מחירי פולי הסויה ירדו בחדות בשווקי הסחורות העולמיים ביום שני כאשר אי־הוודאות סביב עיכוב אפשרי בשיחות הסחר בין ארצות הברית לסין פגעה בסנטימנט המשקיעים. חוזים עתידיים על פולי סויה בשיקגו ירדו עד 3.5% ונפלו מתחת לרמה של 12 דולר לבושל כאשר סוחרים העריכו מחדש את תחזית הביקוש מצד סין.

הירידה הגיעה בעקבות הערות של דונלד טראמפ לפיהן פסגה מתוכננת עם שי ג׳ינפינג עשויה להידחות אם בייג׳ינג לא תסייע בפתרון השיבושים בתנועת הספנות במצר הורמוז. הדברים הזריקו אי־ודאות חדשה לשווקי החקלאות אשר ציפו לחידוש המומנטום המסחרי בין שתי המדינות.

אי־ודאות מסחרית פוגעת בשוק פולי הסויה

פולי סויה רגישים במיוחד להתפתחויות ביחסים בין ארצות הברית לסין משום שסין נותרה היבואנית הגדולה ביותר של הגידול. חקלאים אמריקאים תלויים במידה רבה בביקוש הסיני, מה שהופך את ההתפתחויות הדיפלומטיות בין שתי המדינות לגורם מרכזי המשפיע על המחירים.

פגישת סחר בין שני המנהיגים בשנה שעברה הובילה לגל רכישות סיניות של פולי סויה אמריקאיים לאחר מספר חודשים של ביקוש חלש. רכישות אלו סייעו לייצב את המחירים והעלו את הציפיות כי היצוא ימשיך להשתפר בשנת 2026.

עם זאת, סוחרים חוששים כי דחיית המשא ומתן הקרוב עשויה לעכב התחייבויות רכישה נוספות מצד יבואנים סינים. טובין גורי, אסטרטג בחברת קורנוקופיה אנליטיקס לחקלאות, אמר כי האפשרות לדחיית הפסגה עשויה להפחית את הביטחון בכך שסין תמשיך לבצע רכישות גדולות של פולי סויה.

פוזיציות ספקולטיביות מגבירות את תנודות המחיר

תגובת השוק הועצמה גם בשל מיצוב המשקיעים בתקופה האחרונה. נתונים של הוועדה האמריקאית למסחר בחוזים עתידיים על סחורות הראו כי מנהלי כספים הגדילו את ההימורים החיוביים שלהם על חוזים עתידיים על פולי סויה לרמה הגבוהה ביותר מזה 16 שבועות בתחילת חודש מרץ.

כאשר המחירים נתקלים בהתפתחויות שליליות בלתי צפויות, פוזיציות ספקולטיביות גדולות כאלה יכולות להיסגר במהירות ולהאיץ ירידות.

מייק ורדין, יועץ שווקים בכיר בחברת סחורות חקלאיות, ציין כי האופטימיות סביב הביקוש הסיני כבר הייתה מגולמת במחירי פולי הסויה.

לדברי ורדין, מיצוב זה משאיר את השוק פגיע אם התפתחויות פוליטיות ייצרו הפתעות שליליות הקשורות ליחסי ארצות הברית וסין.

חששות רחבים יותר בשוק הסחורות קשורים לעימות במזרח התיכון

העיכוב האפשרי במשא ומתן המסחרי מגיע בתקופה שבה שווקי הסחורות הרחבים כבר נמצאים תחת לחץ בשל מתיחות גיאופוליטית. מצר הורמוז, אחד מנתיבי הספנות החשובים בעולם, נפגע קשות במהלך העימות הכולל את איראן.

סגירת הנתיב הימי האטה משלוחים של נפט, דלקים ומוצרי דשנים מהאזור, ותרמה לתנודתיות ברחבי שווקי הסחורות העולמיים. ממשלות, כולל ארצות הברית, פועלות לפי הדיווחים עם שותפים בינלאומיים כדי להבטיח מעבר בטוח דרך המצר.

למרות ששוק פולי הסויה מושפע בעיקר מביקוש חקלאי, שיבושים בשווקי האנרגיה עדיין יכולים להשפיע על עלויות החקלאות ועל זרימות הסחר העולמיות.

מה הסוחרים עשויים לעקוב אחריו בהמשך

משתתפי השוק צפויים לעקוב אחר ההתפתחויות במשא ומתן הדיפלומטי בין וושינגטון לבייג׳ינג וכן אחר כל התקדמות לקראת פתיחה מחדש של נתיבי השיט במזרח התיכון. אישור רשמי לעיכוב בפסגת המנהיגים עלול להמשיך להפעיל לחץ על מחירי פולי הסויה בטווח הקצר.

עם זאת, אנליסטים מציינים כי הביקוש מצד סין נותר חזק מבחינה מבנית. אם שיחות הסחר יתחדשו או יופיעו הסכמי רכישה חדשים, השוק עשוי להתייצב במהירות לאחר הירידה האחרונה.