השלב הבא בציפיות השווקיות מתגבש כאשר וול סטריט מתחילה לפרסם את תחזיותיה המוקדמות לשנת 2026, וחלק מהאסטרטגים מציעים כי מדד S&P 500 עשוי לטפס לכיוון 8,000 אם תנופת הרווחים ומחזורי ההשקעה המונעים על ידי AI ימשיכו להאיץ. תחזיות מוקדמות אלו מגיעות בזמן ששוקי העולם מתמודדים עם סביבת ריבית גבוהה, אינפלציה מתמתנת, ודינמיקות גיאופוליטיות משתנות.

עליית תחזיות כאשר ה-AI והרווחים מניעים אופטימיות

חלק מהבנקים טוענים שמסלול לכיוון 7,500–8,000 במדד S&P 500 אפשרי עד 2026, בהתבסס על הנחות של צמיחה חד־ספרתית גבוהה ברווחי החברות והמשך הוצאות הון על תשתיות בינה מלאכותית. אנליסטים מצביעים על שולי הרווח החזקים בקרב חברות הטכנולוגיה הגדולות בארה״ב — שחלקן מהוות כיום יותר מ־30% מהמשקל הכולל של המדד — כהוכחה לכך שג Gains productivity may offset macro headwinds (should translate)

כהוכחה לכך שגידולי הפריון עשויים לקזז רוחות נגד מאקרו־כלכליות.

התזה השוורית נשענת במידה רבה על הציפייה שמחזור ה-AI יתרחב מעבר למספר מצומצם של מובילות ענק, ויאפשר לענפים כמו בריאות, פיננסים ותעשייה ליהנות מאוטומציה ויעילות תפעולית. אם מגמות אלו יישמרו, אסטרטגים מאמינים שהמדד עשוי לעלות בעוד 15–20% מרמתו הנוכחית במהלך השנתיים הקרובות, בהנחת צמיחה כלכלית יציבה.

סיכוני מאקרו ולחצי ערכות שווי ממתנים את האופטימיות

למרות התחזיות החיוביות, מספר חברות שומרות על הערכות זהירות יותר, עם יעדי 2026 שנעים בין 6,200 ל־6,800, המשקפות חששות מערכות שווי שעדיין גבוהות ביחס לנורמות היסטוריות. מכפיל הרווח החזוי הנוכחי של S&P 500 נותר גבוה משמעותית מהממוצע ארוך הטווח, מה שמוביל לאזהרות שהציפיות עשויות לתמחר תרחישים של ״כמעט מושלם״.

בנוסף, האינפלציה עדיין לא נורמלית לחלוטין בארה״ב או באירופה, והבנקים המרכזיים אותתו שהפחתות הריבית יהיו הדרגתיות. עבור ישראל ושווקים גלובליים אחרים, אי־הוודאות לגבי עלויות המימון העולמיות ממשיכה להשפיע על תשואות האג״ח המקומיות ותנודתיות המטבע. חלק מהאנליסטים מזהירים שהאטה איטית מהצפוי בירידת האינפלציה עלולה להכביד על עלויות מימון החברות בשנים 2025–2026, ובכך להגביל את פוטנציאל העליות במניות.

גורמים גיאופוליטיים ומבני שוק עשויים להשפיע על הדרך ל־8,000

המתיחות הגיאופוליטית — ממלחמת הסחר ארה״ב–סין ועד לשיבושי שוקי האנרגיה — נותרת גורם שעשוי להשפיע משמעותית על תרחישי 2026. אנליסטים מציינים שהוצאות ביטחון גבוהות, גיוון שרשראות האספקה ואי־יציבות בשווקי הסחורות עשויים להשפיע על תחזיות הרווחים בענפים שונים.

גם מבנה השוק משחק תפקיד: עם ריכוזיות גוברת במניות טכנולוגיה ענקיות, ביצועי S&P 500 עשויים להיות תלויים במספר קטן של חברות. למרות שריכוזיות זו דחפה את המדד במהלך בום ה-AI, היא עלולה להעצים את הסיכון לירידות אם הסנטימנט ישתנה או אם הפיקוח הרגולטורי יחריף. משקיעים ישראלים, המחזיקים חשיפה משמעותית למניות ארה״ב דרך פנסיות, תעודות סל והשקעות טכנולוגיה, עוקבים מקרוב אחר דינמיקות אלו מחשש להשפעות עקיפות.

בהסתכלות קדימה, אסטרטגים מדגישים שהדרך לכיוון מדד S&P 500 ברמה של 8,000 תלוּיה ביכולת הרווחים של החברות לגבור על האינפלציה, בתזמון הורדות הריבית של הפדרל ריזרב ובחוסנו של מחזור ההשקעות ב-AI. עם תחזיות שעדיין מתגבשות, השווקים יעקבו אחרי הנחיות החברות בתחילת 2025, מדיניות הריבית הגלובלית והתפתחויות גיאופוליטיות שעשויות לחזק או לאתגר את התחזית השוורית.