויות להיפגע כוללות את Delta, United, Hilton, Marriott ו־Airbnb.

טכנולוגיה

הסקטור הטכנולוגי, ובפרט חברות עם חשיפה גלובלית כמו Apple, Nvidia ו־Intel, עלול להיפגע בטווח הקצר בשל חשש מהאטה גלובלית, פגיעה באמון הצרכנים ומחסור אפשרי ברכיבים כתוצאה משיבושי שרשרת אספקה. אמנם לא מדובר בפגיעה מבנית, אך התנודתיות צפויה לגבור.

שווקים מתעוררים

שווקים כמו הודו, אינדונזיה, מצרים וטורקיה עלולים לספוג מכה קשה בשל חשיפתם למחירי אנרגיה גבוהים, אינפלציה מיובאת וירידת ביטחון המשקיעים הזרים. השקעות זרות ישירות עלולות להיעצר, ומטבעות מקומיים עשויים להיחלש משמעותית.

סקטורים שעשויים ליהנות מההסלמה

אנרגיה ונפט – סקטור ההפקה, הזיקוק והפצה

הזוכה העיקרי מכל תרחיש של תקיפה באיראן יהיה סקטור האנרגיה. איראן שולטת בגישה למצר הורמוז – נתיב ימי שדרכו עובר כשליש מייצוא הנפט העולמי. כל איום עליו יגרום לזינוק מיידי במחירי הנפט והגז. חברות כמו ExxonMobil, Chevron, Halliburton ו־Schlumberger צפויות לרשום עליות שערים משמעותיות.

גם חברות אירופיות ואסיאתיות העוסקות ב־LNG (גז טבעי נוזלי), כגון TotalEnergies ו־Woodside, ייהנו מעלייה בביקושים מצד מדינות שיחפשו חלופות לאספקה האיראנית או לרוסית.

תעשייה ביטחונית

חברות בתחום התעשיות הביטחוניות כמו Lockheed Martin, Northrop Grumman, Raytheon Technologies ו־Elbit Systems ייהנו מביקוש גובר למערכות נשק, הגנה אווירית ופתרונות מודיעיניים. במקרה של התרחבות העימות, ייתכן אף גידול בתקציבי הביטחון של מדינות המערב והמזרח התיכון.

מתכות יקרות – זהב וכסף

כאשר המתיחות עולה, המשקיעים מחפשים נכסים בטוחים. הזהב, מסורתית, נחשב “מקלט פיננסי” בעתות חירום, ולכן צפויה עלייה חדה במחירו. תעודות סל כמו GLD ו־IAU, לצד מניות של חברות כרייה כמו Barrick Gold ו־Newmont, יהפכו לאטרקטיביות מאוד.

השפעה על מדדי מניות גלובליים

במקרה של תקיפה, מדדי המניות המרכזיים בעולם צפויים לרשום ירידות בטווח הקצר. ה־S&P 500 וה־Nasdaq יגיבו בעצבנות לנוכח חשש מפגיעה בפעילות הכלכלית והעלאת עלויות האנרגיה. באירופה, ה־DAX וה־CAC40 צפויים לרדת בעקבות חשיפת יתר לאנרגיה מיובאת. המדדים בת”א, במיוחד מדד ת”א־35, עשויים להגיב בירידות, אם כי חשיפה גבוהה לסקטור הביטחוני בישראל יכולה לספק אפקט ממתן.

השפעה על שוק האג”ח והמט”ח

בתחום האג”ח, הצפי הוא לירידה בתשואות על אג”ח ממשלת ארה”ב ל־10 שנים – תוצאה של בריחה לנכסים בטוחים. מקביל לכך, הדולר האמריקאי צפוי להתחזק אל מול מרבית המטבעות, במיוחד אל מול המטבעות של שווקים מתעוררים. עם זאת, השקל עשוי להיחלש מול הדולר והאירו עקב חששות גיאו־פוליטיים ישירים.

מבט לעתיד: האם מדובר בתרחיש זמני או שינוי מגמה?

אם התקיפה תוביל לעימות קצר וחד־פעמי – מרבית הסקטורים יתקנו חזרה תוך שבועות. אך במקרה של הסלמה רחבת היקף – מדובר בשינוי מגמה של ממש, עם גלגלי תגובה כלכליים, מדיניים וביטחוניים שיחרגו מהשפעה מקומית.

סיכום

השווקים הפיננסיים רגישים מאוד למתחים גיאו־פוליטיים, ותקיפה באיראן תהווה זרז עוצמתי לזעזוע – או להזדמנות – תלוי באסטרטגיית ההשקעה ובמיקום הגיאוגרפי. משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד צריכים להכין תרחישים, לעקוב אחרי סקטורים ספציפיים ולהיערך להשקעה דינמית בסביבה של חוסר ודאות.