השווקי של אמריקה נפתחו בגישה זהירה אך אופטימית, כאשר שילוב של עליות יציבות במניות הטכנולוגיה בארה”ב והתחזקות מחודשת במניות אמריקה הלטינית תומכים במורל המשקיעים. נראה כי המשקיעים מאזנים בין האופטימיות סביב חוסן רווחי החברות לבין חוסר הוודאות הגלובלית המתמשכת, הכוללת את ההאטה הכלכלית באירופה ושאלות סביב מדיניות הריבית של ארה”ב.

מדד ה־IBOVESPA של ברזיל הוביל שוב את הביצועים האזוריים, בעוד שמדדי ארה”ב שמרו על מומנטום חיובי בהובלת מניות הטכנולוגיה. עם זאת, המשתתפים בשווקי נותרו דרוכים, שכן חולשת המניות הקטנות וסיבוב סקטוריאלי מרמזים על נטייה זהירה לבחירת סיכונים בקרב משקיעים מוסדיים.

עליות בטכנולוגיה מובילות את וול סטריט, אך המניות הקטנות מפגרות מאחור

בוול סטריט, הנאסד”ק עלה ב־0.32% לרמה של 22,862.34, והמשיך את הראלי המונע על ידי מניות הטכנולוגיה אשר מגדיר את דפוס המסחר האחרון. מדד S&P 500 התחזק ב־0.11% לרמה של 6,722.31, המשקפת יציבות מתונה במגזרים מרכזיים, בעוד שמדד דאו ג’ונס ירד ב־0.12% לרמה של 46,545.86 כאשר מניות הבכורה הציגו ביצועים חלשים יותר.

מניות הטכנולוגיה הגדולות המשיכו למשוך זרימות הון, בתמיכת אופטימיות גוברת סביב בינה מלאכותית והשקעות בתשתיות דיגיטליות. המשקיעים מהמרים יותר ויותר שהפוטנציאל ארוך הטווח של הסקטור יפצה על הלחצים הערכתיים בטווח הקצר. עם זאת, מניות החברות הקטנות נחלשו, כאשר מדד Russell 2000 ירד ב־1.12%, מה שמרמז כי ההשתתפות הכוללת בשוק נותרת מוגבלת.

פער זה מדגיש דפוס חוזר בחודשים האחרונים: רוחב השוק נותר מצומצם, כאשר העליות מתמקדות בחברות הטכנולוגיה הענקיות, בעוד שחברות קטנות יותר מתמודדות עם עלויות מימון גבוהות ותנאים אשראיים הדוקים.

אמון מחודש באמריקה הלטינית

באמריקה הלטינית, מדד ה־IBOVESPA של ברזיל עלה ב־0.53% לרמה של 142,098.77, תוך שהוא עוקף את שאר המדדים האזוריים ומחזק את האמון בכיוונה הכלכלי של המדינה. אמון המשקיעים השתפר על רקע סימנים לכך שהבנק המרכזי של ברזיל עשוי לשמור על גישה מאוזנת בין ניהול אינפלציה לתמיכה בצמיחה כלכלית.

בינתיים, מדד S&P/TSX הקנדי עלה ב־0.26% לרמה של 30,430.84, בתמיכת עליות במניות האנרגיה והפיננסים. העלייה במחירי הסחורות ויציבות יחסית של הדולר הקנדי העניקו הקלה מסוימת למשקיעים לאחר חודשים של ביצועים מעורבים שנבעו מתנודות סחר ואי־ודאות מדינית.

מגמות במטבעות ובתנודתיות משקפות אופטימיות מדודה

בגזרת המטבעות, מדד הדולר האמריקאי עלה ב־0.21% לרמה של 98.78, ובכך תיקן חלק מההפסדים של השבוע שעבר. ההתאוששות המתונה שיקפה ביקוש זמני לנכסים בטוחים על רקע ספקולציות מחודשות לגבי עיתוי הורדת הריבית הבאה של הפדרל ריזרב. ירידה נוספת בתנודתיות תרמה לטון רגוע יותר, כאשר מדד התנודתיות של CBOE (VIX) ירד ב־1.04% לרמה של 17.06 — הרמה הנמוכה ביותר זה שבועות.

הירידה בתנודתיות מצביעה על כך שהמשקיעים מתמקמים לעונת רווחים יציבה יותר, גם כאשר הסיכונים המאקרו־כלכליים נמשכים. נראה כי השווקי מתמחרים תרחיש של “נחיתה רכה”, שבו הצמיחה מתמתנת מבלי להיכנס למיתון חד.

תחזית: אופטימיות סלקטיבית בשוק משתנה

בעוד שמגמות היום מעידות על אופטימיות זהירה, הביצועים המעורבים בין מגזרי השוק מדגישים כי המשקיעים נותרו בררנים. העלייה במניות הטכנולוגיה ובשווקי ברזיל מצביעה על אמון בנכסים מוכווני צמיחה, אך החולשה המתמשכת במניות הקטנות ובמגזרים המחזוריים משקפת זהירות נמשכת.

בהמשך, תשומת הלב תופנה לדוח האינפלציה הקרוב של ארה”ב ולתוצאות רווחי החברות, שעשויים לקבוע אם ההתאוששות ההדרגתית בתיאבון הסיכון תימשך. לעת עתה, נראה כי השווקי של אמריקה ניצבים על קו דק — נוטים לאופטימיות אך מעוגנים בפרגמטיות.