שוקי ההון בישראל נסגרו היום, 4 בפברואר 2026, בטון זהיר ומאוזן יותר לאחר המהלך החזק כלפי מעלה שנרשם ביום המסחר הקודם. לאחר עליות חדות מוקדם יותר השבוע, נראה כי המשקיעים האטו את הקצב, תוך בחינה מחודשת של הסיכון והפוזיציות לקראת יום המסחר הבא.

מניות הגדולות מתייצבות כאשר המומנטום מתקרר

מניות החברות הגדולות סיפקו יציבות יחסית במהלך המסחר היום וסייעו לעגן את השוק הרחב. המדד המוביל עלה ב־0.02 אחוז בלבד, ובכך נותר למעשה סמוך לשיאים האחרונים לאחר הראלי החזק של יום שלישי. האיזון בין מניות עולות ליורדות שיקף שוק שאינו רודף אחר מחירים גבוהים יותר, אך גם אינו פונה למכירות רוחביות.

התנהגות זו מצביעה על שלב של התבססות ולא על היפוך מגמה. לאחר מספר ימי קנייה אגרסיבית, מקובל לראות עצירה במניות הגדולות כאשר המשקיעים בוחנים האם רמות התמחור עדיין מצדיקות הגדלת חשיפה. מחזורי המסחר נותרו בריאים, מה שמעיד כי ההשתתפות לא נעלמה, גם אם תנועת המחירים התמתנה.

יכולתם של מניות הגדולות להחזיק ברמות גבוהות היא משמעותית. היא מאותתת כי האמון לא נשחק באופן מהותי, גם אם המומנטום נחלש. המשקיעים נראים נכונים לשמר חשיפה תוך המתנה לאותות ברורים יותר לגבי הכיוון הבא.

מניות הביניים מאבדות גובה כאשר הסלקטיביות חוזרת

בניגוד לעמידות של מניות הגדולות, מניות הביניים חוו לחץ מחודש. מדד מניות הביניים ירד ב־0.69 אחוז, כאשר מספר המניות היורדות עלה בבירור על מספר המניות העולות. פער זה מדגיש עלייה בסלקטיביות מצד המשקיעים, ההופכים זהירים יותר כלפי סגמנטים הרגישים יותר לשינויים בסנטימנט.

המדד המשולב של מניות הביניים והבנקים רשם עלייה מתונה של 0.33 אחוז, מה שמרמז כי מניות הבנקים סיפקו קיזוז מסוים לחולשה הרחבה יותר במניות הביניים. במקביל, המדד הרחב ירד ב־0.15 אחוז, ומשקף את הביצועים המעורבים בין חלקי השוק.

מניות בעלות אופי ערכי בלטו בצד החיובי, עם עלייה של 0.45 אחוז. הדבר מצביע על כך שבעוד המשקיעים מצמצמים חשיפה באזורים רגישים יותר לצמיחה, הם ממשיכים להקצות הון למניות הנתפסות כאטרקטיביות מבחינה פונדמנטלית או כפחות פגיעות לתנודתיות. עם זאת, מדד איזון הסקטורים ירד קלות, מה שמחזק את התמונה של סיבוב סקטוריאלי ולא של כיוון אחיד.

שוקי האג”ח מאותתים על רוגע והתבססות

שוקי האג”ח חיזקו את המסר של התבססות ולא של לחץ. אג”ח קצרות טווח עלו ב־0.01 אחוז, בעוד שמדד האג”ח הכללי סיים ללא שינוי. אג”ח צמודות מדד הציגו תמונה מעורבת, עם ירידות קלות בחלק מהסגמנטים ועליות מתונות באחרים.

הפעילות בשוק האג”ח נותרה יציבה, מה שמעיד על מעורבות מתמשכת ללא סימנים של בהלה הגנתית. חשוב לציין כי האג”ח לא משכו זרימות הון משמעותיות על חשבון המניות, דבר המלמד כי המשקיעים אינם נוטשים נכסי סיכון. במקום זאת, נראה כי התיקים עוברים התאמות מדורגות לאחר הראלי האחרון במניות.

התנהלות רגועה זו בשוק האג”ח תומכת בהערכה כי הביצועים המעורבים במניות היום משקפים עיכול רווחים ולא חשש מתנאים פיננסיים רחבים יותר. הנזילות נותרת זמינה, והמשתתפים בשוק נראים בנוח עם שמירה על הקצאות מאוזנות.

מבט קדימה: למה לשים לב במסחר הבא

לקראת יום המסחר מחר, המוקד המרכזי יהיה האם שלב ההתבססות יפנה את מקומו לעליות מחודשות או יתפתח לתיקון עמוק יותר. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר התנהגות מניות הגדולות כדי לבדוק האם רמות התמיכה האחרונות ממשיכות להחזיק, שכן לכך תהיה חשיבות קריטית לשימור האמון הכללי בשוק.

גם ביצועי מניות הביניים יהיו בעלי חשיבות. התייצבות בסגמנט זה עשויה לאותת כי החולשה היום הייתה סיבוב זמני ולא תחילתו של תיקון רחב יותר. המשך הובלה מצד מניות ערך עשוי להציע הזדמנויות למשקיעים המחפשים יציבות יחסית בתוך שוק המניות.

בצד הסיכון, הידרדרות חדה ברוחב השוק או זינוק בלתי צפוי בביקוש לאג”ח עשויים להצביע על עלייה בזהירות. מנגד, הזדמנויות עשויות להיווצר אם תיקונים מתונים ימשכו קונים חדשים והמחזורים יישארו תומכים. יום המסחר הבא צפוי לספק תמונה ברורה יותר האם השוק נערך למהלך נוסף כלפי מעלה או נכנס לשלב של התבססות קצרה לאחר פתיחת פברואר מרשימה.