התאוששות השוק וביצועי מגזרים

מניות אמריקאיות סיימו את השבוע במגמה חיובית זהירה, כששוברות רצף של שלושה ימים של הפסדים, בעקבות תגובת המשקיעים לנתוני האינפלציה ולהתפתחויות המסחר המתמשכות. מדד מחירי הוצאות הצריכה האישיות (PCE), המדד המועדף של הפדרל ריזרב, הציג אינפלציה בסיסית של 2.9% בשנה באוגוסט, בהתאם לציפיות. נתון זה תומך בציפיות השוק לשני קיצוצי ריבית נוספים של רבע אחוז בישיבות הקרובות של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC). למרות ההקלה שנוצרה בעקבות קריאת האינפלציה, מכסים חדשים וירידה בתחושת הצרכנים מדגישים את הרקע המורכב המשפיע על התנהגות המשקיעים.

מדד S&P 500 עלה ב-0.6%, מדד Nasdaq 100 טיפס ב-0.4%, וה-Dow Jones Industrial Average רשם עלייה של כ-300 נקודות, מה שמשקף התאוששות רחבה בבנצ’מרקים מרכזיים. בואינג בלטה במיוחד, עם עלייה של 3.6% על רקע מדדי ביקוש חזקים וחדשות ייצור חיוביות. בנקים אמריקאיים מרכזיים תרמו אף הם לחיזוק השוק, תוך ניצול פעילות הלוואות יציבה ושיפור תחושת המשקיעים כלפי המגזר הפיננסי.

התפתחויות תאגידיות חיזקו אף הן את ביצועי השווקים. מניות GlobalFoundries זינקו ב-8.4% בעקבות הכרזת כללים חדשים לייצור שבבים בארה”ב, מה שמראה את תגובת השוק למדיניות תעשייתית וליוזמות ייצור מקומי. לעומת זאת, המשקיעים נשארו זהירים כלפי מגזרים שנפגעים ישירות ממדיניות המכסים החדשה של הנשיא טראמפ על תרופות, משאיות כבדות ורהיטים, שעשויים להשפיע על מרווחי הרווח ושרשראות האספקה.

אינפלציה, מדיניות הפד ופסיכולוגיית המשקיעים

נתוני PCE באוגוסט חיזקו את הנרטיב של כלכלה עמידה, אך השוק נשאר רגיש לאותות מדיניות מוניטרית. אינפלציה בסיסית של 2.9% מצביעה על כך שלחצים על המחירים נותרו מעט מעל יעד הפד, מה שמספק מרחב להקלה נוספת. אנליסטים מציינים כי משתתפי השוק מכניסים יותר ויותר לשערוך שני קיצוצי ריבית נוספים השנה, מה שמשקף את המאמצים המתמשכים של הבנק המרכזי לאזן בין שליטה באינפלציה לבין צמיחה כלכלית.

הפסיכולוגיה של המשקיעים בסוף הרבעון גם היא תורמת לתנודתיות. משתתפי השוק מנהלים את הפוזיציות שלהם לקראת פרסום דוחות הרווח, תקשורת הפד וחוסר ודאות פיסקלית, כולל אפשרות לסגירת ממשלה. גורמים אלה מגבירים הן את הזדמנויות הקנייה והן את סיכון הירידה, מה שמדגיש את האופי הסלקטיבי של התיאבון לסיכון בקרב משקיעים בסביבה הנוכחית.

מבט קדימה: סיכונים והזדמנויות

בעוד ההתאוששות ביום שישי מצביעה על חידוש ביטחון במניות אמריקאיות, הסיכונים הבסיסיים נותרו משמעותיים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דוחות הרווח של התאגידים, מגמות האינפלציה והתפתחויות המכסים, שכן אלמנטים אלו עשויים להשפיע על המומנטום בשווקים ועל סיבוב המגזרים. האינטראקציה בין התאמות המדיניות המוניטרית להתפתחויות גיאופוליטיות צפויה ככל הנראה לקבוע את הדינמיקה של השוק בטווח הקצר, תוך הדגשת הצורך באלוקציה אסטרטגית של תיק ההשקעות.

עם עלייה של 2.64% במדד S&P 500 בחודש האחרון ועלייה של כמעט 16% משנה לשנה, משתתפי השוק נדרשים לאזן בין אופטימיות להפרעות פוטנציאליות. עמידות במגזרים מובילים עשויה להמשיך לתמוך במדדים המרכזיים, אך התנודתיות עשויה להישאר גבוהה ככל שמקבלי המדיניות והמשקיעים מנווטים בצומת של מסחר, אינפלציה וחוסר ודאות פיסקלי.