שוק ההון הישראלי רשם השבוע אבן דרך היסטורית, כאשר מדד ת״א-35 הגיע לשיא כל הזמנים ברמה של 3,971.91 נקודות. ביצוע זה התרחש על רקע התאוששות כלכלית רחבה יותר ושינוי מבני אסטרטגי בבורסה לניירות ערך בתל אביב (TASE), שמטרתו יישור קו עם מרכזים פיננסיים גלובליים. המעבר לשבוע מסחר בימים שני עד שישי הסיר חסם משמעותי בפני משקיעים מוסדיים בינלאומיים, וממקם את מניות הדגל המקומיות בעמדה טובה יותר לנזילות מוגברת ולהכללה פוטנציאלית במדדים של שווקים מפותחים, דוגמת MSCI Europe.

רפורמה מבנית ואינטגרציה גלובלית

הסיפור המרכזי של תחילת 2026 הוא המעבר של הבורסה בתל אביב מלוח המסחר המסורתי של ראשון עד חמישי. שבוע זה ייצג אחד המחזורים המלאים הראשונים של לוח המסחר החדש, שנועד לסנכרן את השווקים הישראליים עם וול סטריט והבורסות באירופה. אנליסטים מציינים כי ההתאמה כבר נושאת פירות, כפי שניתן לראות במומנטום החיובי העקבי שנרשם לאורך השבוע. המהלך נועד למשוך זרימות הון זרות, תוך מתן אפשרות לתגובה בזמן אמת להתפתחויות מאקרו־כלכליות גלובליות, ובכך לצמצם את “פער יום ראשון” שבעבר בידד את השוק המקומי מהתרחשויות סוף השבוע בזירה הבינלאומית.

ביצועי סקטורים והובלת מניות דגל

הביצועים התחזקו בזכות מניות כבדות משקל בסקטורים הפיננסי והטכנולוגי. הבנקים, ובפרט לאומי ופועלים, הפגינו עמידות למרות הפחתות ריבית שנרשמו לאחרונה, ושמרו על מחזורי מסחר גבוהים. במקביל, סקטור ההייטק — המהווה כיום כ־40.7% ממדד ת״א-35 — נהנה מעליות חדות בחברות מתמחות כגון נובה וקמטק, ששתיהן נגעו בשיאי 52 שבועות במהלך השבוע. ריכוז העוצמה בסקטורים עתירי צמיחה משקף שינוי יסודי בהרכב הכלכלה הישראלית, עם מעבר למודל תמחור ממוקד טכנולוגיה המושך תיקי השקעות גלובליים מוכווני צמיחה.

רוח גבית מאקרו־כלכלית ויציבות פיסקלית

הסנטימנט החיובי נתמך גם בסביבה מאקרו־כלכלית מתייצבת. בנק ישראל פרסם לאחרונה תחזית לצמיחת תמ״ג של 5.2% בשנת 2026, הנובעת מהתאוששות בצריכה הפרטית ומהאצה בהשקעות עסקיות לאחר דעיכת מתיחויות אזוריות משמעותיות. בנוסף, הגירעון הפיסקלי לשנת 2025 הסתיים מתחת להערכות הראשוניות, מה שמקנה למשרד האוצר גמישות רבה יותר לקראת דיוני תקציב 2026. משמעת פיסקלית זו, בשילוב עם התחזקות השקל (USD/ILS סביב 3.15), חיזקה את הנרטיב של ישראל כ“אי של צמיחה” עמיד בתוך נוף ההשקעות הגלובלי.

בהמשך הדרך, על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר תהליך אישור התקציב הצפוי במרץ ואחר האפשרות לסיווג מחדש במדדי MSCI, מהלך שעשוי להוביל לזרימות פסיביות אוטומטיות לשוק המניות הישראלי. אף שהמגמה השורית הנוכחית נתמכת ביסודות חזקים, קיימים סיכונים בדמות תנודתיות גיאופוליטית וקצב התאמות הריבית הגלובליות. עם זאת, התחזית למדד ת״א-35 נותרת חיובית ובונה, שכן המבנה הבינלאומי החדש של השוק והדומיננטיות של סקטור ההייטק מספקים תשתית איתנה להשבחת הון ארוכת טווח.