סין סיימה את שנת 2025 עם ציון דרך היסטורי בסחר, כאשר רשמה עודף סחר שיא של 1.189 טריליון דולר, נתון המדגיש את יכולתה של המדינה להסתגל לסביבת סחר עולמית עוינת יותר. בעוד שמכסים אמריקאיים ולחץ פוליטי נחשבו לגורמים שעתידים לפגוע ביצוא, הנתונים מגלים דווקא הסבה חדה של זרמי הסחר — ולא התכווצות. עבור השווקים הגלובליים, המספרים מדגישים כיצד פיצול הסחר העולמי משנה את שרשראות האספקה מבלי לפרק את מנוע היצוא של סין.

צמיחת היצוא מתרחקת מארצות הברית

היצוא עלה ב־5.5% בשנת 2025, בעוד שהיבוא נותר יציב במונחים שנתיים, מה שהוביל לעודף הסחר החריג בהיקפו. חודש דצמבר היה בולט במיוחד, עם עלייה של 6.6% ביצוא לעומת השנה הקודמת — יותר מכפול מציפיות השוק — ועודף חודשי של 114.1 מיליארד דולר. זה היה המקרה השביעי בשנת 2025 שבו עודף הסחר החודשי של סין חצה את רף 100 מיליארד הדולר, מה שמדגיש את עוצמת הביקוש החיצוני ואת עקביותו.

באופן קריטי, הצמיחה לא נבעה מארצות הברית. מאז ניצחונו של הנשיא דונלד טראמפ בבחירות בנובמבר 2024 וחידוש איומי המכסים, יצואנים סיניים פנו באופן אקטיבי לשווקים חלופיים. המשלוחים לאיחוד האירופי ולמדינות ASEAN הואצו, ומשקפים אסטרטגיה מכוונת לגיוון יעדי היצוא ולהפחתת החשיפה לסיכון מדיניות אמריקאי. כתוצאה מכך, עודף הסחר של סין מול ארצות הברית הצטמצם ל־23.25 מיליארד דולר בדצמבר, ירידה קלה לעומת נובמבר.

היבוא מאותת על התייצבות פנימית

בעוד שהיצוא שלט בכותרות, נתוני היבוא סיפקו איתות מורכב יותר. היבוא בדצמבר עלה ב־5.7% לעומת השנה הקודמת, הרבה מעל התחזיות, וציין את קצב הצמיחה המהיר ביותר מזה שישה חודשים. ההתאוששות הזו מרמזת על מידה מסוימת של התייצבות בביקוש המקומי, במיוחד למכונות, מוצרי אנרגיה וחומרי גלם תעשייתיים.

מבנה היבוא של סין ממשיך להיות מוטה במידה רבה לרכיבים התומכים במכונת היצוא שלה. רכישות מהאיחוד האירופי, דרום קוריאה, טאיוואן, יפן, ארצות הברית ואוסטרליה ממשיכות לספק רכיבים מתקדמים, אנרגיה וכימיקלים, מה שמחזק את תפקידה המרכזי של סין בייצור העולמי — ולא מצביע על מעבר לצמיחה מונעת־צריכה.

הגורמים המבניים שמאחורי עודף הסחר

עודף הסחר המתמשך של סין אינו תופעה חדשה — הוא מאפיין את הכלכלה מאז אמצע שנות ה־90 — אך ההיקף שהושג בשנת 2025 הוא חריג. היצוא נשלט על ידי ציוד מכני ותחבורתי בעל ערך מוסף גבוה, ובפרט ציוד חשמלי, מכשירי תקשורת וציוד תעשייתי. קטגוריות אלה נהנות משילוב עמוק בשרשראות האספקה ומיתרונות לגודל שקשה למתחרים לשכפל במהירות.

נתונים ממינהל המכס הכללי מראים כי מאזן הסחר הממוצע עמד על 18.2 מיליארד דולר בלבד לאורך ארבעת העשורים האחרונים, נתון המדגיש עד כמה המספרים האחרונים חריגים במונחים היסטוריים. עודף השיא משקף לא רק גורמים מחזוריים, אלא יכולת מבנית לנתב מחדש את זרמי הסחר כאשר התנאים הגאופוליטיים משתנים.

השלכות גלובליות והחרפת מתחים

עבור שותפות הסחר, עודף הסחר של סין צפוי להצית מחדש מתחים פוליטיים. חוסר איזון גדול כבר עורר ביקורת מצד קובעי מדיניות בארצות הברית ובאירופה, החוששים לפגיעה בתחרותיות הייצור המקומי. הפניית היצוא לעבר אירופה ודרום־מזרח אסיה עשויה להקל על הלחץ הדו־צדדי מול וושינגטון, אך גם עלולה לייצא חיכוכי סחר לאזורים אחרים.

במקביל, הנתונים מסבכים את הנרטיב שלפיו מכסים לבדם יכולים להחליש באופן מהותי את מעמדה החיצוני של סין. במקום זאת, הם מצביעים על כך שהסחר העולמי מתפצל לגושים, כאשר סין נותרת גורם מרכזי בתוך רבים מהם.

במבט קדימה, עמידותו של עודף הסחר תלויה בצמיחה העולמית, בדינמיקת שערי החליפין, ובשאלה האם יופיעו חסמי סחר נוספים. לעת עתה, נתוני הסחר של סין לשנת 2025 משמשים תזכורת לכך שיישור מחדש של שרשראות אספקה אינו בהכרח מפחית את השפעתה של סין — ייתכן שהוא פשוט מעביר אותה לנתיבים אחרים.