בית ההשקעות UBS פרסם השבוע תחזית אופטימית לפיה הראלי במדד S&P 500 טרם הסתיים, והשוק השורי צפוי להמשיך להתחזק. הבנק מסתמך על שלושה גורמים מאקרו-כלכליים וסקטוריאליים עיקריים, המצביעים על רקע נוח להמשך צמיחה ברווחיות החברות ובשווי המניות. UBS אף צופה צמיחה ברווח למניה (EPS) של כ-10% ברבעון השלישי, מה שמדגיש את האמון של הבנק בבריאות הפיננסית של התאגידים האמריקאיים.

הוצאה צרכנית גמישה ושוק עבודה יציב
ההוצאה הצרכנית, מנוע הצמיחה המרכזי של הכלכלה האמריקאית, נותרה גמישה ואיתנה. לפי UBS, שוק העבודה אמנם הראה סימני התקררות מסוימים, אך נשאר יציב. הנתונים מצביעים על שיעור פיטורים נמוך, מגמת עליית שכר מתמשכת ומספר בריא של משרות פנויות. יציבות זו בשוק העבודה מעניקה לצרכנים ביטחון כלכלי, המאפשר להם להמשיך להוציא כספים, מה שתומך הן בכלכלה הרחבה והן ברווחיות החברות הציבוריות הכלולות במדד S&P 500. חוזק הצרכן הוא גורם קריטי המפחית את החשש ממיתון ומספק כרית ביטחון לביקושים.

השקעות AI חזקות ומנועי צמיחה סקטוריאליים
השקעות בבינה מלאכותית (AI) ממשיכות להיות הזרז הסקטוריאלי המרכזי בשוק. אימוץ נרחב של טכנולוגיות AI וההוצאה הנלווית לתחום זה מצביעים על צמיחה מתמשכת. UBS צופה צמיחה משמעותית בהכנסות עבור ספקיות שירותי הענן, שהן עמוד השדרה של תשתיות ה-AI. ההשקעה העצומה בתחום זה מובילה לעדכונים כלפי מעלה בתחזיות הרווח עבור חברות הקשורות לתשתית AI, כולל יצרניות שבבים, חברות תוכנה ותשתיות רשת. מגמת ה-AI מספקת מסלול צמיחה ברור לחברות הטכנולוגיה המובילות, ומחזקת את המומנטום הכללי בשוק המניות.

מדיניות תומכת וצמיחת רווחים עמידה
UBS מאמינה כי המדיניות הכלכלית והביצועים התאגידיים יוצרים רקע תומך להמשך השוק השורי. הורדות ריבית צפויות מהפדרל ריזרב (Fed) יתרמו ליצירת סביבת מימון נוחה יותר, שתעודד השקעות והרחבת עסקים. לצד ההקלה המוניטרית, הבנק מעריך כי צמיחת הרווחים תישאר יציבה. הציפייה היא שעונת הדוחות הקרובה, ברבעון השלישי, תחזק את האמון הזה ותאשש את החוזק של השוק השורי. שילוב של ריבית יורדת וצמיחת רווחים יציבה נחשב למתכון קלאסי להמשך ראלי בשוק המניות.