מדד הדאקס סיים את השבוע בביצוע יציב, כשהוא נסגר ביום שישי ברמה של 24,028.14 עם עלייה שבועית של 0.61%. העלייה לאורך חמישה ימים שיקפה שינוי חיובי במגמת המשקיעים, בזמן שהשווקי האירופיים שקלו סימנים משופרים של אינפלציה, תחזיות תאגידיות יציבות וציפיות לכך שה־ECB עשוי לנקוט עמדה מרחיבה יותר בתחילת 2026. למרות תנודות תוך־יומיות תקופתיות, המדד שמר על מגמה עולה — איתות נוסף לחזרת הביטחון בכלכלה הגדולה באירופה.

הביצועים השבועיים מצביעים על התחזקות הדרגתית

הדאקס נסחר השבוע בטווח של 23,929 עד 24,130, מה שהעיד על עלייה יציבה אך מדודה. המדד פתח את השבוע מעט מעל 23,880 והתקדם מעלה בהתמדה, כשהוא מקבל תמיכה רחבה מענפי התעשייה, מוצרי הצריכה והטכנולוגיה. זינוק משמעותי נרשם באמצע השבוע, לאחר שפרסום נתוני סנטימנט חיוביים בתחום הייצור בגרמניה הצביע על אפשרות לייצוב לאחר חודשים של קריאות חלשות. עד לסגירה ביום שישי, הדאקס הוסיף 146.11 נקודות — עלייה של 0.61% — ודחף את המדד עמוק לתוך אזור ה־24,000. התנועה הזו רמזה שמשקיעים מוסדיים החלו להיערך לתרחישים אפשריים של שינוי במדיניות המוניטרית ולמומנטום כלכלי משופר לקראת 2026. חשוב לציין שהמדד הצליח לשמור על רווחיו עד סוף השבוע, מה שהדגיש יציבות גם מול חוסר הוודאות הגלובלית.

סימני המאקרו בגוש היורו תמכו ביציבות השוק

השווקי האירופיים הונחו השבוע על ידי מספר אינדיקטורים מאקרו מרכזיים. נתוני אינפלציה מתונים יותר בגוש היורו סיפקו ביטחון לכך שלחצי המחירים ממשיכים לרדת, ובכך הפיגו חשש שה־ECB ימשיך במדיניות הדוקה לאורך זמן מהצפוי. המגמה הזו הייתה חיובית במיוחד עבור סקטורים הרגישים לריביות — כמו נדל”ן ומוצרי צריכה. במקביל, שיפור בסנטימנט מגזר הייצוא של גרמניה עזר לאזן חולשה ממושכת בענפים תעשייתיים מסוימים. ציפיות המשקיעים הושפעו גם מהתבטאויות של בכירי ה־ECB שהדגישו תלות בנתונים במקום מסלול מדיניות קבוע מראש — גישה שאפשרה לשווקי ההון לתמחר בזהירות אפשרות להקלה הדרגתית, מבלי להמר על שינוי חד.

דינמיקה סקטוריאלית מצביעה על רוטציה לכיוון צמיחה

הדאקס נהנה מרוטציה לסקטורים צמיחיים, כאשר חברות טכנולוגיה ואוטומציה תעשייתית הציגו את אחת הביצועים החזקים ביותר. המגמה הזו נבעה מכך שמשקיעים החלו להעריך מחדש את פוטנציאל הצמיחה, על רקע ספרי הזמנות משופרים וסימנים לכך שלחצי שרשראות האספקה התייצבו בהשוואה לשנים קודמות. באותו הזמן, סקטורים דפנסיביים כמו בריאות ושירותים ציבוריים נותרו יציבים אך לא הובילו את המדדים. סקטור הפיננסים נסחר במגמה מעורבת, על רקע תנודות מתונות בתשואות האג”ח ברחבי אירופה. המשקיעים עקבו גם אחר התפתחויות גיאופוליטיות, בעיקר כאלה הקשורות לאנרגיה, אם כי אלה לא השפיעו משמעותית על המורל השבוע.

עם כניסת הדאקס לשבועות הקרובים, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר הודעות ה־ECB, נתוני אינפלציה מעודכנים ונתוני תפוקת התעשייה של גרמניה לחודש דצמבר. מאחר שהמדד מרחף סמוך לחלק העליון של הטווח האחרון שלו, עשויות להיווצר הזדמנויות אם המומנטום הכלכלי ימשיך להתחזק. עם זאת, עדיין קיימים סיכונים הקשורים להתפתחויות גיאופוליטיות, תנודות בביקוש הגלובלי ואפשרות לעלייה מחודשת בתנודתי