השוק מאבד תנופה לאחר פתיחה חיובית

בורסות אירופה נסחרו במגמה מעורבת ביום שלישי, כאשר סנטימנט הזהירות שב לשוק על רקע שילוב של אי־ודאות פוליטית בצרפת ונתונים כלכליים חלשים ממספר מדינות באיחוד.
מדד Stoxx 600 ירד בכ־0.2% לאחר עליות קלות מוקדם יותר השבוע, בעוד שהשווקים בצרפת, גרמניה ואיטליה נעו סביב רמות יציבות.

המשקיעים מנסים לפרש את הנתונים הכלכליים האחרונים, המעידים על התקררות בצמיחה האירופית, במקביל לחששות מהשלכות אפשריות של משבר פוליטי מתמשך בפריז. לדברי אנליסטים, “השוק האירופי מתמודד עם אווירה של עייפות סיכון — כולם מחכים לאות ברור לגבי כיוון הכלכלה והמדיניות הפיסקלית”.

השפעת אי־היציבות בצרפת

המשבר הפוליטי בצרפת ממשיך להעיב על השווקים, במיוחד על אג”ח ממשלתיות ומניות בנקים. עלייה בפרמיות הסיכון של צרפת גורמת לחשש כי לחצים פיסקליים יגברו, במיוחד לאור תקציב 2025 הקרוב.

מניות הבנקים, ובראשן BNP Paribas ו־Société Générale, איבדו כ־1%, בעוד שסקטורים דפנסיביים כמו בריאות ותשתיות נהנו מביקוש יחסי. המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר יחס החוב־תוצר של צרפת והצעדים הבאים של הנציבות האירופית.

הצמיחה באיחוד נחלשת – אך המדיניות נותרת תומכת

נתונים שפורסמו בגרמניה ובאיטליה הצביעו על ירידה בייצור התעשייתי, בעוד שהאינפלציה באיחוד נותרה מתונה מהצפוי. המשמעות: הבנק המרכזי האירופי (ECB) עשוי להותיר את הריבית ללא שינוי עד סוף השנה, אך יתקשה להחזיר את הצמיחה לקצב הרצוי.

“נראה כי אירופה נעה בין אינפלציה מתונה לצמיחה אנמית,” אמרה כלכלנית ראשית בבנק הולנדי. “המשקיעים מתקשים לראות מנוע צמיחה ברור בטווח הקצר.”

מבט קדימה: חוסר בהירות ימשיך לשלוט בשוק

השוק האירופי עשוי להישאר תנודתי בטווח הקצר, כאשר שילוב של גורמים פוליטיים, מאקרו־כלכליים ומוניטריים ממשיך להשפיע על האווירה.

אנליסטים מעריכים כי רק שיפור ממשי בנתוני הצריכה או שינוי במדיניות הפיסקלית יוכלו להחזיר ביטחון לשוק. עד אז, המשקיעים צפויים להעדיף מניות יציבות בעלות דיבידנד גבוה ולהימנע מחשיפה לענפים מחזוריים.