שוק הקריפטו מציג ביפרוקציה מעניינת: בעוד ביטקוין ומטבעות גדולים מתקשים מול גורמים מקרו-כלכליים, זקש עולה בצורה חדה. עבור משקיעים בישראל ובעולם, המהלך מעלה שאלות לגבי סיבוב תמאטי בנכסים דיגיטליים, תפקיד מטבעות ממוקדי פרטיות ומה מסמלים מהלכי Treasury מוסדיים.

זקש עולה וביטקוין נחלש

ביטקוין ירד מהשיאים שלו מתחילת אוקטובר, ודיווחים אחרונים מצביעים על כך שנפל מתחת ל-90,000 דולר, מה שאיבד כ-12% במהלך השבוע האחרון. לעומת זאת, זקש זינק בכ-31% בשבעת הימים האחרונים וביותר מ-125% במהלך החודש האחרון. לפי נתוני CoinGecko, ZEC נסחר עם עלייה של 33.6% בשבוע האחרון בעוד שהשווקי הקריפטו הרחבים נשארים בירידה. פער זה מצביע על כך שהמשקיעים מחפשים מעבר לנכס הבנצ’מרק ומחפשים נרטיבים חלופיים בשווקי הקריפטו.

ההימור של ה-Treasury: הצטברות זקש על ידי Cypherpunk

חברת Cypherpunk Technologies, חברה ציבורית הנתמכת על ידי התאומים ווינקלוווס, גילתה כי רכשה 29,869.29 ZEC (≈18 מיליון דולר) במחיר ממוצע של 602.63 דולר למטבע – והביאה את סך ההחזקה שלה ל-233,644.56 ZEC (מחיר ממוצע כ-291.04 דולר) המהווים כ-1.43% מההיצע המחזורי של ZEC. הרכישה מסמלת השקפה אסטרטגית שמטבעות פרטיות כמו זקש עשויים לשמש כ”נכסי פרטיות דיגיטליים” המשלימים את התפקיד המרכזי של ביטקוין. מבחינת השפעה על השוק, רכישות גדולות של Treasury מצמצמות את ההיצע הזמין ועשויות להעצים תנועות מחיר – במיוחד בהקשר של שוק קריפטו תנודתי.

מה מניע את הפער ולמה לשים לב?

מספר גורמים נראים כתומכים בכוחו של ZEC: גידול ב-shielded-pool (עסקאות פרטיות) ברשת, הצטברות מוסדית, תזרימי נגזרים ומינוף (דיווח על פתוח פוזיציות ZEC של 1.38 מיליארד דולר). מצד שני, אנליסטים מזהירים מפני סיכון לתיקון. הזינוק של זקש תואר כ”אחד מהארוכים ביותר בהיסטוריה של המטבע” עם אזהרות לירידה חדה. בינתיים, הסביבה המקרו-כלכלית אינה מועדפת לנכסים מסוכנים: עליית ריביות, צמצום נזילות ואי-ודאות רגולטורית משפיעים על הקריפטו בכלל, כולל ביטקוין. עבור משקיעים ישראלים, המהלך של זקש ממחיש את הדינמיקה המשתנה של שוק הקריפטו: כבר לא מדובר רק בביטקוין – נכסים אלטרנטיביים מסוימים עשויים להוביל כרגע.

מבט לעתיד, האותות המרכזיים למעקב כוללים: צמיחה מתמשכת של shielded-pool של ZEC, דינמיקות זרימה פנימה/החוצה ברשת, הצטברות או הפצה של ארנקים גדולים, ופיתוחים רגולטוריים סביב מטבעות פרטיים. במקביל, מסלולו של ביטקוין ישפיע על התחושה הכללית והתנהגות סיכון/חוסר-סיכון בשווקי הקריפטו.

כאשר הנוף הקריפטו מתפתח, ההתנהגות הנגדית של זקש מול ביטקוין מדגישה שינוי תמאטי אפשרי – אך התנודתיות הגבוהה, סיכוני הרגולציה והטבע הספקולטיבי של מהלכים אלו מצריכים המשך זהירות.