מדד Russell 2000, המשמש כמדד ייחוס מרכזי למניות בעלות שווי שוק קטן בארה״ב, רשם עלייה שבועית חדה, לאחר שטיפס בכ־4.62% בין יום שני ליום שישי. המדד סיים את השבוע ברמה של 2,624.22, והמשיך ראלי שהתפתח במקביל להתייצבות האותות המאקרו־כלכליים ולהפחתת החששות מהאטה כלכלית בטווח הקצר. מהלך זה מחזיר את מניות השורה השנייה למרכז הבמה לאחר חודשים של ביצועי חסר יחסיים.

מניות קטנות מציגות ביצועי יתר עם שיפור בתיאבון לסיכון

לאורך השבוע הציג מדד ראסל 2000 מגמת עלייה יציבה, שנקטעה בעיקר בפרקי התכנסות קצרים ולא בירידות חדות. לאחר פתיחה של השבוע סמוך לרמה של 2,615 נקודות, המדד התקדם באופן ברור מעלה, ואף נגע לזמן קצר בחלקו העליון של טווח המסחר היומי ברמה של 2,635.80. ביצועים אלו בולטים במיוחד על רקע התקדמות מתונה יותר במדדי המניות הגדולות, ומדגישים רוטציה לכיוון פלחי שוק הרגישים יותר לסיכון. חברות קטנות, אשר לרוב חשופות יותר לביקוש מקומי ולתנאי מימון, נהנו משיפור בסנטימנט סביב תחזיות הצמיחה בארה״ב ומהציפיות לסביבה יציבה וצפויה יותר של ריביות.

אותות מאקרו־כלכליים תומכים במניות ממוקדות שוק מקומי

הראלי במדד ראסל 2000 משקף אמון גובר בכך שכלכלת ארה״ב מסוגלת לשמור על קצב צמיחה מתון ללא הידוק חד של התנאים הפיננסיים. כאשר לחצי האינפלציה מראים סימני התייצבות, משקיעים נראים נכונים יותר לשוב ולהיחשף לחברות קטנות, אשר בעבר הוגבלו בשל עלויות מימון גבוהות. עבור משקיעים ישראלים בעלי חשיפה לשווקי המניות הגלובליים, מהלך זה משמעותי. מדדי Small Cap, כדוגמת ראסל 2000, משמשים לעיתים כברומטר למומנטום הכלכלי הפנימי בארה״ב, ומשלימים מדדים עתירי טכנולוגיה כמו הנאסד״ק. עוצמה במניות קטנות עשויה להעיד על סביבת שוק בריאה ומאוזנת יותר, ולא על שוק המונע אך ורק על ידי ענקיות הטכנולוגיה.

מיצוב טכני סמוך לשיאי 52 שבועות

מבחינה טכנית, מדד ראסל 2000 נסחר קרוב לגבול העליון של טווח 52 השבועות (1,732.99–2,635.80). מסחר מתמשך ברמות אלו מרמז כי המוכרים נסוגו, לפחות בטווח הקצר. אף שנתוני המחזורים אינם זמינים בתמונה הנוכחית, תנועת המחירים עצמה מצביעה על ביקוש עקבי ולא על קפיצה קצרה וחולפת. היסטורית, תקופות שבהן מניות קטנות מציגות ביצועי יתר עשויות להקדים הרחבה של השתתפות השוק כולו, כאשר הון זורם מעבר למניות הגדולות והסחירות ביותר. דינמיקה זו נבחנת בקפידה על ידי מנהלי תיקי השקעות הבוחנים האם הראלי הנוכחי רחב ועמוק — או נותר ממוקד בלבד.

במבט קדימה, תשומת הלב תופנה לנתונים כלכליים קרובים מארה״ב, לדוחות כספיים של חברות המתמקדות בשוק המקומי ולאותות מצד הפדרל ריזרב בנוגע לתנאים הפיננסיים. אף שהעלייה השבועית החדה במדד ראסל 2000 עשויה להזמין תקופת התכנסות בטווח הקצר, יכולתו לשמור על רמות השיא האחרונות תהיה גורם מכריע. אם היציבות המאקרו־כלכלית תימשך, מניות השורה השנייה עשויות למלא תפקיד מרכזי יותר בתיקי השקעות גלובליים ככל ש־2026 תתקדם.