כיצד משפיעה הכלכלה האמריקאית על מדדי שוק המניות העיקריים בשנת 2024?

מהו מצבה הנוכחי של הכלכלה האמריקאית?

כלכלת ארה”ב באוגוסט 2024 מנווטת בתקופה של שינויים בולטים. בואו נצלול אל תוך האלמנטים המרכזיים שמעצבים את הנוף הכלכלי הנוכחי.

צמיחת התוצר המקומי הגולמי: נכון לרבעון השני של 2024, צמיחת התוצר המקומי הגולמי של ארה”ב עומדת על 2.5%. עם זאת, התחזיות הן שהצמיחה תתמתן, עם ירידה ל-1.7% עד הרבעון הרביעי. האטה זו נובעת בעיקר מירידה בצריכה הפרטית. לאחר גל של הוצאות יתר לאחר תקופת הקורונה, אנשים מהדקים כעת את החגורה, בהשפעת ריביות גבוהות יותר ונטייה לחסוך יותר.

שוק העבודה: שוק העבודה, שפעם היה חזק, מראה סימני רגיעה. קצב הוספת המשרות הואט, ושיעור האבטלה עלה קלות ל-4.2%. אמנם זה עשוי להישמע מדאיג, אבל לא מדובר רק בחדשות רעות. השכר השעתי הממוצע עלה במעט, ב-0.2% ביולי, מה שמרמז על כך שהלחצים האינפלציוניים מתחילים להירגע.

אינפלציה וריביות: בחזית האינפלציה, יש אור בקצה המנהרה. האינפלציה השנתית נמצאת במגמת ירידה, כאשר התחזיות צופות שהיא תרד ל-3% עד סוף 2024. מדד המחירים לצרכן (PCE), מדד הבחירה של הפד, צפוי לרדת ל-2.4%. למרות שהריבית נותרה ללא שינוי באוגוסט, ישנן שיחות על הורדות ריבית אפשריות בהמשך השנה אם האינפלציה תמשיך לרדת והכלכלה תמשיך להראות סימני האטה.

בקצרה, מצבה הנוכחי של הכלכלה האמריקאית הוא שקית מעורבת של צמיחה איטית, התקררות בשוק העבודה והקלה באינפלציה. גורמים אלו מציירים יחד תמונה של כלכלה בתקופת מעבר, וקובעים את הבמה לחודשים הבאים.

כיצד משפיע צמיחת התמ”ג על שוק המניות?

צמיחת התמ”ג היא אחד המדדים העיקריים שמשקיעים עוקבים אחריהם מקרוב. נכון לרבעון השני של 2024, צמיחת התמ”ג בארה”ב עומדת על 2.5%, נתון מוצק המעיד על כך שהכלכלה מתרחבת, אם כי בקצב איטי יותר מרבעונים קודמים. צמיחה זו מתחילה להאט, כאשר התחזיות צופות ירידה ל-1.7% עד הרבעון הרביעי.

האטה זו נובעת בעיקר מירידה בצריכה הפרטית. הצרכנים מהדקים את החגורה, הודות לעליית הריבית ולנטייה לחסוך יותר מאשר להוציא. שינוי זה הוא אפקט לוואי של מגפת הקורונה, אז לאנשים היו חסכונות עודפים והם הוציאו כסף בצורה חופשית יותר.

עבור שוק המניות, ובמיוחד עבור מדדים מרכזיים כמו מדד S&P 500, הדאו ג’ונס והנאסד”ק, האטה זו בצמיחת התמ”ג יכולה להיות חרב פיפיות. מצד אחד, צמיחה איטית יותר עלולה להוביל לירידה ברווחי התאגידים, מה שעשוי להפעיל לחץ על מחירי המניות. מצד שני, אם ההאטה תוביל את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית, הדבר עלול לחזק את אמון המשקיעים ולהוביל לעליית מחירי המניות.

למעשה, בעוד שצמיחת התמ”ג מאטה, תגובת שוק המניות תלויה במידה רבה באופן שבו מדיניות כלכלית אחרת, ובמיוחד הריבית, תסתגל לשינויים אלה.

מהם המגמות בשוק העבודה והשפעתן?

שוק העבודה בארה”ב בשנת 2024 מראה סימנים של התקררות. לאחר תקופה של צמיחה חזקה במשרות, הקצב הואט, ושיעור האבטלה עלה מעט ל-4.2%. שינוי זה מאותת שעסקים הופכים זהירים יותר בגיוס עובדים, ככל הנראה עקב אי ודאות כלכלית וריביות גבוהות יותר.

למרות ההאטה, יש נקודת אור: השכר השעתי הממוצע עלה באופן מתון ב-0.2% בחודש יולי. צמיחת השכר הזו מצביעה על כך שלמרות שחברות מגייסות פחות, הן עדיין מוכנות לשלם יותר כדי לשמור על כוח האדם הקיים שלהן. מתינות זו בצמיחת השכר מסייעת להקל על הלחצים האינפלציוניים, סימן חיובי לכלכלה בכללותה.

עבור שוק המניות, למגמות אלו בשוק העבודה השלכות מעורבות. מצד אחד, שכר גבוה יותר יכול להגביר את הוצאות הצרכנים, דבר המועיל למגזרים התלויים בביקוש צרכני. מצד שני, אבטלה גוברת עלולה לפגוע באמון המשקיעים ולהוביל לתנודתיות בשוק. בסך הכל, ביצועי שוק העבודה הם גורם מכריע שמשקיעים עוקבים אחריו מקרוב, שכן הוא מספק תובנות לגבי בריאותה הכלכלית הרחבה יותר של הכלכלה ותנועות השוק הפוטנציאליות בעתיד.

כיצד משפיעים האינפלציה וריביות על השוק?

האינפלציה וריביות הן כמו הדופק של הכלכלה, וכרגע, הן אלו שקובעות את הקצב של שוק המניות. בשנת 2024, ארצות הברית חווה ירידה יציבה באינפלציה השנתית, הצפויה להגיע לכ-3% עד סוף השנה. זוהי בשורה טובה מכיוון שאינפלציה נמוכה יותר משמעותה שהכסף שלכם לא מאבד מערכו במהירות.

לפדרל ריזרב, או הפד, יש תפקיד מכריע בנושא. הם השאירו את הריביות ללא שינוי באוגוסט 2024, אך רמזו על הורדות אפשריות אם האינפלציה תמשיך לרדת. ריביות גבוהות בדרך כלל אומרות שעלות גיוס הכספים עולה, מה שיכול להאט את ההוצאות וההשקעות. עם זאת, הורדת ריבית יכולה להאיץ את הכלכלה על ידי הפיכת ההלוואות לזולות יותר עבור עסקים ויחידים.

עבור שוק המניות, השילוב הזה של ירידה באינפלציה והורדת ריביות פוטנציאלית יוצר תמונה מעניינת. אינפלציה נמוכה יותר מקלה על לחצי העלויות על חברות, מה שיכול להגביר את רווחיותן. במקביל, הסיכוי לירידה בריביות יכול לעורר השקעות נוספות במניות, כאשר משקיעים מחפשים תשואות טובות יותר ממה שהיו מקבלים מחשבונות חיסכון או אג”ח בעלי תשואה נמוכה.

לכן, שימו לב לאינדיקטורים הכלכליים הללו. הם המפתח להבנת התנועות הנוכחיות והעתידיות של השוק.

כיצד מתנהגים מדדי המניות המרכזיים?

מדדי שוק המניות המרכזיים של ארה”ב – מדד S&P 500, מדד ממוצע התעשייה דאו ג’ונס ומדד נאסד”ק – לכל אחד מהם מאפיינים ייחודיים ותגובות ייחודיות לתנאי הכלכלה הנוכחיים. בואו ננתח כיצד מדדים אלה מתנהגים בשנת 2024.

כיצד מגיב מדד S&P 500?

מדד S&P 500, המייצג 500 מהחברות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסות בארה”ב, הפגין חוסן לאורך שנת 2024. למרות ההאטה הכלכלית, המדד זכה לתמיכה מאופטימיות סביב רווחיות תאגידית ופוטנציאל להורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר מהלכי הפד, וכל רמז להורדת ריבית נוטה לחזק את הסנטימנט בשוק.

עד כה, מדד S&P 500 הצליח לטפס בהתמדה, מה שמשקף את הביטחון ביכולתן של חברות גדולות לנווט בנוף הכלכלי הנוכחי. המדד פתח את השנה חזק וצפוי להמשיך במגמת העלייה שלו, אם כי בקצב איטי יותר בהשוואה למחצית הראשונה של השנה. תחזיות מצביעות על כך שמדד S&P 500 עשוי להגיע ל-5,800 נקודות עד סוף 2024, עם פוטנציאל להגיע ל-6,300 נקודות עד סוף 2025.

מהי ביצועיו של מדד ממוצע התעשייה דאו ג’ונס?

מדד ממוצע התעשייה דאו ג’ונס (DJIA), המכונה לעתים קרובות “דאו”, כולל 30 מהחברות הגדולות והמבוססות ביותר בארה”ב. מדד זה תנודתי פחות בהשוואה לאחרים מכיוון שהוא מתמקד יותר במניות “כחולות” (Blue chip) ופחות מושפע ממגזר הטכנולוגיה. הדאו הפגין יציבות יחסית בשנת 2024, גם כאשר הכלכלה הרחבה חווה האטה.

ביצועי הדאו קשורים קשר הדוק לכלכלה המקומית. עם צמיחת התוצר המקומי הגולמי בהאטה והפחתת הוצאות הצרכנים, המדד רשם עליות צנועות יותר. עם זאת, יציבותן של החברות הכלולות בדאו מספקת חיץ מפני תנודות בשוק. המשקיעים מעריכים את אמינותן של חברות אלו, מה שעוזר לשמור על הביטחון גם בתקופות של אי ודאות.

אילו מגמות משפיעות על מדד נאסד”ק?

מדד נאסד”ק, הידוע בריכוז הגבוה של חברות טכנולוגיה, חווה תנודתיות גבוהה יותר בשנת 2024. מגזר הטכנולוגיה רגיש יותר לשינויים בריביות ובתנאי שוק העבודה, מה שהוביל לתנודות מסוימות במדד. עם זאת, התחזית ארוכת הטווח עבור נאסד”ק נותרה חיובית, במיוחד מכיוון שהטכנולוגיה ממשיכה להיות כוח מניע בכלכלה.

משקיעים בנאסד”ק מתמקדים במיוחד בפוטנציאל להורדות ריבית. ריביות נמוכות יותר עשויות לעודד צמיחה במגזר הטכנולוגיה על ידי הפחתת עלויות אשראי ועידוד השקעות בחדשנות. כל עוד הציפיות להורדות ריבית ולחידוש הצמיחה בטכנולוגיה יישארו חיוביות, סביר להניח שהנאסד”ק ימשיך במגמת העלייה שלו.

לסיכום, ביצועי המדדים המובילים בשנת 2024 משקפים יחסי גומלין מורכבים של גורמים כלכליים. בעוד שמדד S&P 500 נהנה מרווחיות תאגידית ומפוטנציאל להורדות ריבית, מדד הדאו ג’ונס מציע יציבות על רקע האטה כלכלית, והנאסד”ק רוכב על גלי התנודתיות של מגזר הטכנולוגיה. הבנת דינמיקה זו יכולה לסייע לכם לנווט בשוק המניות ולקבל החלטות השקעה מושכלות. לקבלת מבט מפורט יותר על הניתוח הכלכלי והשפעתו על מדדי שוק המניות המרכזיים בארה”ב, עיינו ב-מקטע העוגן.

מהן התחזיות להמשך השנה?

במבט קדימה אל המשך 2024, הכלכלה האמריקאית צפויה להמשיך ולהאט. צמיחת התוצר המקומי הגולמי, שכבר הראתה סימנים של האטה, צפויה לרדת ל-1.7% עד הרבעון הרביעי. האטה זו נובעת בעיקר מירידה בצריכה הפרטית, שכן אנשים מתחילים לחסוך יותר ולהוציא פחות, בהשפעת הריבית הגבוהה.

בצד החיובי, האינפלציה צפויה להמשיך במגמת הירידה שלה, וייתכן שתגיע ל-3% עד סוף השנה. מצב זה עשוי להוביל את הפדרל ריזרב להוריד את הריבית, מה שיכול לתת דחיפה משמעותית לשוק המניות. ריבית נמוכה יותר בדרך כלל הופכת את ההלוואות לזולות יותר, מה שמעודד הן את הצריכה הפרטית והן את ההשקעות העסקיות, שיכולות להשפיע לטובה על מחירי המניות.

עם זאת, הורדת ריבית פוטנציאלית זו מגיעה עם אי ודאויות. אם ההאטה הכלכלית תתברר כחמורה מהצפוי, או אם האינפלציה לא תפחת כפי שחזוי, שוק המניות עלול לחוות תנודתיות מוגברת. על המשקיעים להיות מוכנים לתנודות, אך יש גם מקום לאופטימיות. אם החלטות הפד יתאימו לתנאים הכלכליים, מדדים מרכזיים כמו S&P 500, דאו ג’ונס ונאסד”ק עשויים להמשיך במגמת העלייה שלהם, אם כי בקצב איטי יותר בהשוואה למחצית הראשונה של השנה.

מהי ההשפעה הכוללת על שוק המניות?

הנוף הכלכלי הנוכחי בארה”ב מצייר תמונה מעורבת עבור שוק המניות. מצד אחד, ההאטה בצמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP) והתקררות שוק העבודה גורמות לחששות בקרב משקיעים. עם צמיחת תוצר צפויה לרדת ל-1.7% עד הרבעון הרביעי ושיעור האבטלה מטפס ל-4.2%, ישנה תחושה של זהירות באוויר.

האינפלציה נמצאת במגמת ירידה, וזו חדשה טובה, אך היא גם אומרת שייתכן שהבנק הפדרלי ישחק עם שיעורי הריבית. הם שמרו על שיעורים יציבים באוגוסט 2024, אך ישנן שיחות על קיצוצים אפשריים אם האינפלציה תמשיך לרדת והצמיחה הכלכלית תישאר איטית. פוטנציאל זה להורדת ריבית הוא חרב פיפיות – הוא יכול להמריץ את השוק על ידי הוזלת ההלוואות, אך הוא גם מאותת שהפד מודאג מהאטה גדולה מדי בכלכלה.

עבור המדדים המובילים, מדובר באיזון עדין. מדד S&P 500 צפוי להמשיך ולטפס, אך אולי לא מהר כמו בעבר. מדד הדאו ג’ונס עשוי לראות עליות יציבות יותר, אך איטיות יותר. מדד הנאסד”ק, עם המיקוד הטכנולוגי הכבד שלו, יישאר תנודתי אך עשוי להרוויח הכי הרבה מכל שינוי חיובי בשיעורי הריבית.

למעשה, ההשפעה הכוללת של השוק היא של אופטימיות זהירה. משקיעים עוקבים מקרוב אחר אינדיקטורים כלכליים ומהלכיו הבאים של הפד, מוכנים הן להזדמנויות והן לסערה אפשרית.