שוק נפט WTI סיכם את השבוע המלא האחרון של 2025 בעמדה הגנתית, כאשר נזילות דלה לאחר חג המולד השתלבה עם התפתחויות דיפלומטיות משמעותיות והובילה לגל מכירות חד. בעוד שמדד הייחוס בחן מוקדם יותר החודש את רף ה־60 דולר, השילוב בין עלייה בתפוקה והיחלשות המתיחות הגיאופוליטית הציב את חוזי הנפט במסלול לקראת סגירת סוף שנה הנמוכה ביותר מאז 2021. עבור משקיעים מתוחכמים, תנודתיות זו מדגישה מעבר משוק המונע מזעזועי היצע לשוק המוגדר יותר ויותר על ידי שבריריות הביקוש הגלובלי.

פריצות דרך דיפלומטיות ועודף היצע

הזרז המרכזי לירידות בסוף השבוע היה דיווחים על התקדמות במשא ומתן לשלום בין אוקראינה לרוסיה. הודעתו של נשיא אוקראינה, וולודימיר זלנסקי, על פגישה קרובה עם נשיא ארה״ב דונלד טראמפ בפלורידה עוררה תקוות להסכם מסגרת שעשוי להביא להקלה בסנקציות ולאפשר חזרה של נפט רוסי לערוצי הסחר הגלובליים. חדשות אלו ניטרלו שבוע של עליות הדרגתיות והדגישו דאגה מבנית רחבה יותר: סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) צופה עודף היצע משמעותי של כמעט 4 מיליון חביות ביום ב־2026, המונע מתפוקה שיא בארצות הברית, ברזיל וגיאנה.

מהלכים אסטרטגיים: OPEC+ והמסחר הגלובלי

ברית OPEC+, בהובלת ערב הסעודית ורוסיה, שמרה על העלאה הדרגתית של התפוקה בהיקף 137 אלף חביות ביום לדצמבר 2025, אך לאחרונה הכריזה על הפסקה של שלושה חודשים בתחילת 2026. גישה זהירה זו משקפת חשש מהאטה בכלכלה הסינית ושינוי באסטרטגיית OPEC+ לכיוון החזרת נתח שוק מיצרנים שאינם חברי הקרטל. במקביל, מדיניות הסחר של ארה״ב נותרת משתנה תנודתי; בעוד שהחרפת המצורים על מכליות ונצואלה סיפקה השבוע “רצפת תמיכה גיאופוליטית” זמנית, ההשפעה ארוכת הטווח של מכסים ותמריצים לתפוקה מקומית מצביעה על הטיה דובית מתמשכת עבור WTI.

השפעה אזורית: המפנה האנרגטי של ישראל

בישראל, נרטיב האנרגיה עבר מנפט לדומיננטיות של גז טבעי בעקבות עסקת יצוא היסטורית של 35 מיליארד דולר עם מצרים. בעוד שישראל נותרת בעיקר צרכנית של נפט גלובלי, העצמאות האנרגטית הגוברת שלה באמצעות מאגרים ימיים כמו לווייתן מספקת חיץ מפני זעזועי מחירי הנפט העולמיים. עם זאת, מומחים מזהירים כי דלדול מהיר של מאגרים מקומיים לצורכי יצוא עשוי, בטווח הארוך, לקשור את מחירי החשמל בישראל ביתר שאת למדדי אנרגיה גלובליים עד אמצע שנות ה־2030. בשלב זה, שווקי ההון בתל אביב ממשיכים לעקוב אחר תנועות מחירי WTI כאינדיקטור מרכזי לעלויות תחבורה ולציפיות אינפלציוניות.

במבט קדימה, התחזית לנפט WTI נותרת תלויה בלוח הזמנים לשלום באוקראינה וביעילות הפסקות התפוקה של OPEC+ ברבעון הראשון של 2026. בעוד שסיכונים גיאופוליטיים במזרח התיכון—ובפרט האפשרות לעימות מחודש בין ישראל לאיראן—עלולים להצית ראלי חד מסוג “ברבור שחור”, המגמה הבסיסית מצביעה על עודף היצע. רמות תמיכה מרכזיות ב־55.00 ו־50.00 דולר יהיו קריטיות למעקב; פריצה מתחת לרמות פסיכולוגיות אלו עשויה לאותת על תיקון עמוק בשוק הסחורות. משקיעים צריכים לעקוב גם אחר תנועות במאגר הנפט האסטרטגי של ארה״ב (SPR) ונתוני PMI של סין בינואר כדי להבין האם הביקוש יכול להתייצב מספיק כדי למנוע הידרדרות נוספת לרמות שפל שלאחר המגפה.