שוק הנדל״ן הישראלי פתח את שנת 2026 באופטימיות זהירה, כפי שמשתקף מהעלייה היציבה של מדד ת״א נדל״ן לרמה של 1,516.47. לאחר שנה שהתאפיינה בריביות גבוהות ובאי־ודאות מקומית, המגזר מתחיל לשקף התייצבות כלכלית רחבה יותר ו״נורמליזציה״ של הביקוש במגזרי המגורים והנדל״ן המסחרי המרכזיים.

צמיחה עמידה על רקע שינויים מאקרו־כלכליים

הנתונים האחרונים מהבורסה לניירות ערך בתל אביב (TASE) מצביעים על מגמת התאוששות בולטת במגזר הנדל״ן. העלייה השבועית של 4.17% והזינוק של 10.20% בשלושת החודשים האחרונים מרמזים כי המשקיעים מתמחרים שינוי אפשרי במדיניות המוניטרית וחזרה הדרגתית בהיקפי העסקאות. טווח 52 השבועות (1,018.01–1,531.45) משקף את התנודתיות שחווה השוק, אך הקרבה הנוכחית לשיאים שנתיים מאותתת על חזרת האמון מצד המשקיעים. שחקנים מרכזיים כגון מליסרון וקבוצת עזריאלי ממשיכים לעגן את המדד, ונהנים מ״בריחה לאיכות״, כאשר נכסים מסחריים מובילים שומרים על שיעורי תפוסה גבוהים ותשואות יציבות.

שינויים מבניים אסטרטגיים: המעבר לשבוע מסחר שני–שישי

התפתחות מכרעת בשוק ההון הישראלי השבוע היא התאמת הבורסה בתל אביב למרכזים פיננסיים גלובליים. המעבר לשבוע מסחר של שני–שישי מצמצם באופן פעיל את ״פער יום ראשון״, אשר בעבר הקשה על משקיעים זרים לנהל חשיפה בזמן אמת לנכסים ישראליים. מהלך זה צפוי לשפר את נזילות מדד ת״א נדל״ן, המהווה כיום כ־18% מסך שווי השוק של הבורסה. עבור קרנות בינלאומיות, השינוי המבני יוצר נקודת כניסה חלקה יותר לשוק שהניב תשואה מצטברת מרשימה של 350.22%+ לאורך חייו ההיסטוריים.

שוק מפוצל: ״פרמיית הביטחון״

ככל ששנת 2026 מתקדמת, מתבהרת התאוששות בצורת ״K״ בשוק הנדל״ן עצמו. פרויקטים חדשים הכוללים ממ״דים מודרניים ותשתיות חסכוניות באנרגיה נהנים מפרמיה משמעותית, בעוד נכסים ישנים שלא עברו חידוש חווים לחץ מחירים. מגמה זו משקפת באופן ישיר את המציאות שלאחר המלחמה, שבה הביטחון הפיזי עבר ממותרות לדרישת סף עבור רוכשים מקומיים ועבור גל הביקושים ההולך וגדל המונע על ידי עלייה. יזמים ששמרו על מאזנים חזקים מוצאים עצמם כעת בעמדת יתרון, כאשר ההיצע נותר מוגבל באזורים בעלי ביקוש גבוה כגון תל אביב וערי ה״לוויין״ הסובבות אותה.

התחזית להמשך הרבעון הראשון של 2026 תלויה במסלול הריבית ובמידת התייצבות עלויות הבנייה. אף שהשוק נותר רגיש להתפתחויות גיאופוליטיות, המחסור המבני בהיצע בישראל ממשיך לספק רצפת תמיכה איתנה לשווי הנכסים. משקיעים נדרשים לעקוב מקרוב אחר דוחות מחירי הדיור של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ״ס) והחלטות הריבית הקרובות של בנק ישראל, שכן כל איתות להפחתת ריבית עשוי להצית זרימה מהירה של הון ממתין חזרה לשוק המגורים. גישת ה״המתן וראה״ שאפיינה את 2025 מפנה בהדרגה את מקומה לאסטרטגיית השקעה יוזמת יותר, במיוחד בקרב משקיעים המחפשים השבחה ארוכת טווח בשוק מתבגר של שווקי ההון בישראל.