קרן הסל Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) עלתה לרמה של 55.26 דולר ב-19 בפברואר, עם עלייה של 0.87% במהלך המסחר, בעוד שווקי המניות הרחבים הפגינו סימני היסוס. בשעה שהמדדים המרכזיים התמודדו עם תנודתיות, מניות האנרגיה הציגו חוזק יחסי והמשיכו את נרטיב ביצועי היתר של המגזר.

בדיקת הקצה העליון של הטווח כאשר המומנטום מתחזק

XLE נסחרה בטווח יומי של 54.92 עד 55.88 דולר, והתקרבה לשיא 52 השבועות ברמה של 55.88 דולר. העלייה המתמשכת של הקרן הביאה אותה לרמות התנגדות שלא נראו מזה חודשים, ומדגישה תיאבון מתמשך לחשיפה למגזר האנרגיה. עם נכסים מנוהלים בהיקף של כ-32.99 מיליארד דולר, הקרן נותרת כלי מרכזי עבור משקיעים מוסדיים ופרטיים המחפשים חשיפה מגוונת לחברות האנרגיה הגדולות בארה”ב.

התשואה מתחילת השנה של הקרן, בשיעור של 22.52%, מדגישה את הביצועים היחסיים החזקים של המגזר. בהשוואה למדדי שוק רחבים שחוו תנודתיות מחודשת, מניות האנרגיה נהנו ממחירי סחורות יציבים ומהקצאת הון ממושמעת מצד היצרניות.

יסודות סקטוריאליים ואטרקטיביות הכנסה

תיק הקרן כולל חברות נפט משולבות מובילות וחברות חיפוש והפקה, ומספק חשיפה לפעילות upstream, downstream וזיקוק. עם מכפיל רווח (TTM) של 22.07 ו-תשואת דיבידנד של 2.87%, XLE מציעה שילוב בין השתתפות בצמיחה לבין יצירת הכנסה שוטפת.

חברות האנרגיה ממשיכות להדגיש החזרי הון לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות עצמיות, תוך שמירה על משמעת הונית למרות תנודות במחירי הנפט הגולמי. הבטא הנמוכה יחסית של המגזר, 0.58, מצביעה על תנודתיות נמוכה יותר בהשוואה לשוק הרחב, ומחזקת את האטרקטיביות שלו בתקופות של אי-ודאות בשווקים.

הקשר שוק ורוטציה דפנסיבית

העליות בקרן מתרחשות במקביל לעלייה בתנודתיות בשווקי ארה”ב, כפי שמשתקף במדדי חרדה בשוק. בסביבות כאלה, הון נוטה לזרום לסקטורים הנתפסים כבעלי תזרימי מזומנים מוחשיים וכוח תמחור הקשור לסחורות. מניות אנרגיה עשויות ליהנות כאשר משקיעים מחפשים גיוון הרחק ממניות טכנולוגיה עתירות צמיחה ורגישות לתמחור.

משקיעים גלובליים, כולל בישראל עם חשיפה מגוונת למניות אמריקאיות, עשויים לראות בביצועי XLE חלק מנרטיב רוטציה רחב יותר. סקטורים הקשורים לסחורות מגיבים לעיתים באופן שונה לשינויים מאקרו-כלכליים בהשוואה לתעשיות צרכניות או טכנולוגיות, ובכך מספקים איזון בתיקים בתקופות של אי-ודאות.

במבט קדימה, המשתתפים בשוק יעקבו אחר מגמות מחירי הנפט, התפתחויות גיאופוליטיות המשפיעות על ההיצע והכוונת רווחים מצד החברות המרכזיות במגזר. הסיכונים כוללים חולשה בלתי צפויה בביקוש או תיקון חד במחירי הסחורות, בעוד שהזדמנויות עשויות להיווצר אם הצמיחה הגלובלית תתייצב והביקוש לאנרגיה יתחזק. ככל שהתנודתיות נמשכת בשווקי המניות, עמידותה של קרן ה-Energy Select Sector SPDR תמשיך לשמש אינדיקטור למובילות סקטוריאלית ולמיצוב דפנסיבי.