השבוע המלא האחרון של ינואר 2026 מציב סביבה בעלי סיכון גבוה עבור משקיעים, כאשר מסלול הריבית של הפדרל ריזרב מצטלבת עם שיא עונת הדוחות הרבעונית. בעוד שמשתתפי השוק מחפשים אישור להמשך ההאטה בלחצי האינפלציה באמצעות מדד מחירי היצרן (PPI), החוסן של תחושת הייצור והצרכנים ייבחן אל מול מדיניות מגבילה. שבוע זה מהווה צומת קריטית למי שמנטר את השינויים המרכזיים הראשונים במדיניות השנה ברחבי העולם.

צומת מדיניות מוניטרית: הפדרל ריזרב ובנק קנדה

כל תשומת הלב המאקרו ממוקדת בחמישי, 29 בינואר, כאשר ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב תפרסם את החלטת הריבית, ולאחר מכן תתקיים מסיבת עיתונאים. תחזיות השוק הנוכחיות מציעות כי הפדרל ריזרב ישמור על הריבית הבסיסית ב-3.75 אחוז, אך ניואנסים בהצהרת המדיניות ינותחו לאיתותים לגבי תזמון הורדות עתידיות. החלטה זו מגיעה לאחר ההודעה על הריבית ביום רביעי מהבנק של קנדה, שם צפויה הריבית להישאר יציבה ב-2.25 אחוז. פעולות הבנקים המרכזיים נתמכות על ידי פרסום נתוני GDP ואינפלציה מגרמניה ביום שישי, שיספקו פרספקטיבה של האזור האירופי על מסלול הצמיחה הגלובלית והמשכיות האינפלציה בשירותים.

דוחות הביג טק ובחינת הערכת הבינה המלאכותית

לוח החברות לשבוע המתחיל ב-26 בינואר הוא ככל הנראה המשמעותי ביותר ברבעון, ומציג ריכוז של מובילי שוק. יום רביעי צפוף במיוחד, כאשר מיקרוסופט, מטא וטסלה מפרסמות את הדוחות לאחר סגירת המסחר, אחרי תוצאות בוקר מ-ASML ו-AT&T. דוחות אלו יהיו חיוניים לאימות הערכות גבוהות בתחום הטכנולוגיה, במיוחד בנוגע לכך האם פלטפורמות פרסום ושירותי ענן חוות האצה ברת קיימא כתוצאה משילוב בינה מלאכותית. יום חמישי ממשיך את המומנטום עם דוחות אפל, המספקים מבט כולל על הביקוש הגלובלי למכשירים ויעילות שותפויות השירות החדשות שלה. ענקיות תעשייתיות כמו בואינג, קטרפילר ו-UnitedHealth יספקו גם הן תובנות קריטיות לגבי יציבות שרשרת האספקה ובריאות הכלכלה המקומית.

בדיקת דופק הייצור ותחושת הצרכן

מעבר לכותרות הפדרל ריזרב והביג טק, סדרת דוחות בעלי השפעה גבוהה תמדוד את החוזק הבסיסי של הכלכלה העולמית. מדד אמון הצרכן של CB ביום שלישי צפוי להראות שיפור ל-90.1, המשקף תחזית יציבה בקרב משקי הבית כאשר שוק העבודה נותר הדוק. פעילות הייצור תהיה גם תחת המיקרוסקופ עם מדד ה-PMI של שיקגו ביום שישי ו-PMI הייצור הסיני בבוקר שבת, המספקים דופק בזמן אמת של הייצור התעשייתי בשתי הכלכלות הגדולות בעולם. בנוסף, הזמנות סחורות ארוכות טווח ו-PPI יציעו את החלקים הסופיים לפאזל עבור משקיעים המנסים להתאים את קצב הצמיחה הנוכחי עם יציבות המחירים לטווח הארוך.

להמשך הדרך, המוקד המרכזי עבור משקיעים יהיה הקיימות של מרווחי החברות אל מול שיעורי ריבית יציבים ושינויים בדינמיקת העבודה. ההנחיות הקרובות של FOMC מהוות גורם סיכון מרכזי, שכן כל הפתעה אגרסיבית עלולה להוביל לתיקון טכני במגזרי ההון שכבר תמחורו מתחשב במספר הורדות ב-2026. מנגד, אם דוחות הביג טק יראו תזרים מזומנים חזק ומונטיזציה של בינה מלאכותית גבוהה מהצפוי, הדבר עשוי לספק את הדחיפה הבאה למומנטום השוק. הזדמנויות צפויות להתעורר במגזרי האנרגיה והפיננסים הצרכניים, במיוחד כאשר ExxonMobil ו-American Express מציגות את תחזיות 2026 שלהן. משתתפי השוק צריכים להישאר עירניים לגבי נתוני ה-PPI הקרובים ומדדי הייצור, שכן אלו צפויים לכוון את מסלול השוק בתחילת החודש השני של השנה.