סקירת שוק עולמית: האם עוצמת השוק בתל אביב תימשך על רקע התנודתיות העולמית הגוברת?

גל של סלידת סיכון שטף את השווקים הפיננסיים הגלובליים בשבוע האחרון, בעוד המשקיעים התמודדו עם אי-ודאות מחודשת שהובילה לצניחת המדדים בוול סטריט. הזינוק החד בתנודתיות השוק עמד בניגוד חד לביצועי הבורסה לניירות ערך בתל אביב, שרשמה עליות ניכרות. הדבר מעלה שאלות האם פער זה מסמן על עוצמה מקומית או על ניתוק זמני מרוחות נגדיות גלובליות. השבועות הקרובים יהוו מבחן קריטי לחוסן זה, כאשר המשתתפים בשוק יעכלו את הגורמים מאחורי גל המכירות העולמי.

אמריקה: מעבר החלטי לסנטימנט “Risk-Off”

הסנטימנט ביבשת אמריקה החמיץ באופן משמעותי, והגיע לשיאו בשבוע של הפסדים בולטים. מדד ה-S&P 500 הרחב ירד ב-$2.43\%$, בעוד שמדד הדאו ג’ונס איבד $2.73\%$. גם הנאסד”ק, הממוקד בטכנולוגיה, ספג לחץ מכירות כבד שתרם לירידות. עם זאת, האינדיקטור המכריע ביותר היה מדד התנודתיות של בורסת האופציות בשיקגו (VIX), המכונה לעיתים “מדד הפחד” של וול סטריט, אשר זינק בשיעור מדהים של $31.83\%$. זינוק דרמטי זה משקף עלייה משמעותית בביקוש להגנות על תיקי השקעות ומדגיש חרדה עמוקה בקרב משקיעים, אשר מכיילים מחדש את ציפיותיהם לנוכח אתגרים כלכליים פוטנציאליים.

אירופה: לכודה בזרמים הגלובליים

הבורסות באירופה לא הצליחו לבודד את עצמן מהסנטימנט השלילי שהגיע מארצות הברית. מדד ה-EURO STOXX 50 הפאן-אירופי נסוג ב-$2.13\%$ במהלך השבוע, כאשר המדדים הלאומיים המובילים הלכו בעקבותיו. מדד ה-CAC 40 בצרפת רשם ירידה שבועית של $2.02\%$, בעוד שמדד ה-DAX בגרמניה איבד שיעור מתון יותר של $0.56\%$. חולשה נרשמה במיוחד במגזר הפיננסי, כאשר מדד הבנקים של היורו סטוקס ירד ב-$2.85\%$, סימן מדאיג בהתחשב בתפקידו של המגזר כאינדיקטור מוביל לבריאות הכלכלית. הירידות ברחבי היבשת מצביעות על כך שהמשקיעים רואים בכלכלות האזוריות כחשופות מאוד לאותם לחצים המשפיעים על ארה”ב.

אסיה: תמונה מקוטעת ורבת פנים

הנרטיב באסיה היה רחוק מלהיות אחיד, והציג אזור המונע מגורמים מקומיים נפרדים. מדד הניקיי 225 ביפן היווה חריג יוצא דופן, כאשר זינק בשיעור מרשים של $5.07\%$ במהלך השבוע, בראלי עוצמתי נגד המגמה. לעומת זאת, מדד ההאנג סנג בהונג קונג היה נתון תחת לחץ משמעותי, וירד ב-$3.13\%$ על רקע אתגרים ייחודיים לו. השווקים בסין היבשתית היו מתונים יותר, כאשר מדד שנחאי המשולב רשם הפסד שבועי קל של $0.94\%$. ביצועים מקוטעים אלו מדגישים כי בעוד שהסנטימנט הגלובלי משפיע, דינמיקות אזוריות ומדיניות ספציפית לכל מדינה יוצרות תוצאות שונות באופן חד למשקיעים ברחבי אסיה.

ישראל: מגדלור של התנגדות

בסטייה בולטת מהמגמה העולמית, השוק הישראלי הפגין עוצמה יוצאת דופן. מדד תל אביב 125 טיפס ב-$2.69\%$ במהלך השבוע, וסיים בנימה גבוהה עם עלייה יומית חזקה של $2.86\%$ ביום חמישי. מדד הדגל, ת”א-35, התקדם באופן דומה ועלה ב-$2.29\%$ באותו היום. ביצועים איתנים אלו מצביעים על כך שמשקיעים רואים כעת את השוק הישראלי כמנותק מהחששות הפוקדים את הבורסות במערב, ככל הנראה על רקע נתונים כלכליים מקומיים חזקים, דוחות רווח חיוביים של חברות, או זרזים סקטוריאליים ספציפיים הגוברים על החששות המאקרו-כלכליים הבינלאומיים.

מבט קדימה

השאלה המכריעה עבור המשקיעים בכניסה לשבוע המסחר הבא היא האם הירידות החדות בארה”ב ובאירופה מייצגות תיקון קצר טווח או תחילתה של מגמה דובית מתמשכת יותר. המשתתפים בשוק יתמקדו בנתוני האינפלציה הקרובים ובתחילת עונת הדוחות לרבעון השלישי כדי לקבל הכוונה. הפער הבולט בין שווקים חסינים כמו ישראל לבין הסנטימנט המקרטע במערב יהיה דינמיקה מרכזית למעקב. עמידותה של העוצמה בתל אביב תיבחן כאשר הסוחרים יקבעו אם ניתן להדוף את הרוחות הנגדיות הגלובליות, או שהן יגיעו בסופו של דבר גם לחופים המקומיים.