שווקי ארה״ב נפתחו יוֹם שֵׁנִי, 5 בינואר, במגמה חיובית, כאשר המניות רשמו עליות רוחביות בזמן שמשקיעים נערכו להמשך מומנטום חיובי בשלב מוקדם של יום המסחר. העליות הגיעו במקביל לעלייה בתנודתיות ולהתחזקות הדולר, מה שמדגיש סביבת שוק המונעת מהערכה מחודשת פעילה ולא מאופטימיות חד-כיוונית.

המניות מטפסות כאשר החברות הקטנות והטכנולוגיה מובילות

במסחר המוקדם נרשמו עליות רוחביות במניות בארה״ב, כאשר מדד ראסל 2000 עלה ב-1.06% לרמה של 2,508.22, מה שמעיד על חידוש העניין במניות ממוקדות-שוק מקומי ובמניות מחזוריות. ביצועי החברות הקטנות משקפים לעיתים קרובות אמון בתנאים הכלכליים הבסיסיים, ובפרט בציפיות לצמיחה, זמינות אשראי וביקוש צרכני.

גם מניות הטכנולוגיה תרמו למומנטום החיובי, כאשר מדד נאסד״ק קומפוזיט עלה ב-0.77% לרמה של 23,414.53. מהלך זה מצביע על רכישות סלקטיביות במגזרי הצמיחה, למרות הרגישות המתמשכת לציפיות לגבי הריבית. במקביל, מדד S&P 500 עלה ב-0.60% לרמה של 6,899.39, והרחיב את העליות על פני מגוון רחב של סקטורים ולא על בסיס הנהגה צרה.

התנודתיות עולה במקביל לנכסי סיכון

ראוי לציין כי העליות בשוק התרחשו במקביל לעלייה בתנודתיות, כאשר מדד ה-VIX טיפס ב-3.65% לרמה של 15.04. שילוב זה מצביע על פעילות גידור מוגברת ולא על שאננות, כאשר המשקיעים מאזנים בין השתתפות בעליות לבין הגנה מפני הפתעות מאקרו או מדיניות. עלייה ב-VIX במהלך ראלי במניות משקפת לרוב אי-ודאות בנוגע לעמידות העליות ולא סלידה מוחלטת מסיכון.

גם מדד דאו ג׳ונס רשם עליות, עם עלייה של 0.34% לרמה של 48,548.50, בתמיכת רכיבי תעשייה ומניות ערך. העלייה המתונה יחסית לשאר המדדים מדגישה רוטציה מתמשכת בתוך שוק המניות, כאשר משקיעים מעדיפים צמיחה ומחזוריות על פני סקטורים דפנסיביים בשלב המוקדם של יום המסחר.

התחזקות הדולר והשווקים הגלובליים מוסיפים הקשר

בשווקי המטבע, מדד הדולר האמריקאי עלה ב-0.25% לרמה של 98.67, מה שמאותת על ביקוש מתמשך לנכסים דולריים גם בזמן שמניות רושמות עליות. דולר חזק משקף לעיתים קרובות ציפיות לכך שהמדיניות המוניטרית בארה״ב תישאר יחסית מצמצמת בהשוואה לכלכלות מרכזיות אחרות. דינמיקה זו עשויה להשפיע על זרימות הון ועל ביצועי סקטורים, במיוחד עבור חברות רב-לאומיות ושווקים מתעוררים.

מחוץ לארצות הברית, שווקי המניות הציגו מגמה תומכת באופן כללי. בקנדה, מדד S&P/TSX Composite עלה ב-0.61% לרמה של 32,077.71, בתמיכת התחזקות מניות פיננסים וסקטורי משאבים. בברזיל, מדד IBOVESPA עלה ב-0.16% לרמה של 160,799.38, ומשקף אופטימיות זהירה על רקע רגישות מתמשכת לתנאי נזילות גלובליים ולתנועות מטבע.

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר פרסומי נתונים כלכליים קרובים, כולל מדדי אינפלציה ואותות משוק העבודה, לצורך קבלת רמזים לגבי כיוון המדיניות המוניטרית. השילוב של עליות במניות לצד תנודתיות גבוהה מרמז על שוק שעדיין מגבש ציפיות ולא מתחייב למגמה ברורה. הסיכונים כוללים חידוש לחצי ריבית, הפתעות מדיניות או שינויים בסנטימנט הצמיחה הגלובלי, בעוד שהזדמנויות עשויות להופיע אם הראות לגבי הרווחים תשתפר והתנודתיות תתייצב. ככל שיום המסחר מתקדם, כיוון השוק צפוי להישאר רגיש לאותות מאקרו ולתנועות בין-נכסיות, ולא להסתמך אך ורק על מומנטום טכני.