מדד ה-DAX הגרמני, מדד הייחוס הנצפה ביותר באירופה, הציג השבוע ביצועים יציבים, עם עלייה מתונה תוך שמירה על מגמת העלייה הרב-חודשית שלו. המשקיעים נותרו אופטימיים בזהירות, כאשר נתוני המאקרו בגוש האירו תמכו בציפיות להקלה בתנאים המוניטריים, ותרמו לטון חיובי בשווקי המניות האירופיים והגלובליים.

ביצועים שבועיים יציבים למרות תנועות תוך-יומיות מצומצמות

לאורך השבוע נסחר ה-DAX בטווח צר יחסית, כאשר התנועות היומיות שיקפו תנאי שוק רגועים לקראת תקופת החגים. המדד ריחף סביב אזור 24,250–24,350, ולבסוף סגר את השבוע ברמה של 24,340.06 — עלייה של 56.09 נקודות.

מחזורי מסחר נמוכים — מאפיין שכיח בסוף דצמבר — לא מנעו מהמדד להשיג תוצאה שבועית חיובית. התנודות הצרות מצביעות על שוק שנותר בטוח אך מדוד, במיוחד כאשר חברות גרמניות ואירופיות מגלות סימני התייצבות ברווחים לקראת השנה החדשה. עבור משקיעים ישראלים העוקבים אחר חשיפה לאירופה, החוסן של ה-DAX מדגיש עוצמה מתמשכת בשווקים מפותחים על רקע רוטציה גלובלית של סיכון.

רוחות גב מאקרו-כלכליות תומכות במניות אירופיות

נתוני האינפלציה בגוש האירו שפורסמו מוקדם יותר השבוע הצביעו על התמתנות נוספת במחירים, וחיזקו את הציפיות לכך שהבנק המרכזי האירופי עשוי לאמץ טון יוני יותר בתחילת 2026. אינפלציה נמוכה מפחיתה לחץ על עלויות המימון ותומכת בהערכות שווי, במיוחד בסקטורים התעשייתיים והיצואניים של גרמניה.

בנוסף, שיפור בסנטימנט הייצור ברחבי גרמניה וצרפת תרם לתחזית יציבה יותר עבור הסקטורים המחזוריים באזור. התפתחויות אלו סייעו לשמור על הטיה חיובית במדד ה-DAX, למרות פעילות תוך-יומית מתונה.
הסנטימנט הגלובלי, כולל בשווקי ההון בישראל, נותר גם הוא חיובי, כאשר נכסי סיכון נהנו מירידת תשואות האג״ח ומהיחלשות הדולר האמריקאי.

מיצוב טכני מחזק את מגמת העלייה ארוכת הטווח

מהבחינה הטכנית, ה-DAX ממשיך להיסחר סמוך לטריטוריית שיא, כאשר טווח 52 השבועות שלו נע בין 18,489.91 ל-24,771.34. יכולתו של המדד להישאר מעל רמת 24,300 לאורך מרבית השבוע מדגישה אזור ביקוש תומך.

בעוד שהגרף התוך-יומי הציג זחילה הדרגתית מטה לפני התייצבות, המגמה השבועית הרחבה נותרת חיובית בבירור. רמת הסגירה של 24,340.06 מייצגת ניסיון נוסף של המדד להתכנס לאחר מימוש רווחים, לפני בחינה אפשרית מחודשת של הגבול העליון של טווח 52 השבועות. מיצוב זה מצביע על כך שהמשקיעים עדיין חשים בנוח להחזיק במניות אירופיות, למרות אי-ודאות מאקרו-כלכלית גלובלית.

התחזית למדד ה-DAX לקראת תחילת 2026 תלויה במידה רבה באיתותי הבנקים המרכזיים, ביציבות מחירי האנרגיה ובכיוון הייצור הגלובלי. אם ה-ECB ירמוז על הקלה במדיניות או אם האינדיקטורים הכלכליים בגוש האירו ימשיכו להשתפר, ה-DAX עשוי ליהנות מחידוש המומנטום. עם זאת, סיכונים גיאופוליטיים מוגברים ורגישות לזרימות סחר עולמיות נותרים שיקולים מרכזיים. המשקיעים יעקבו האם המדד יצליח לשמור על תמיכה מעל רמת 24,300 — סימן מפתח להמשך אמון השוק.