שווקי אירופה פתחו את החודש החדש ביום שני במומנטום חיובי, כאשר האופטימיות סביב רווחי החברות והחוזקה הסקטוריאלית דחפה את המניות ברחבי היבשת. המשקיעים מביטים קדימה לשבוע חשוב שצפוי לכלול החלטות בנקים מרכזיים ותוצאות של חברות ענק, אשר עשויות להגדיר את השלב הבא במגמת השווקים האירופיים.

מדד Stoxx 600 הפאן-אירופי עלה ב-‎0.3%‎ בתחילת המסחר בלונדון — פתיחה חיובית לחודש נובמבר לאחר שישה חודשים רצופים של עליות. מדדי DAX בגרמניה ו-FTSE MIB באיטליה עלו ב-‎0.7%‎ כל אחד, בעוד מדד ה-FTSE 100 הבריטי הוסיף ‎0.2%‎. מדד ה-CAC 40 בצרפת עלה ב-‎0.1%‎, בהובלת מניות הרכב, האנרגיה והתעשייה.

הראלי משקף אמון מחודש בעמידות החברות באירופה, גם כאשר חוסר הוודאות סביב החלטות הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה ושל הבנק המרכזי של שוודיה (Riksbank) נמשך.

מניות הרכב מאיצות קדימה — רנו, מרצדס ופולקסווגן מובילות את העליות

מגזר הרכב האירופי היה הכוח המרכזי מאחורי המומנטום החיובי, כאשר מדד Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts עלה ביותר מ-‎2%‎ — הביצוע הטוב ביותר זה מספר שבועות.

מניית רנו זינקה ב-‎3.4%‎ לאחר שקצין הצמיחה הראשי, פבריס קמבוליב, אישר כי החברה מתכננת להרחיב את שיתופי הפעולה הגלובליים שלה בייצור רכבים, בעקבות שותפותה עם יצרנית הרכב הסינית ג׳ילי. המהלך מאותת על אסטרטגיה רחבה יותר לצמצום עלויות ולחיזוק שרשראות האספקה בעידן המעבר האירופי לרכב חשמלי.

“רנו מסתגלת במהירות למציאות החדשה בשוק הרכב החשמלי — שיתופי פעולה הם קריטיים למשמעת בעלויות ולחדשנות,” אמרה אנדראה מילר, אנליסטית בכירה בתחום הרכב האירופי בבית ההשקעות Kepler Cheuvreux.

מניית מרצדס-בנץ עלתה ב-‎2.4%‎, פולקסווגן הוסיפה ‎1.6%‎, ופורשה התחזקה בשיעור דומה — כולן האריכו את הראלי הסקטוריאלי שהחל בשבוע שעבר. אנליסטים ייחסו את העליות למסירות טובות מהצפוי ברבעון השלישי ולירידה בחששות מהאטה בביקוש לרכב חשמלי.

עונת הדוחות נפתחת: ריינאייר ו-BP במוקד

עונת הדוחות באירופה נפתחה עם תוצאות חזקות של ריינאייר, אף שמניית החברה ירדה ב-‎2%‎ לאחר תחזית זהירה לשנה הקרובה. חברת הלואו-קוסט דיווחה על רווח רבעוני של ‎1.72‎ מיליארד אירו — עלייה של ‎42%‎ לעומת השנה הקודמת — ועל הכנסות של ‎9.82‎ מיליארד אירו, עלייה של ‎13%‎, הודות לביקוש חזק לטיסות הקיץ. עם זאת, אנליסטים ציינו כי עלויות הדלק הגבוהות והיחלשות בביקוש לכרטיסים העיבו על סנטימנט המשקיעים למרות הביצועים המרשימים בקיץ.

במקביל, BP עלתה ב-‎1.5%‎ לאחר שהודיעה על מכירת נכסים יבשתיים בארה״ב בשווי ‎1.5‎ מיליארד דולר באגני פרמיאן ואיגל פורד לקרן ההשקעות Sixth Street Partners. המכירה מגיעה יום לפני פרסום דוחות הרבעון השלישי של BP, מהם המשקיעים מצפים לתוצאות יציבות הנתמכות במרווחי זיקוק גבוהים.

בהמשך השבוע יפורסמו דוחות של פרארי ואראמקו ביום שלישי, ואחריהם BMW, וסטאס, אסטרהזנקה, דיאג׳יו ומרסק. אנליסטים סבורים שתוצאות חזקות מצד חברות האנרגיה והתעשייה האירופיות עשויות לתמוך עוד יותר באמון המשקיעים.

מעקב מדיניות: הבנקים המרכזיים במוקד

שווקי אירופה עוקבים מקרוב אחר החלטות מפתח של הבנקים המרכזיים, שעשויות להשפיע על תחזית הריבית האזורית.

הבנק המרכזי של שוודיה יפרסם את החלטת הריבית שלו ביום רביעי, בעוד שהבנק המרכזי של אנגליה צפוי להכריז ביום חמישי. כלכלנים חלוקים בשאלה אם הבנק הבריטי יבחר בהפסקת ריבית או בהפחתה נוספת, לנוכח אינפלציה מתמשכת וסימני האטה בצריכה.

הבונדסבנק הגרמני צפוי לפרסם את דוח היציבות הפיננסית שלו, שצפוי להדגיש חולשות בשוק הדיור ובתחום האשראי, על רקע עלייה בשיעור חדלות הפירעון של חברות.

“עם לחץ גובר על הצמיחה והאטה באינפלציה, קובעי המדיניות באירופה צועדים על חבל דק,” אמר קלייב דווייר, אסטרטג בכיר ב-ING Europe. “המסרים שייצאו מהפגישות השבוע עשויים לעצב את סנטימנט השוק עד סוף השנה.”

מבט קדימה: מומנטום חזק אך שברירי

על אף חוסר הוודאות המאקרו-כלכלית, שווקי אירופה נכנסים לנובמבר עם מומנטום חיובי. שילוב של רווחים יציבים, תפוקה תעשייתית עמידה וציפיות לאינפלציה מתונה מחזק את תיאבון הסיכון ברחבי היבשת.

עם זאת, אנליסטים מזהירים כי התנודתיות עשויה לשוב במהירות אם הבנקים המרכזיים ירמזו על תהליך ממושך יותר של נורמליזציה מוניטרית או אם דוחות החברות יאכזבו את השווקים.

“הראלי האירופי נשען על שני עמודים — עוצמת הרווחים וזהירות הבנקים המרכזיים,” סיכמה מילר מ-Kepler Cheuvreux. “אם שני הגורמים הללו יישארו יציבים בנובמבר, ייתכן שנראה עלייה נוספת עד סוף השנה.”