ישיבת בעלי המניות הקרובה של טסלה תתמקד בתוכנית התגמול הגדולה ביותר שהוצעה אי פעם למנכ״ל — חבילת שכר למאסק בהיקף של כמעט טריליון דולר, התלויה בהשגת יעדים ביצועיים שאפתניים. ההצעה מגיעה בעיתוי רגיש, כאשר החברה מתמודדת עם ירידה במכירות העולמיות, תחרות גוברת בתחום הרכב החשמלי (EV) וביקורת גוברת מצד משקיעים בנושא ממשל תאגידי ומנהיגות.

היקף ומבנה תוכנית התגמול

חבילת השכר תעניק למאסק אופציות למניות, הקשורות לסדרת אבני דרך שיתפרסו על פני עשר השנים הקרובות — ביניהן הגעה לשווי שוק של 8.5 טריליון דולר והשקה רחבת היקף של רכבים חשמליים, מוניות רובוטיות ומערכות מבוססות בינה מלאכותית. למרות שטסלה מעריכה את עלות התוכנית בכ-88 מיליארד דולר, יועצים עצמאיים סבורים כי הפוטנציאל האמיתי עשוי להגיע ל-104 מיליארד דולר אם כל היעדים יושגו. דירקטוריון טסלה טוען כי התוכנית מיישרת קו בין האינטרסים של מאסק לטווח ארוך לבין ערך לבעלי המניות, בעוד מבקרים טוענים כי המבנה עלול להוביל לתגמול מופרז גם במקרים של הצלחה חלקית ולדילול אחזקות המשקיעים הקיימים.

תגובת המשקיעים והשלכות ממשל תאגידי

ההצעה גררה ביקורת חריפה מצד משקיעים בולטים. חברות ייעוץ הצבעה המליצו להתנגד לתוכנית, בטענה כי היא עלולה לפגוע בתקני הממשל התאגידי באמצעות ריכוז כוח רב מדי בידיו של אדם אחד. אחד מהמשקיעים הגדולים בטסלה, המחזיק בכ-1% ממניות החברה, הודיע כי יצביע נגד התוכנית, citing חששות באשר לעצמאות הדירקטוריון ולניהול הסיכונים. הדיון סביב ממשל תאגידי חוצה גבולות — גם בקרב משקיעים מוסדיים בישראל, שבהם תקני שקיפות ובקרה משפיעים יותר ויותר על החלטות השקעה בינלאומיות בתחומי הטכנולוגיה והרכב.

השלכות על אסטרטגיית טסלה ועל סנטימנט השווקים

מעבר להיבט של ממשל תאגידי, ההצבעה משקפת גם את האסטרטגיה המרכזית של טסלה. מאסק נותר הדמות המרכזית בחזון החברה לתחומי הרכב החשמלי, אגירת האנרגיה והבינה המלאכותית — תחומים שטסלה רואה בהם מנועי צמיחה עיקריים. הדירקטוריון התריע כי דחיית התוכנית עלולה להביא לעזיבתו של מאסק, תרחיש שמעלה דאגה לגבי המשכיות ההובלה האסטרטגית של החברה. תגובת השווקים מעורבת: יש הרואים בתוכנית ביטוי לאמון במנהיגותו של מאסק, בעוד אחרים מזהירים מפני העומס הכלכלי והניהולי שהיא עשויה להטיל על טסלה. עם שוויה הנוכחי של טסלה המתקרב לרמות של טריליוני דולרים, תוצאות ההצבעה עשויות להשפיע על שווקי ההשקעות הרחבים יותר בתחומי הרכב והטכנולוגיה.

בהסתכלות קדימה, המוקד יהיה על תוצאות ההצבעה ועל השפעתן על מעמדו של מאסק ועל הכיוון האסטרטגי של טסלה. המשקיעים יעקבו אחר השאלה האם תוכנית התגמול הזו תהפוך לתקדים חדש בתגמולי הנהלה בחברות טכנולוגיה מתקדמות, ואיך היא תשפיע על האמון בממשל ובביצועים של טסלה. ההצבעה עשויה גם לעצב את גישת המשקיעים בישראל ובעולם כלפי חברות שבהן המנהיג הכריזמטי הוא נכס — אך גם סיכון.