משקיעים גלובליים ממהרים לפרק פוזיציות במניות הבינה המלאכותית המובילות באסיה, כאשר עליית מחירי הנפט והסלמה במתיחות הגיאופוליטית גורמות לאיפוס רחב של רמות הסיכון בשווקים הגלובליים.

קרנות זרות מכרו השבוע מניות דרום קוריאניות בהיקף של כ-3.1 מיליארד דולר, לאחר שכבר מכרו בפברואר מניות בשווי שיא של 13.7 מיליארד דולר. בטייוואן מכרו משקיעים זרים מניות נוספות בשווי כ-3.6 מיליארד דולר, מה שמציב את השוק במסלול ליציאת ההון השבועית הגדולה ביותר מאז סוף דצמבר.

השינוי החד משקף חשש גובר כי זעזוע אינפלציוני המונע מעליית מחירי הנפט עלול לפגוע במומנטום של ראלי הבינה המלאכותית העולמי.

יצרניות השבבים מובילות את הירידות

המכירות פגעו במיוחד בענקיות השבבים שהובילו בעבר את העליות בשוק. מניות Samsung Electronics ו-SK Hynix ירדו כל אחת בכמעט 20% השבוע — אחת התיקונים החדים ביותר בשנים האחרונות עבור מניות הטכנולוגיה המרכזיות של דרום קוריאה.

במקביל, מניית Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, יצרנית השבבים הדומיננטית בטייוואן, ירדה ביותר מ-5% באותה תקופה.

חברות אלו עומדות בלב בום הבינה המלאכותית העולמי, שכן הן מספקות שבבי זיכרון ומוליכים למחצה מתקדמים הנדרשים להפעלת תשתיות AI בקנה מידה גדול.

זעזוע גיאופוליטי פוגש חששות לגבי שווי מניות AI

הנסיגה במניות הטכנולוגיה מגיעה בזמן שהסלמה בעימות במזרח התיכון מעוררת חששות מעלייה ממושכת במחירי האנרגיה. משקיעים חוששים כי עליית מחירי הנפט עלולה להצית מחדש לחצי אינפלציה ולשבש את הציפיות להקלה מוניטרית מצד הבנקים המרכזיים.

מנהלי תיקי השקעות אומרים כי המכירות משקפות מאמץ רחב להפחתת חשיפה לנכסי סיכון.

פוזיציות צפופות במניות הקשורות ל-AI הפכו אותן לפגיעות במיוחד למימוש רווחים כאשר סנטימנט השוק השתנה.

ההתפרקות המהירה מהפוזיציות החזירה את הדיון האם ראלי הבינה המלאכותית הפך ל”חם מדי” לאחר חודשים של עליות חריגות שנבעו מהשקעות ענק של חברות הטכנולוגיה בתשתיות AI.

שווקי אסיה נפגעים במיוחד

מדד Kospi בדרום קוריאה — שהיה אחד השווקים בעלי הביצועים הטובים בעולם מוקדם יותר השנה — צנח ביותר מ-12% בשלב מסוים ביום רביעי, מה שמציב אותו במסלול ליום הגרוע ביותר בתולדותיו.

מדד Taiex של טייוואן ירד ביותר מ-6% השבוע, על רקע לחץ מכירות כבד מצד משקיעים בינלאומיים.

גם שוקי המטבע הגיבו בעוצמה. הוון הדרום קוריאני נפל ב-3.3% מול הדולר ביום אחד — הירידה החדה ביותר מאז 2009. גם הוון וגם הדולר הטייוואני הפכו לחלק מהמטבעות החלשים ביותר באסיה החודש.

הירידה בו זמנית במניות ובמטבעות מצביעה על כך שקרנות גלובליות לא רק יוצאות מפוזיציות מנייתיות אלא גם מגדרות חשיפה לתנודתיות אזורית.

מאופוריית AI לניהול סיכונים

במשך חודשים נחשבו מניות הטכנולוגיה באסיה למרוויחות הישירות מבום ההשקעות הגלובלי בבינה מלאכותית. ספקים בדרום קוריאה ובטייוואן נתפסו כזולים יחסית וכמי שממוקמים היטב ליהנות מהשקעות ענק במרכזי נתונים ובתעשיית השבבים.

עם זאת, מהירות התיקון האחרון מדגישה עד כמה מהר יכול הסנטימנט להשתנות כאשר סיכונים מקרו-כלכליים מתנגשים עם עסקאות צפופות.

למרות שמשקיעים רבים עדיין מאמינים כי התחזית ארוכת הטווח לבינה מלאכותית נותרת חזקה, סביבת השוק הנוכחית מאלצת קרנות לבחון מחדש את הפוזיציות שלהן, להפחית מינוף ולהעדיף נזילות.