תנודתיות בסקטור ה-AI: חששות לגבי החזרי השקעות בבינה מלאכותית וסיכוני "הפרעה" גרמו למימושי רווחים חדים באמצע השבוע, והשפיעו משמעותית על מניות תוכנה ולוגיסטיקה.
גורמים מאקרו: דוחות תעסוקה חזקים מהצפוי צמצמו את הציפיות להורדת ריבית מוקדמת מצד הפדרל ריזרב, והעבירו ציפיות להורדות ריבית מוקדם ביותר ליוני 2026.
בדיקת תמיכה טכנית: המדד נסוג משיאי יום שני סביב 23,238 וננעל השבוע ברמה של 22,546.67, כשהוא מוצא תמיכה ראשונית סביב 22,500.
מדד NASDAQ Composite ניתק השבוע את רצף הזכיות האחרון, עם ירידה של כ-2.10% בחמשת ימי המסחר האחרונים וסגירה ברמה של 22,546.67. המשקיעים נדרשו להתמודד עם “מכה כפולה” של גורמים דוביים: סקפטיות מחודשת לגבי רווחיות ההשקעות הכבדות בבינה מלאכותית ודאטה כלכלית חזקה שמצביעה על כך שהריביות עלולות להישאר גבוהות לאורך זמן.
בדיקת מציאות בסקטור ה-AI
הגורם המרכזי לתנודתיות השבוע היה הערכה מחודשת חדה של תמחור מניות בסקטור הבינה המלאכותית. בתחילת השבוע שררה אופטימיות, אך עד יום חמישי הסנטימנט התערער בשל חששות מ-“הפרעת AI”. מניות כבדות כמו Cisco Systems ו-AppLovin רשמו ירידות משמעותיות, מה שהוריד את המדד הטכנולוגי הרחב יותר. נראה כי המשקיעים מבצעים רוטציה החוצה ממניות תוכנה בעלות צמיחה גבוהה בשל חשש שההשקעות האדירות בתשתיות AI טרם הניבו החזר פרופורציונלי בתפוקה או בשולי רווח. סנטימנט זה הדהד גם בסקטורים בלתי צפויים, כאשר מניות לוגיסטיקה ותחבורה ספגו ירידות עקב חשש להחלפת עובדים על ידי AI.
נתונים מאקרו ומסלול הפד
מעבר לבעיות הסקטוריות, התמונה המאקרו כלכלית הגבירה לחץ על התמחור. דוח השוק התעסוקתי ביום רביעי הפתיע בחיוב, עם תוספת של 130,000 משרות מחוץ לחקלאות – יותר מפי שניים מהתחזית של 53,000. אף שהכלכלה החזקה בדרך כלל חיובית, בהקשר אינפלציוני נוכחי, היא מחלישה את הצד של הקלה מוניטרית מיידית. המשתתפים בשוק, שציפו להורדת ריבית אפשרית באביב, כעת מכווננים מחדש את הציפיות ליוני 2026 לכל הפחות. סביבת הריבית “גבוהה לאורך זמן” היא קשות במיוחד עבור מניות הצמיחה שב-NASDAQ.
מבט טכני והקשר לישראל
מבחינה טכנית, המדד ספג פגיעה משמעותית, כאשר ירד משיא שבועי סביב 23,238 ובדק את אזור התמיכה ב-22,500. היכולת של הקונים להגן על רמה זו לקראת השבוע הבא תהיה קריטית. עבור משקיעים ישראלים, תיקון זה רלוונטי במיוחד; המתאם הגבוה בין NASDAQ למנכ״ליות הטכנולוגיה הדואליות בבורסה בתל אביב מצביע על כך שתיקי ההשקעות המקומיים נתקלו במכשולים דומים. חולשת מניות שבבים ותוכנה בארה״ב משמשת לעיתים כאינדיקטור מוביל לסנטימנט בסביבת ההיי-טק המקומית.
תחזית:
לקראת השבוע הבא, המשקיעים צריכים להיערך להמשך תנודתיות בעוד השוק מעכל את ההשלכות של דחיית לוח הזמנים להורדת ריבית. המוקד יעבור לדוחות האינפלציה (CPI) הקרובים, שעשויים לאשר את עמדת הפד ההיוקית או להקל על תמחור מניות הטכנולוגיה שנפגעו. סוחרים צריכים לעקוב אחר רמת 22,400 כמפתח לסיכון בירידה; שבירה מתחתיה עלולה לאותת על תיקון עמוק יותר, בעוד שחזרה מעל 22,800 דרושה לשחזור מומנטום שורי.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
