ענקית התיירות המקוונת נהנית מתנופה במגזר ה־B2B ומשפרת את תחזית הרווח לשנה הבאה

מניית Expedia Group (NASDAQ: EXPE) זינקה ב־12.8% במסחר המוקדם ביום שישי, לאחר שהחברה פרסמה תחזית חיובית לשנת 2025, הנתמכת בזינוק בהזמנות תאגידיות ובהתאוששות רחבה יותר בביקוש הבינלאומי. החברה, שבסיסה בסיאטל, צופה כעת צמיחת הכנסות של כ־6.5% בשנה הבאה — עלייה מהתחזית הקודמת של כ־4% — כאשר מגזר ה־B2B שלה ממשיך להכות את הציפיות.

מנכ”לית החברה, אריאן גורין (Ariane Gorin), אמרה בשיחת המשקיעים שלאחר הדו”ח הרבעוני כי פעילות ה־B2B של החברה — המספקת שירותים לסוכנויות נסיעות, מוסדות פיננסיים ולקוחות תאגידיים — צמחה ב־26% ברבעון השלישי לעומת השנה הקודמת. לדבריה, הצמיחה נבעה מהרחבת שיתופי הפעולה עם סוכנויות חדשות ומהמשך התרחבות תוכנית הנאמנות לסוכנים של אקפדיה, שחיזקו את אחיזתה בתחום התיירות העסקית.

“מגזר ה־B2B שלנו נותר מנוע צמיחה אסטרטגי מרכזי,” ציינה גורין, והדגישה כי הכנסות חוזרות וחוזים ארוכי טווח מספקים יציבות מול תנודות בביקוש הצרכני.

הזמנות עסקיות ועלייה בשולי הרווח מחזקות את התחזית

אקפדיה צופה כעת עלייה של 2% בשולי הרווח התפעולי המתואם שלה בשנת 2025 — פי שניים מהתחזית הקודמת. אנליסטים מסבירים כי השיפור נובע מניהול עלויות קפדני ומתרומה גוברת של עסקאות B2B, הנחשבות לרווחיות ויציבות יותר מהזמנות ישירות של צרכנים פרטיים.

האנליסט ג’ייק פולר מבית ההשקעות BTIG ציין כי יכולתה של אקפדיה להרחיב רווחיות בזמן שמתחרותיה מגבירות הוצאות היא איתות חיובי לשוק. “חברות אינטרנט רבות המתמקדות בצרכנים נמצאות תחת לחץ בשל השקעות חוזרות כבדות,” אמר פולר. “הרחבת השוליים של אקפדיה היא סימן מעודד — היא מעידה על יעילות תפעולית גם תוך כדי צמיחה.”

ענף התיירות מתמודד עם התאוששות חלקית בלבד, כאשר האינפלציה פוגעת בהוצאות הפנאי בצפון אמריקה. עם זאת, הביצועים החזקים של אקפדיה במגזר העסקי מצביעים על כך שהחברה עמידה יותר בפני האטות מחזוריות לעומת מתחרות התלויות בביקוש תיירותי פרטי.

ביצועים אזוריים: אסיה מובילה את הצמיחה, ארה”ב נחלשת

ברבעון השלישי רשמה אקפדיה את קצב הצמיחה המהיר ביותר בלינות בארה”ב השנה, חרף התנהגות צרכנית זהירה. אנליסטים מייחסים זאת לשינוי במאזן השוק לטובת סוכנויות נסיעות מקוונות (OTAs), כאשר נוסעים רגישים למחיר נוטים יותר לחפש חבילות והנחות במקום להזמין ישירות במלונות.

“בעוד נתוני הלינה הכלליים בארה”ב מצביעים על חולשה, נראה שאקפדיה מגדילה את נתח השוק שלה על חשבון הספקים הישירים,” אמר גרגורי מילר, אנליסט ב־Truist Securities. “נוסעים הופכים ליותר רגישים למחיר ופחות נאמנים למותגים, במיוחד בכלכלה תנודתית.”

בזירה הבינלאומית נרשמה צמיחה חזקה אף יותר, עם עלייה של מעל 20% בלינות באסיה־פסיפיק לעומת השנה שעברה — על רקע ביקוש מצטבר ותנופה בהתאוששות התנועה החוצת־גבולות באזור. הביצועים הבינלאומיים סייעו לאזן את החולשה בארה”ב וחיזקו את יתרונה של אקפדיה בגיוון גיאוגרפי.

שווי שוק ותחושת משקיעים

עם מכפיל רווח עתידי של 12.8, מניות אקפדיה נותרות מתומחרות מתחת לממוצע הענפי של 14.3 — מה שמעניק לה אטרקטיביות יחסית על רקע שיפור ביסודות העסקיים. אנליסטים בבית ההשקעות Baird Equity הדגישו כי הראלי במניה משקף את אמון השוק ביכולתה של אקפדיה לשלב בין צמיחת הכנסות לרווחיות יציבה, בזמן שהענף כולו ממשיך להתאים את עצמו למציאות שלאחר המגפה.

מודל הפעילות המגוון של החברה — הכולל נסיעות קמעונאיות, שירותי B2B ושיתופי פעולה עם רשתות לינה — מציב אותה בעמדה טובה יותר להתמודד עם תנודות בביקוש הצרכני. בעוד התחרות מול Booking Holdings ו־Airbnb מתעצמת, ההתמקדות של אקפדיה בתיירות עסקית ובפלטפורמות טכנולוגיות מאפשרת לה לשמור על תנופה לקראת 2025.

מבט קדימה: משמעת אסטרטגית וצמיחת B2B יובילו את המומנטום של 2025

בהסתכלות קדימה, אנליסטים מעריכים כי המומנטום בתיירות העסקית וההתאוששות הבינלאומית יספקו את עיקר התמיכה לביצועי החברה בשנת 2025. עם זאת, נותרו סיכונים פוטנציאליים, כולל האטה בצמיחה הגלובלית, תנודתיות מטבעות ותחרות מחירים גוברת בתחום הנסיעות המקוונות.

עם זאת, ניהול עלויות הדוק והתמקדות מחודשת בשיתופי פעולה עסקיים מציבים את אקפדיה בעמדה טובה להוביל את השוק בתקופה שלאחר המגפה. אם מגמת הצמיחה במגזר ה־B2B תימשך, היא עשויה לסמן שינוי מבני באופן שבו סוכנויות הנסיעות הדיגיטליות מאזנות בין צמיחה לרווחיות.