- שגיא חבסוב
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 3 ימים
נקודות מפתח
- L3Harris מוכרת נתח של 60% מעסקי ההנעה לחלל כדי להתמקד מחדש בעדיפויות ההגנה.
- החברה תשמור על בעלות מלאה על מנוע RS-25 הקשור לתוכנית Artemis של נאס״א.
- AE Industrial מרחיבה את טביעת הרגל שלה בהנעה חללית מתקדמת, כולל טכנולוגיות גרעיניות.
L3Harris Technologies מעצבת מחדש את תיק הפעילויות שלה על רקע עלייה בסיכוני הביטחון הגלובליים, ומסכימה למכור נתח רוב בעסקי ההנעה והאנרגיה לחלל — מהלך שמדגיש הטיה אסטרטגית חדה יותר לעבר תחום ההגנה. העסקה, שהוכרזה ביום שני, מאותתת כיצד קבלניות ביטחוניות גדולות מכיילות מחדש סדרי עדיפויות כאשר ממשלות מנתבות יותר תקציבים למוכנות צבאית וליכולות הגנה מהדור הבא.
החברה מסרה כי תמכור כ־60% מיחידת ההנעה לחלל ל־AE Industrial Partners תמורת 845 מיליון דולר, כולל חוב. השלמת העסקה צפויה במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים. אף ש־L3Harris תישאר מעורבת כבעלת מיעוט, המימוש מסמן צעד משמעותי הרחק מפעילויות חלל שאינן ליבתיות, בתקופה שבה תקציבי הביטחון מתרחבים על רקע אי־ודאות גיאופוליטית מוגברת.
מפנה אסטרטגי לעבר ליבת ההגנה
במהלך השנתיים האחרונות השקיעה L3Harris בזיקוק תמהיל עסקיה לאחר המיזוג עם L3 Technologies, תוך דגש על מקטעים המציעים ביקוש יציב יותר, מרווחים גבוהים יותר והתאמה הדוקה יותר לעדיפויות הביטחון הלאומי. מימוש נתח רוב ביחידת ההנעה והאנרגיה מאפשר לחברה לשחרר הון ומיקוד ניהולי לטובת אלקטרוניקה ביטחונית, תקשורת, חיישנים ותוכניות מסווגות — תחומים ההופכים מרכזיים יותר ויותר במודרניזציה הצבאית במערב.
התזמון בולט. קבלניות ביטחוניות נהנות ממחזורי רכש ארוכי טווח הקשורים לעימותים במזרח אירופה, במזרח התיכון ולמתחים הגוברים באזור האינדו־פסיפי. לעומת זאת, חלקים משוק החלל המסחרי והאזרחי נותרים מחזוריים יותר, עתירי הון ורגישים להחלטות מימון ממשלתיות.
מה L3Harris שומרת — ולמה זה חשוב
למרות המכירה, L3Harris תשמור על בעלות מלאה על מנוע הרקטה RS-25, נכס קריטי המשמש במערכת השיגור של נאס״א (Space Launch System) עבור תוכנית הירח Artemis. שמירת השליטה ב־RS-25 מאפשרת לחברה לשמר דריסת רגל אסטרטגית ביוזמות חלל ממשלתיות בולטות, מבלי לשאת במלוא הנטל התפעולי וההוני של פורטפוליו הנעה רחב יותר.
הבחנה זו מדגישה גישה סלקטיבית ולא יציאה כוללת מתחום החלל. נראה כי L3Harris מתכוונת להחזיק בתוכניות בעלות גיבוי ממשלתי ארוך טווח ויוקרה טכנולוגית, תוך ויתור על תחומים הקשורים פחות ישירות להגנה או הדורשים השקעות חוזרות כבדות כדי להישאר תחרותיים.
ההימור ארוך הטווח של AE Industrial על החלל
עבור AE Industrial Partners, הרכישה משתלבת בדפוס מוכר. קרן ההשקעות הפרטיות בנתה תיק המתמקד בתעופה, ביטחון וביטחון לאומי, לעיתים קרובות באמצעות תמיכה בפלטפורמות עם עומק הנדסי ומסלולי פיתוח ארוכים. השקעותיה הקודמות כוללות את Firefly Aerospace, RedWire Space ו־York Space Systems, וממצבות אותה כשחקן בעל השפעה הולכת וגוברת באקוסיסטם התעשייתי־חללי של ארה״ב.
AE Industrial ציינה כי השותפות עם L3Harris תאיץ עבודה על טכנולוגיות הנעה מהדור הבא, כולל מערכות הנעה גרעיניות הנתפסות כקריטיות למשימות חלל עמוק עתידיות כגון חקר מאדים. אף שפרויקטים כאלה רחוקים עדיין ממסחור, הם מתיישרים עם עניין גובר מצד נאס״א וסוכנויות ביטחוניות ביכולות חלל מהירות ובעלות טווח ארוך יותר.
השלכות למשקיעים ולמגזר
עבור משקיעים, העסקה מדגישה כיצד ענקיות ההגנה נותנות עדיפות למשמעת הון ולבהירות אסטרטגית. מימושים מסוג זה יכולים לשפר את גמישות המאזן ולחדד את תזת ההשקעה סביב חשיפה לליבת ההגנה. במקביל, הון פרטי ממשיך להיכנס לחלל, בהימור שהנעה מתקדמת ותשתיות ימלאו תפקיד מרכזי בשלב הבא של חקר החלל והתחרות הביטחונית.
בהסתכלות קדימה, המשתנה המרכזי יהיה הביצוע: האם L3Harris תצליח לפרוס מחדש הון לתוכניות הגנה בעלות תשואה גבוהה יותר, והאם AE Industrial תוכל לחלץ ערך במקטע חלל הדורש סבלנות, קנה מידה ושותפות ממשלתית מתמשכת.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- שגיא חבסוב
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 14 שעה
SKN | האם אלי לילי יכולה לשמר צמיחה מעבר ל-GLP-1 באמצעות רכישת Ventyx ב-1.2 מיליארד דולר?
הסכמתה של אלי לילי לרכוש את Ventyx Biosciences תמורת 1.2 מיליארד דולר במזומן מסמנת תפנית אסטרטגית מחושבת, כאשר ענקית התרופות
- לפני 14 שעה
- •
- 7 דק’ קריאה
הסכמתה של אלי לילי לרכוש את Ventyx Biosciences תמורת 1.2 מיליארד דולר במזומן מסמנת תפנית אסטרטגית מחושבת, כאשר ענקית התרופות
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 ימים
SKN | שיחות של לילי עם Ventyx מאותתות על תיאבון מחודש לעסקאות בביופארמה
Eli Lilly נמצאת בדיונים לרכישת Ventyx Biosciences בסכום העולה על 1 מיליארד דולר, על פי דיווח של The Wall Street
- לפני 2 ימים
- •
- 6 דק’ קריאה
Eli Lilly נמצאת בדיונים לרכישת Ventyx Biosciences בסכום העולה על 1 מיליארד דולר, על פי דיווח של The Wall Street
- עומר בר
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 ימים
SKN | האם ההנפקה המתוכננת של Jollibee בארה״ב יכולה להגדיר מחדש את מפת התחרות הגלובלית בתחום המזון המהיר?
Jollibee Foods Corp., ענקית המזון המהיר מהפיליפינים שנתפסה לאורך זמן כאלופה אזורית, נוקטת צעד מכריע לעבר שווקי ההון הגלובליים באמצעות
- לפני 2 ימים
- •
- 6 דק’ קריאה
Jollibee Foods Corp., ענקית המזון המהיר מהפיליפינים שנתפסה לאורך זמן כאלופה אזורית, נוקטת צעד מכריע לעבר שווקי ההון הגלובליים באמצעות
- ליאור מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 ימים
SKN | סמסונג צפויה לדווח על עלייה של 160% ברווח הרבעוני הרביעי ככל שביקוש השבבים המונע על ידי AI מניע את מחזור הסמיקונדקטורים
צפוי שסמסונג אלקטרוניקס תדווח על התאוששות דרמטית ברווחיות ברבעון הרביעי, כאשר הרווח התפעולי צפוי לקפוץ בכ-160% בהשוואה לשנה הקודמת, ככל
- לפני 2 ימים
- •
- 6 דק’ קריאה
צפוי שסמסונג אלקטרוניקס תדווח על התאוששות דרמטית ברווחיות ברבעון הרביעי, כאשר הרווח התפעולי צפוי לקפוץ בכ-160% בהשוואה לשנה הקודמת, ככל
