Denison Mines Corp. ננעלה ביום חמישי בעלייה חדה, כאשר המניה זינקה בכמעט 14% על רקע חידוש המומנטום במניות הקשורות לאורניום, בעקבות התמקדות מחודשת במגבלות ההיצע ארוכות־הטווח של דלק גרעיני. המהלך התרחש בהיעדר הודעה ייעודית מצד החברה, מה שמרמז על מיצוב סקטוריאלי רחב ולא על חדשות ייחודיות לחברה.

תגובת שוק חזקה משקפת מומנטום בסקטור האורניום

Denison Mines (DNN) סיימה את יום המסחר ברמה של 3.03 דולר, עלייה של 13.91% לעומת הנעילה הקודמת, ולאחר מכן המשיכה להוסיף עליות מתונות במסחר המאוחר. המניה נסחרה בטווח יומי של 2.74 עד 3.07 דולר, כאשר מחזור המסחר הגיע לכ־67.8 מיליון מניות, נתון התואם בקירוב לממוצע אך בולט נוכח עוצמת המהלך במחיר. העלייה הקפיצה את שווי השוק התוך־יומי של החברה לכ־2.7 מיליארד דולר.

הזינוק החד משקף עניין מחודש במכרות אורניום, כאשר משקיעים מעריכים מחדש את דינמיקת ההיצע והביקוש לאחר שנים של תת־השקעה. שוקי ההון מתייחסים יותר ויותר לחשיפה לאורניום כעסקה תמאטית אסטרטגית, הקשורה לביטחון אנרגטי, ליעדי דה־קרבוניזציה ולגיוון גיאופוליטי של מקורות דלק.

הביצועים הפיננסיים נותרו חלשים, אך המגמה משתפרת

מבחינה פיננסית, Denison Mines ממשיכה לפעול בהפסד, עם רווח למניה ב־12 החודשים האחרונים של ‎-0.16. ברבעון האחרון דיווחה החברה על הפסד של ‎-0.01 דולר למניה, טוב מהתחזיות שציפו להפסד של ‎-0.02. בעוד שההכנסות נותרות צנועות, עם הערכה של כ־1.04 מיליון דולר קנדי לרבעון, האנליסטים צופים האצה משמעותית בשנתיים הקרובות עם התקדמות פרויקטי הפיתוח.

תחזיות הקונצנזוס מצביעות על הכנסות שנתיות של כ־6.75 מיליון דולר קנדי ב־2025, אשר צפויות לעלות בחדות לכ־16.0 מיליון דולר קנדי ב־2026, צמיחה מוערכת של למעלה מ־130%. אף שהרווחיות עדיין אינה נראית באופק הקרוב, התחזיות מדגישות את רמת המינוף של Denison לשיפור מחירי האורניום ולאופציונליות הייצור, במיוחד בפרויקטי הליבה שלה באגן אתבסקה שבקנדה.

הקשר המאקרו־כלכלי ושוק האנרגיה מניעים תמחור מחדש של המניה

העניין המחודש ב־Denison Mines מגיע על רקע חוזק רחב יותר במניות הקשורות לאנרגיה, כאשר השווקים מעריכים מחדש את תפקידה של האנרגיה הגרעינית במסגרת אסטרטגיות המעבר האנרגטי הגלובליות. העלייה בביקוש לחשמל, חששות מיציבות רשתות החשמל ותמיכה ממשלתית מחודשת בהרחבת קיבולת גרעינית חיזקו את הרלוונטיות האסטרטגית של האורניום. מגמות אלו השפיעו על רוטציה סקטוריאלית בשוקי המניות, עם זרימת הון למפיקי אנרגיה ולחברות משאבים נבחרות.

עבור משקיעים בישראל ובעולם, מניות אורניום כגון Denison מספקות חשיפה עקיפה לנושאי אנרגיה מבניים, ולא רק לתנודות מחירי סחורות בטווח הקצר. עם זאת, בטא מנייתית גבוהה של 1.93 מדגישה את התנודתיות המובנית במניה, מה שהופך אותה לרגישה במיוחד לשינויים בסנטימנט הסיכון ולזרימות הון במניות הקשורות לסחורות.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו אחר מחירי האורניום בשוק הספוט והחוזים, התקדמות בהיתרים ובאבני דרך בפיתוח, ועדכונים לגבי פעילות התקשרויות ארוכות־טווח עם חברות חשמל. סיכונים מרכזיים כוללים עיכובים בביצוע פרויקטים, צורכי מימון ותנודתיות רחבה בשוקי המניות. מנגד, הזדמנויות עשויות להיווצר אם הרחבת קיבולת גרעינית תאיץ מעבר לצפוי ותהדק עוד יותר את שוק הדלק. עם התפתחות המעבר האנרגטי, Denison Mines נותרת ממוצבת כפרוקסי עתיר־בטא לסנטימנט סביב תפקיד האורניום בתמהיל האנרגיה הגלובלי.