Eli Lilly נמצאת בדיונים לרכישת Ventyx Biosciences בסכום העולה על 1 מיליארד דולר, על פי דיווח של The Wall Street Journal, מה שמדגיש תיאבון מחודש למיזוגים ורכישות בתעשיית הביופארמה. השיחות מתקיימות בזמן שחברות תרופות גדולות מבקשות להקצות הון לצברי חדשנות, תוך ניווט בסביבה תחרותית ומפוקחת יותר ויותר.

שיחות העסקה משקפות עדיפויות אסטרטגיות בצבר הפיתוח

אם תושלם, העסקה תהווה מהלך ממוקד נוסף של לילי לחיזוק תיק המחקר באמצעות חדשנות חיצונית. Ventyx Biosciences היא חברת ביוטכנולוגיה בשלב קליני המתמקדת בפיתוח טיפולים למחלות דלקתיות ואוטואימוניות—תחומים שנותרו בעדיפות אסטרטגית עבור קבוצות פארמה גדולות השואפות לצמיחה ארוכת טווח.

עבור לילי, רכישת ביוטק קטנה יכולה לספק גישה למועמדי תרופות מבטיחים ללא לוחות הזמנים הארוכים הכרוכים בגילוי פנימי. עסקאות מסוג זה מאפשרות גם פיזור סיכונים בין אזורים תרפויטיים שונים, במיוחד כאשר התחרות מתגברת בזיכיונות הליבה ולחצי התמחור נמשכים בשווקים הגלובליים.

תגובת השוק ושיקולי שווי

החדשות על השיחות משכו תשומת לב מצד משקיעים העוקבים אחר שוויי ביוטק ופרמיות רכישה. מניות של חברות ביוטכנולוגיה קטנות נוטות להגיב בחדות לספקולציות על רכישות, המשקפות את ערך המחסור של נכסים מתקדמים או מובחנים. עבור לילי, המיקוד פחות בתגובה המיידית של השוק ויותר בשאלה האם הנכסים הפוטנציאליים מצדיקים את המחיר נוכח אי-ודאות קלינית ורגולטורית.

פעילות המיזוגים והרכישות בביופארמה הייתה לא אחידה בשנים האחרונות, ולעיתים הוגבלה בשל ריביות גבוהות ותנודתיות בשווקי ההון. עם זאת, מאזנים חזקים בקרב יצרניות תרופות גדולות והצורך לחדש צברים החזירו בהדרגה את העסקאות למוקד. עסקה העולה על 1 מיליארד דולר תאותת על אמון הן ביציבות שוקי ההון והן במדע העומד בבסיסה.

הקשר תעשייתי וגלובלי רחב יותר

השיחות משקפות גם דינמיקות רחבות יותר המעצבות את מגזר הבריאות הגלובלי. “מצוקי פטנטים”, במיוחד לתרופות שוברות קופות, דוחפים חברות פארמה להבטיח מקורות הכנסה עתידיים זמן רב לפני פקיעת ההגנה. במקביל, התקדמות באימונולוגיה וברפואה מדויקת הפכה חברות ביוטכנולוגיה קטנות ליעדי רכישה אטרקטיביים.

עבור משקיעים גלובליים, כולל בישראל, ההתפתחות מחזקת את חשיבותן של אקוסיסטמות בריאות מונעות-חדשנות. מגזר הביוטכנולוגיה ומדעי החיים בישראל נותר מקושר הדוק למגמות פארמה גלובליות, כאשר סטארט-אפים מקומיים מציבים עצמם לעיתים כשותפים פוטנציאליים או מועמדי רכישה עבור תאגידים רב-לאומיים.

הפיקוח הרגולטורי נותר שיקול מרכזי. כל עסקה תהיה כפופה לבחינת הגבלים עסקיים ולתוצאות ניסויים קליניים מתמשכים או עתידיים. עיכובים בפיתוח או שינויים בסטנדרטים רגולטוריים עשויים לשנות את השיקול האסטרטגי עבור שני הצדדים.

בהמשך, השווקים יעקבו אחר אישור המשא ומתן, תנאי עסקה אפשריים ובהירות לגבי הנכסים המרכזיים שמעניינים את לילי. הסיכונים כוללים כישלונות בניסויים קליניים, אתגרי אינטגרציה או נסיגה רחבה יותר בשוויי הביוטק אם סנטימנט הסיכון יידרדר. מנגד, הזדמנויות עשויות להופיע אם רכישות מוצלחות יאיצו את פיתוח הצבר ויחזקו נראות צמיחה ארוכת טווח. השיחות המדווחות מצביעות על כך שמיזוגים ורכישות אסטרטגיים שבים להיות כלי מרכזי עבור פארמה גדולה, לקראת השלב הבא של התפתחות התעשייה.