חברת Nvidia Corporation סגרה את יום המסחר של 31 בדצמבר 2025 בירידה קלה לרמה של $186.50, המשקפת מימוש רווחים מתון לאחר אחת מהריצות החריגות ביותר בתולדות שוקי המניות. הירידה הגיעה אף שהיסודות הפיננסיים נותרו חזקים, ומדגישה שינוי רחב יותר בשוק – מקניות מונעות מומנטום לעבר בחינה מחודשת של שווי והכוונה עתידית.

תגובת השוק משדרת עייפות, לא חולשה פונדמנטלית

הירידה התוך-יומית הגיעה לאחר ניסיון מוקדם לשוב מעל רמת $190, כאשר המניה התייצבה לבסוף סמוך לרמות תמיכה קצרות טווח. מחזור מסחר של כ-119 מיליון מניות היה נמוך מהממוצע, מה שמצביע על היעדר מכירות פאניקה ועל מיצוב מחודש מדוד יותר.

מנקודת מבט רחבה יותר, החולשה של Nvidia הפעילה לחץ מתון על מדדים עתירי מניות שבבים ותרמה לטון זהיר קל במסחר בטכנולוגיה. עם זאת, היעדר לחץ ירידות אגרסיבי מצביע על המשך אמון בתפקידה הדומיננטי של Nvidia בתשתיות בינה מלאכותית, מרכזי נתונים ומחשוב מואץ.

הביצועים הפיננסיים מחזקים את הנהגת ה-AI

תוצאות הרבעון האחרונות של Nvidia הדגישו את היקף הטרנספורמציה שעברה החברה. ברבעון Q3 FY26 רשמה החברה $57.01 מיליארד בהכנסות ו-$31.77 מיליארד ברווחים, עם רווח למניה של $1.30 – מעל תחזיות האנליסטים זה הרבעון הרביעי ברציפות.

אנליסטים צופים הכנסות שנתיות של כ-$213.3 מיליארד בשנת FY26, שיטפסו לכמעט $320 מיליארד בשנת FY27. גם תחזיות צמיחת הרווחים נותרות מרשימות, עם קונצנזוס המצביע על צמיחה של מעל 60% בשנה הקרובה. נתונים אלה מחזקים את מעמדה המרכזי של Nvidia במחזור ההשקעות הגלובלי ב-AI, במיוחד דרך הביקוש לפלטפורמות ההאצה H200 ודורות ההמשך.

תמחור, רגישות מאקרו וסיכונים אסטרטגיים

עם מכפיל רווח (P/E) נגרר מעל 46 ו-בטא של 2.28, Nvidia נותרת רגישה במיוחד לשינויים בסנטימנט הסיכון, לציפיות הריבית ולמחזורי ההשקעות ההוניות. אף שהשקעות הקשורות ל-AI ממשיכות להתרחב ברחבי העולם, השווקים נעשים קשובים יותר לסימנים של ריכוז לקוחות, מגבלות ייצוא ואפשרות לנרמול קצב הצמיחה.

עבור משקיעים ובעלי עניין טכנולוגיים בישראל, מסלולה של Nvidia נמצא במעקב צמוד, בשל השתלבותה העמוקה במערכת האקולוגית הישראלית של שבבים, מחקר בינה מלאכותית ומרכזי נתונים. כל שינוי בהקצאת ההון של Nvidia, באסטרטגיית הספקים או בחשיפה הרגולטורית עלול ליצור אפקטי הדף על חברות טכנולוגיה מקומיות ועל שרשראות החדשנות הגלובליות.

בהמשך, כיוון המניה בטווח הקצר יהיה תלוי בדוחות הקרובים בפברואר 2026, בהתייחסות החברה לנראות הזמנות ה-AI ובהכוונה לגבי שולי הרווח לנוכח תחרות גוברת. אף שהנסיגה הקלה בסוף השנה משקפת ציפיות גבוהות ולא הידרדרות ביסודות, המשך הנהגה יתבסס על יכולתה של Nvidia להמיר ביקוש חסר תקדים לרווחיות מתמשכת וברת-קיימא בשוק AI שהופך צפוף יותר ויותר.