הדולר שומר על יציבות מול האירו והין כשהלחץ המסחרי של ארה”ב גובר
מדיניות הסחר של ארה”ב ועמידותו של הדולר

הדולר האמריקאי ממשיך להחזיק מעמד מול מטבעות גלובליים מרכזיים כמו האירו והין, גם כאשר מתחים מסחריים גוברים. החוסן הזה נובע משילוב של חוזק כלכלי פנימי, תחושת ביטחון של משקיעים, ומדיניות סחר מתפתחת של ארה”ב. כאשר וושינגטון מחריפה את עמדתה בנושא הסחר — מטילה מכסים, מנהלת מחדש הסכמים, ומנסה לאזן את מאזן הסחר — הדולר נשאר עוגן יציב בשוק המט”ח העולמי.

מדיניות הסחר ממלאת תפקיד מכריע בקביעת ערך המטבע. מכסים על סחורות מיובאות יכולים לצמצם את הייבוא ולעזור לצמצם את הגירעון המסחרי, ובכך לחזק את הדולר. במקביל, הסכמי סחר חדשים עשויים להגביר את אמון המשקיעים ולעודד זרימת הון לארה”ב, מה שתורם עוד יותר להתחזקות המטבע.

דינמיקת השוק: למה הדולר שומר על כוחו?

למרות האתגרים העולמיים, הכלכלה האמריקאית נותרת איתנה יחסית. מדדים מרכזיים — כגון צמיחת התמ”ג, שיעורי התעסוקה ותחזיות הריבית — תומכים באטרקטיביות של הדולר. לעומת זאת, האירו והין מתמודדים עם קשיים כלכליים. גוש האירו סובל מצמיחה איטית ואי-ודאות שאחרי הברקזיט, בעוד שביפן נשמרת מדיניות ריבית נמוכה שמפחיתה את האטרקטיביות של הין.

יתרה מכך, עמדת הפדרל ריזרב הניצית יחסית — עלייה בריבית כדי להילחם באינפלציה — הופכת את הנכסים האמריקאיים למבוקשים יותר, ומושכת הון מאירופה ויפן. הביקוש הזה מחזק את הדולר מול שני המטבעות.