דונלד טראמפ שם זרקור על העלייה החדה בעלויות החשמל הנובעת מהתרחבות מהירה של מרכזי נתונים ותשתיות בינה מלאכותית, וטוען כי חברות טכנולוגיה גדולות צריכות לשאת בחלק גדול יותר מהנטל הפיננסי. ההתפתחות מגיעה בזמן שבו הביקוש לחשמל מאיץ ברחבי ארצות הברית, מפעיל לחץ על רשתות החשמל, חברות התשתית והמחוקקים — בתקופה רגישה מבחינה פוליטית וכלכלית.

הביקוש הגובר לחשמל מציב את הטכנולוגיה במרכז הבמה

הצמיחה המהירה של מחשוב ענן, אימון מודלי AI ומרכזי נתונים בקנה מידה גדול הובילה לעלייה חדה בצריכת החשמל. מתקנים היפר־סקייל של ענקיות הטכנולוגיה נמנים כיום עם צרכני האנרגיה המסחריים האינטנסיביים ביותר, ולעיתים דורשים ייצור חשמל ייעודי ושדרוגי הולכה. עמדתו של טראמפ מציגה את הזינוק הזה כעלות שאינה צריכה ליפול על משקי הבית או עסקים קטנים באמצעות תעריפי חשמל גבוהים יותר. בהפניית האחריות אל תאגידים גדולים, ההצעה נוגעת בדאגות רחבות יותר סביב הוגנות, עומס על תשתיות והשאלה מי בסופו של דבר מממן את מעבר האנרגיה הנדרש לצמיחה הדיגיטלית.

השפעה פוטנציאלית על חברות טכנולוגיה וחברות חשמל

עבור חברות טכנולוגיה, עלויות חשמל ישירות גבוהות יותר עשויות להשפיע בהדרגה על הוצאות התפעול, במיוחד בקרב חברות בעלות פריסת מרכזי נתונים רחבה. אף שעלויות אנרגיה מהוות עדיין חלק קטן יחסית מתקציבי הענקיות, עלייה מתמשכת עשויה להשפיע על הנחות שולי רווח ארוכות טווח ועל אסטרטגיות בחירת מיקום. חברות החשמל, מצידן, נמצאות בין הפטיש לסדן. מצד אחד, לקוחות טכנולוגיים גדולים מספקים ביקוש יציב וארוך טווח; מצד שני, שדרוגי רשת והרחבת קיבולת דורשים השקעות הון משמעותיות. העברת חלק גדול יותר מהעלויות אל ענקיות הטכנולוגיה עשויה להקל על הלחץ הפוליטי מעל חברות החשמל, אך גם לסבך משא ומתן סביב תמחור, חוזים ארוכי טווח ומקורות אנרגיה מתחדשת.

השלכות רחבות לשווקים ולזירה הגלובלית

להצעה יש השלכות מעבר לגבולות ארצות הברית. חברות טכנולוגיה פועלות בזירה הגלובלית, ושינויים במבני העלויות בשוק מרכזי אחד יכולים להשפיע על החלטות השקעה בינלאומיות. עבור משקיעים גלובליים, כולל בישראל עם חשיפה למניות טכנולוגיה אמריקאיות, הסוגיה מדגישה את החיבור ההולך ומעמיק בין מדיניות אנרגיה לבין תמחור חברות טכנולוגיה. ככל שתשתיות AI וענן מתרחבות ברחבי העולם, דיונים דומים מתעוררים גם באירופה ובאסיה, שם קיבולת הרשת ותמחור האנרגיה הם נושאים רגישים ממילא. הדיון ממחיש כיצד החלטות פוליטיות יכולות לעצב את הכלכלה של תשתיות דיגיטליות ולהשפיע על היכן וכיצד יושקע ההון בעתיד.

בהמשך, תשומת הלב תתמקד בשאלה האם הדחיפה של טראמפ תתורגם להצעות מדיניות רשמיות, לשינויים רגולטוריים, או תהפוך לנושא מרכזי בקמפיין פוליטי רחב יותר. הסיכונים כוללים אי־ודאות גוברת בעלויות עבור חברות הטכנולוגיה ועיכובים פוטנציאליים בהשקעות תשתית אם המו״מ עם חברות החשמל יהפוך למורכב יותר. במקביל, עשויות להיווצר הזדמנויות עבור ספקי אנרגיה, חברות טכנולוגיית רשת ומפתחי אנרגיה מתחדשת הממוקמים היטב לתמוך בביקוש החשמל בקנה מידה גדול תחת מסגרות תמחור מעודכנות. ככל שצריכת האנרגיה הופכת לנושא אסטרטגי מרכזי בכלכלה הדיגיטלית, השאלה מי משלם על החשמל צפויה להישאר נושא ליבה הן בשווקים והן בפוליטיקה.