כשאנחנו מתבוננים ממש מקרוב על משבר הקורונה, באופן כללי ובראי שוק ההון במיוחד, אנחנו מגלים שמעבר לנגיף המסתורי שהשתלט על חיינו, מעבר לסגרים והבידודים שהפכו את חיינו, את הרגלי העבודה, הלימודים והבילויים שלנו על פיהם ומעבר לשינויים בצורת העבודה ובהיקפה כמו גם במשפחתיות עבר שיעור ניכר מהמשפחות בארץ ובעולם – יש עוד שינוי אחד משמעותי, והוא מלווה את שוק ההון בשנה הזו באופן שהופך בולט יותר ויותר. שנת 2020 הביאה עמה חוסר אמון, במיוחד במסגרות הפורמאליות ובממסדים – וראינו את זה מעולה דרך אבדן הגובה של מניות הבנקים במהלך המשבר, לעומת למשל העלייה המפתיעה בפופולאריות ובערך של הביטקוין ומטבעות קריפטוגרפים נוספים.

מה עשו מניות הבנקים במהלך 2020?

בישראל יש מדד למניות הבנקים הגדולים, הוא מכונה מדד תל-אביב בנקים 5 והוא מכיל את חמשת הבנקים הגדולים בישראל: הפועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות, והבנק הבינלאומי. במהלך שנת 2020 המדד הזה ירד מעל 13% מערכו ואין זה פלא: במהלך שנת 2020, זה מה שקרה עם מניות חמשת הבנקים:

• בנק הפועלים: איבד מעל 19%
• בנק לאומי: איבד כ – 17%
• בנק דיסקונט: איבד כ – 17%
• בנק מזרחי טפחות: איבד השנה כ 16%
• הבנק הבינלאומי: איבד השנה כ – 6% ממחיר המניה

2021 מביאה עמה רוחות של שינוי – לטובה

ינואר 2021 הביא איתו שינוי חיובי בשערי מניות הבנקים, כמו גם במוכנות המשקיעים לחזור לאפיקים סולידיים ומסורתיים יותר. לא רק משקיעים מקומיים חזרו לשוק הישראלי של מניות שונות כולל מניות הבנקים – גם משקיעים זרים ממדינות שונות נוטים להשקיע בכלכלה הישראלית, לאור העובדה שישראל היא המדינה המובילה בתהליך החיסונים והיא מובילה בעולם בקצב ההתחסנות והיציאה מהמשבר.

כולם יודעים שבמשברים דומים שכבר התרחשו בעולם, הנפילה מביאה אחריה תקופה של שגשוג שמותירה, בסופו של יום, את המחירים במשק בנקודת שיווי משקל גבוהה יותר ביחס לזו של לפני תחילת המשבר. אם כן, מי שזיהה את סוף ירידות השערים, באזור סוף מרץ, יודע שהסיכוי לייצר תשואות גבוהות שמתאימות לתקופת תום המשבר – שניראה שבישראל היא מקדימה ביחס לשאר מדינות העולם – הוא גבוה, ועל כן, דווקא (אם כי ממש לא רק) באפיקים המסורתיים יותר, כמו למשל במניות הבנקים, אנחנו רואים גל של עליות מחירים. הנה מה שקרה עם מניות אותם חמשת הבנקים הגדולים בישראל, מאז תחילת 2021:

• בנק הפועלים: עלה ב – 6.7% מאז תחילת השנה
• בנק לאומי: עלה ב – 6.7% מאז תחילת השנה
• בנק דיסקונט: עלה ב – 1.2% מאז תחילת השנה
• בנק מזרחי טפחות: עלה בכ – 7.5% מאז תחילת השנה
• הבנק הבינלאומי: עלה בכ – 2.6% מאז תחילת השנה

בקרוב: חלוקת דיבידנדים

מה שעוד תורם לרוחות ההתלהבות המחודשות ממניות הבנקים המסורתיים היא ההודעה של המפקח על הבנקים מטעם בנק ישראל לאשר חלוקת דיבידנדים מטעם הבנקים למחזיקי מניות, מה שיגדיל את התשואה הריאלית על ההשקעה. עד כה, ובמהלך כל תקופת הקורונה, לא חילקו הבנקים דיבידנדים משמעותיים למשקיעים בעיקר בשל הירידה ביחס בין הפעילות הפיננסית לרזרבות ולהון העצמי, בשל הירידה בפעילות.

על רקע הכוונה לחלק דיבידנדים, עלו מניות הבנקים בממוצע בכ – 3%, ועל אף שבהוראות בנק ישראל נאסר על הבנקים לחלק דיבידנדים במהלך תקופת הקורונה ועד לחודש מרץ 2021, ניראה כי בחודשים הקרובים יוכרז על חלוקת דיבידנדים בסכומים לא מבוטלים עבור משקיעים שמחזיקים במניות הבנקים באופן ישיר.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור מהווה יעוץ מקצועי להשקיע בתחום כזה או אחר