מדד CAC 40 פתח את שנת 2026 בעמידות בולטת, וטיפס לרמת הסגירה הגבוהה ביותר מאז אמצע נובמבר. למרות חששות מתמשכים מתנודתיות בסחר העולמי, מדד הדגל הצרפתי נהנה מרוטציה חזקה לעבר סקטורים תעשייתיים וביטחוניים בעלי רמת ודאות גבוהה, כחלק ממגמה אירופית רחבה יותר של התייצבות בשווקי ההון. מסלול חיובי זה מציב את המדד במרחק של כ־0.77% בלבד משיא כל הזמנים, ומאותת על אמון משקיעים גבוה עם התפתחות שנת הכספים החדשה.

סקטור הביטחון והתעשייה מניעים את המומנטום

העלייה של 0.56% ביום המסחר האחרון של השבוע הונעה בעיקר מזינוק במניות ענק בתחומי הביטחון ו־התעופה והחלל. Safran SA ו־Airbus רשמו עליות חדות של 3.30% ו־2.8% בהתאמה, כאשר הוצאות ביטחון לאומיות ברחבי אירופה ממשיכות לספק נראות הכנסות ארוכת טווח. בנוסף, מניית STMicroelectronics זינקה ביותר מ־4.4%, על רקע ההתרחבות הגלובלית המתמשכת של תשתיות בינה מלאכותית והביקוש לשבבים — מגמה אשר אנליסטים מעריכים כי תרמה משמעותית לצמיחה האירופית בשנה החולפת. סקטורים אלו מאזנים ביעילות את הביצועים החלשים יותר בענפים הפונים ישירות לצרכן.

סקטור היוקרה וסנטימנט הצרכנים

בעוד שסקטורים תעשייתיים שגשגו, סקטור היוקרה — עמוד תווך מרכזי בכלכלה הצרפתית — הציג תמונה מורכבת יותר. ענקיות כמו LVMH ו־Hermès רשמו עליות שבועיות מתונות של 2.0% ו־1.3% בהתאמה, כאשר המשקיעים שוקלים תחזית לצמיחה אורגנית של כ־5% במכירות לשנת 2026 מול רקע של חולשה שנמשכה כשנתיים. האופטימיות בשוק גוברת סביב ההערכה כי התייצבות שוק הצרכנים הסיני ורענון יצירתי בבתי האופנה יניעו התאוששות דו־ספרתית ברווחים בהמשך השנה. עם זאת, הסקטור נותר רגיש לתנודות מטבע וללחצי מכסים אפשריים במסגרת מלחמות סחר — גורמים אשר פגעו בעבר בצמיחת ההכנסות בשווקים זרים.

תחזית כלכלית ואינדיקטורים מאקרו־כלכליים

במבט עמוק יותר אל תוך הרבעון, התחזיות המאקרו־כלכליות לגוש האירו מצביעות על התאוששות יציבה, עם צמיחת תמ״ג ממוצעת של כ־1.2% לשנת 2026. נראה כי הבנק המרכזי האירופי (ECB) סיים את מחזור הורדות הריבית, תוך שמירה על ריבית הפיקדון ברמה של 2%, מה שמספק סביבה יציבה להשקעות תאגידיות. בעוד שנתוני הייצור גלשו לאחרונה לטריטוריה של התכווצות, סקטור השירותים נותר במגמת התרחבות, ו“ההתעוררות הפיסקלית” בגרמניה השכנה צפויה לייצר השפעות חיוביות אזוריות עבור יצואנים צרפתיים.

התחזית למדד CAC 40 נותרת חיובית, כאשר צמיחת הרווחים ברחבי גוש האירו צפויה לעלות על 13% השנה. על המשקיעים להישאר ערניים לפרסומי מדדי PMI של הייצור ולמגמות האינפלציה, אשר נעות כיום סביב יעד ה־2% אך נותרות פגיעות לזעזועים במחירי האנרגיה.
הסיכונים המרכזיים כוללים האטה אפשרית בצריכה האמריקאית והסלמה בהגנה מסחרית עולמית. עם זאת, בזכות מאזני חברות חזקים במגזר הפרטי והמשך שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית, השוק הצרפתי ערוך היטב להתמודד עם אתגרים אלו ואף להגיע לשיאים חדשים בחודשים הקרובים.