מדד FTSE 100 סיכם שבוע סוער עם ירידה שולית של 0.07% ביום שישי, וסגר ברמה של 10,143.44. אף שהמדד רשם תיקון קל של 0.9% במהלך חמשת ימי המסחר, יכולתו להחזיק מעל רף ה־10,000 שנפרץ לאחרונה מאותתת על שינוי מבני בסנטימנט המשקיעים כלפי מניות בריטיות. ביצועים אלו מתרחשים על רקע סביבה גלובלית מורכבת, שבה חוסן כלכלי מקומי נשקל אל מול אי־ודאות גיאופוליטית מוגברת ושינויים במדיניות הסחר.

חוסן מקומי על רקע רוחות נגד מאקרו־כלכליות

המסחר השבועי הושפע במידה רבה מ״איום משולש״ חיובי של נתונים מקומיים שסתרו את חששות השוק הרחבים. מדד ה־PMI הראשוני של S&P Global לבריטניה עלה בינואר ל־53.9, וציין חודש תשיעי רצוף של התרחבות — אינדיקציה לכך שהמגזר הפרטי הבריטי נכנס לשנת 2026 בנקודת החוזק הגבוהה ביותר מזה כמעט שנתיים. בנוסף, היקפי המכירות הקמעונאיות צמחו באופן מפתיע ב־0.4% בדצמבר, בתמיכת ביקוש למוצרי יוקרה ולמתכות יקרות. נתונים אלו מצביעים כי למרות הגישה הזהירה של בנק אנגליה בנוגע לריבית — הנובעת מאינפלציה מתמשכת במגזר השירותים — הצרכן והעסקים בבריטניה מפגינים עמידות יוצאת דופן.

תנודתיות גיאופוליטית ורוטציית “חוף מבטחים”

השווקים הגלובליים הוטרדו השבוע מהתפתחויות גיאופוליטיות לא שגרתיות, ובראשן התחדשות מתיחות הסחר בעקבות דיונים בדאבוס. אי־ודאויות אלו הובילו לרוטציה בולטת לעבר סקטורים דפנסיביים וסחורות. הזהב הפך למוקד עניין מרכזי עבור משקיעים, עם עלייה חדה לעבר 5,000 דולר לאונקיה, מה שהיטיב ישירות עם הריכוז הגבוה של מניות כרייה בבורסה הלונדונית. גם BAE Systems ו־Rolls-Royce נהנו מביקוש מתמשך, על רקע המשך עדיפות תקציבי הביטחון בקרב ממשלות העולם, מה שמחזק את אופיו הייחודי של מדד FTSE 100 כמדד “כלכלה ישנה” המשגשג בתקופות של חוסר יציבות גלובלית.

ביצועי חברות ופעילות מיזוגים ורכישות

תנועות במניות בודדות יצרו מוקדי צמיחה משמעותיים. מניות Beazley זינקו לאחר דחיית הצעת רכישה בהיקף 7.7 מיליארד ליש״ט מצד Zurich Financial, מה שהדגיש את הערך הנתפס בסקטורי הביטוח והשירותים הפיננסיים בבריטניה. מנגד, סקטור היוקרה עמד תחת לחץ, כאשר Burberry חוותה תנודתיות חרף עמידה בציפיות הרווח, דבר המשקף תחזית זהירה לגבי הוצאות צרכניות גלובליות שאינן חיוניות. האינטראקציה בין רווחיות חזקה בסקטור המשאבים לבין ה״דיסקאונט״ המתמשך שבו נסחרות מניות בריטיות לעומת מקבילותיהן בארה״ב ממשיכה למשוך השקעות מוסדיות זרות.

תחזית: ניווט הדרך לעבר 11,000 נקודות

במבט קדימה, מוקד תשומת הלב של המשקיעים יעבור לישיבת בנק אנגליה בפברואר. אף שמגמת הדיסאינפלציה נותרת בעינה, תהליך קבלת ההחלטות של הבנק המרכזי יסתבך נוכח החוזק האחרון בנתוני ה־PMI, שעשוי לדחות הפחתות ריבית צפויות. מעקב אחר הדיאלוג המסחרי בין ארה״ב לאירופה נותר קריטי, שכן כל הסלמה ברטוריקת המכסים עלולה להשפיע על שער הליש״ט מול הדולר ובהתאם על ערך הרווחים מחו״ל של החברות הרב־לאומיות במדד. המשקיעים נדרשים לעקוב אחר רוטציה מתמשכת לעבר מניות Mid-Cap, שפיגרו אחרי ראלי הבלו־צ׳יפס אך מציעות פוטנציאל הדבקה משמעותי אם תרחיש ה־“Goldilocks” של הכלכלה הבריטית — צמיחה מתונה לצד התקררות האינפלציה — יתבסס.