שווקי המניות בארצות הברית נסגרו במגמה מעורבת ביום חמישי, 26 בפברואר 2026, כאשר חולשה מחודשת במניות הטכנולוגיה הכבידה על המדדים המרכזיים, בעוד מניות קטנות ושוקי קנדה הציגו עוצמה יחסית. התאוששות בתנודתיות קטעה את המומנטום החיובי של השבוע, והדגישה כי אמון המשקיעים נותר רגיש לתנאים משתנים. המסחר שיקף רוטציה סקטוריאלית מתמשכת ולא מכירות רוחביות.

מניות הטכנולוגיה נסוגות כאשר המומנטום נחלש

מניות הטכנולוגיה חוו לחץ מכירות מחודש, וגררו את מדד הנאסד״ק לירידה של יותר מ־1 אחוז. לאחר שהובילו את העליות מוקדם יותר השבוע, מניות הצמיחה התקשו כאשר התנודתיות עלתה והמשקיעים צמצמו חשיפה. הנסיגה מדגישה את רגישות הסקטור לתנודות סיכון קצרות טווח ולחששות תמחור.

גם מדד S&P 500 ירד, על רקע משקלו הגבוה במניות טכנולוגיה גדולות. אף שהירידות היו מתונות יחסית, המדד לא הצליח לשמר את המומנטום החיובי, מה שמרמז כי העליות האחרונות בסקטורי הצמיחה עשויות היו להיות מואצות מדי.

המניות הקטנות מפגינות חוסן על רקע רוטציה סקטוריאלית

בניגוד לחולשה במניות הגדולות, מניות הקטנות רשמו עליות. מדד ראסל 2000 התקדם, מה שמעיד על תיאבון סיכון סלקטיבי מתמשך. נראה כי המשקיעים מעדיפים לבצע רוטציה בתוך שוק המניות במקום לצאת ממנו לחלוטין, ולעבור למניות בעלות אוריינטציה מקומית ונטייה לערך.

מניות קטנות משמשות לעיתים כמדד לאמון בכלכלה המקומית. החוסן היחסי שלהן מצביע על כך שהציפיות הכלכליות הרחבות נותרות יציבות, למרות תנודות בתנודתיות בסקטורי הצמיחה.

הדאו שומר על יציבות כאשר מניות בלו-צ׳יפ מספקות איזון

מדד דאו ג׳ונס 30 נסגר כמעט ללא שינוי, ושיקף איזון בין עליות במניות דפנסיביות לבין חולשה בחלק מהרכיבים המחזוריים. מניות בלו-צ׳יפ סיפקו יציבות וסייעו להגביל את הירידות הרחבות.

היציבות בדאו מדגישה כי המשקיעים מבדילים בין סקטורים שונים, במקום לבצע מכירות גורפות. יציבות במניות תעשייה ופיננסים מצביעה על אמון מתמשך בחברות מבוססות.

התנודתיות עולה ומחזירה רגישות לשוק

התפתחות בולטת במהלך היום הייתה העלייה בתנודתיות. מדד ה-VIX טיפס ביותר מ־4 אחוזים, והחזיר חלק מהירידה החדה שנרשמה מוקדם יותר השבוע. אף שהתנודתיות נותרת מתחת לרמות השיא האחרונות, ההתאוששות מצביעה על אי-ודאות מתמשכת ועל פעילות גידור פעילה.

תנודתיות גבוהה נוטה ללחוץ על תמחורי מניות צמיחה ולהגביל מיצוב אגרסיבי. אם התנודתיות תישאר סביב הרמות הנוכחיות, ייתכן שהשווקים ייכנסו לשלב של התכנסות ולא לירידות חדות מחודשות.

קנדה מציגה ביצועי יתר בעוד ברזיל נחלשת במתינות

שווקי קנדה הציגו ביצועים חזקים, כאשר מדד S&P/TSX Composite עלה ביותר מ־1 אחוז. עוצמה במניות פיננסים ובסקטורים הקשורים למשאבים תמכה בעליות, על רקע תנאי סחורות יציבים וסנטימנט מקומי עמיד.

מדד IBOVESPA בברזיל ירד במתינות, מה שמרמז על שלב של התכנסות לאחר העליות האחרונות. שווקים מתעוררים נותרים רגישים לדינמיקות מטבע ולתנאי נזילות גלובליים, אך הירידה המוגבלת מצביעה על יציבות ולא על לחץ מערכתי.

הדולר נותר יציב אך חזק

הדולר האמריקאי התחזק במעט במהלך המסחר. אף שהמהלך היה מתון, התחזקות מטבע עשויה להשפיע על רווחי חברות רב-לאומיות ועל זרימות הון לשווקים מתעוררים. יציבות הדולר סייעה למנוע שיבוש רחב יותר, אם כי מניות הצמיחה חוו לחץ מסוים.

במבט קדימה, נראה כי השווקים נכנסים לשלב של התכנסות לאחר העליות האחרונות. המשקיעים יעקבו אחר מגמות התנודתיות, דפוסי הרוטציה הסקטוריאלית ונתוני המאקרו לקבלת איתותים ברורים יותר. חוסן מתמשך במניות קטנות ותנודתיות יציבה עשויים לתמוך בהתקדמות הדרגתית, בעוד זינוקים מחודשים במדד ה-VIX עלולים להכביד על סקטורי הצמיחה.