הנאסד״ק 100 נסוג קלות במסחר האחרון, לרמה של כ־25,665 נקודות, לאחר שנסחר לאחרונה סמוך לרמות שיא היסטוריות. הירידה, בהיקף של פחות מחצי אחוז, משקפת הפוגה ולא היפוך מגמה, כאשר משקיעים בוחנים מחדש את המיצוב לאחר ראלי עוצמתי שאפיין את החודשים האחרונים. פעילות המסחר הצביעה על גל מימושי רווחים קלאסי, במיוחד במניות טכנולוגיה כבדות משקל שהובילו חלק ניכר מהעלייה במדד.

למרות החולשה בטווח הקצר, הטון הכללי בשוק נותר בונה. מדד נאסד״ק 100 עדיין נסחר מעל רמות פסיכולוגיות מרכזיות, ומדדי ביצועים ארוכי טווח ממשיכים להציג חוסן. במהלך השנה האחרונה רשם המדד תשואות דו־ספרתיות נאות, מה שמחזק את מעמדו כמדד ייחוס למניות מוכוונות צמיחה בארצות הברית.

התמונה הטכנית ותנועת המחירים

מבחינה טכנית, נאסד״ק 100 ממשיך לנוע בתוך תעלה עולה מוגדרת היטב. הירידה האחרונה התרחשה סמוך לרמות התנגדות מעט מתחת ל־26,000 נקודות — אזור שמשך שוב ושוב לחצי מכירה. מחזורי המסחר במהלך הנסיגה היו מתונים, מה שמעיד כי המהלך חסר את העוצמה האופיינית להיפוך מגמה רחב.

אינדיקטורים קצרי טווח מצביעים על שלב של התכנסות, כאשר המומנטום היומי נחלש לאחר רצף עליות ממושך. עם זאת, המגמות בטווח הבינוני נותרות שלמות, שכן המדד ממשיך להיסחר בנוחות מעל הממוצעים הנעים ארוכי הטווח. הדבר מרמז כי הירידה הנוכחית עשויה לאפס את המומנטום ולא לאותת על תיקון עמוק יותר.

הגורמים שמאחורי הנסיגה

מספר גורמים תרמו לסגירה הרכה של נאסד״ק 100. ראשית, משקיעים הפכו זהירים יותר לנוכח תמחורים גבוהים, במיוחד במניות טכנולוגיה גדולות הדומיננטיות במדד. שנית, אותות מעורבים מנתוני המאקרו עודדו הפחתת סיכון סלקטיבית, בעיקר לקראת עונת דוחות קרבה והתפתחויות מדיניות.

בנוסף, רוטציה בתוך שוקי המניות שיחקה תפקיד. חלק מההון עבר לסגמנטים הגנתיים יותר או מוכווני ערך, מה שהפחית זמנית את הביקוש למניות טכנולוגיה עתירות צמיחה. רוטציה זו אינה בהכרח פוגעת בתחזית של נאסד״ק 100, אך מדגישה שינוי בהעדפות קצרות הטווח של משקיעים מוסדיים.

ההקשר הרחב של השוק

בזירת המניות האמריקאית הרחבה, ביצועי נאסד״ק 100 עומדים בניגוד לתנועות יציבות יותר במדדים מרכזיים אחרים, ומדגישים את רגישותו לציפיות צמיחה ולדינמיקת הריבית. כמדד עתיר טכנולוגיה, הוא חווה לעיתים תנודות חדות יותר בתקופות של בחינה מחודשת, גם כאשר השוק הרחב נותר יציב.

חשוב לציין כי נתוני התשואה ארוכי הטווח נותרים מרשימים. הביצועים בחמש השנים האחרונות ממשיכים להקדים מדדי ייחוס מסורתיים רבים, ומחזקים את האטרקטיביות של נאסד״ק 100 עבור משקיעים המחפשים חשיפה לסקטורים מונעי חדשנות כגון טכנולוגיה, בינה מלאכותית ושירותים דיגיטליים.

תחזית ומה כדאי לעקוב בהמשך

בהמשך, משתתפי השוק יעקבו מקרוב האם המדד יצליח להחזיק מעל רמות תמיכה קצרות טווח באזור אמצע טווח ה־25,000 נקודות. הגנה מוצלחת על אזור זה עשויה לסלול את הדרך לניסיון נוסף לשבור שיאים. מנגד, שבירה מתמשכת מתחת לתמיכה עלולה להזמין שלב התכנסות עמוק יותר.

בסך הכול, הנסיגה האחרונה של נאסד״ק 100 נראית כהפוגה בריאה בתוך מגמת עלייה רחבה יותר. בעוד שתנודתיות בטווח הקצר עשויה להימשך, הגורמים המבניים התומכים במדד נותרים בעינם, ומשאירים את מוקד תשומת הלב של המשקיעים על פוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח ולא על תנודות יומיות.