בתי הזיקוק העצמאיים של סין — הידועים בשם “תיופוטס” — מאיצים את רכישות הנפט האיראני לאחר שבייג’ין פרסמה בסוף החודש שעבר סבב חדש של מכסות יבוא. כמה מעבדות בשאנדונג החלו לשאוב נפט ממכלי אחסון בבונדד וממכליות שעגנו זמן רב מול החוף, כך אמרו גורמים מעורים בנושא, שחלקם ציינו כי הנפט נרכש עוד לפני פרסום המכסות החדשות.

סבב ההקצאות החדש מספק הקלה זמנית לבתי הזיקוק, שנאלצו לצמצם יבוא ברבעון הרביעי לאחר שמיצו את המכסות הקיימות והתמודדו עם בדיקות מחודשות הקשורות לסנקציות. סין מפעילה משטר מכסות קפדני הקובע את כמות הנפט שבתי זיקוק שאינם בבעלות המדינה רשאים לייבא בכל שנה.

המכסות מתרחבות — אך הביקוש נותר חלש

למרות היכולת החדשה לייבא, אנליסטים מצפים שביקוש התיופוטס יישאר מוגבל עד סוף 2025 בשל מרווחי זיקוק צרים וצריכת דלק חלשה בסין. “נפט תחת סנקציות צפוי להמשיך ולהצטבר על המים,” אמרה אמה לי, אנליסטית ראשית לשוק הסיני ב-Vortexa, וציינה שמרווחים חלשים מונעים ממזקקים להגדיל משמעותית את פעילותם.

על פי הערכות אנליסטים, כ־20 בתי זיקוק קיבלו 7 עד 8 מיליון טון בסבב המכסות האחרון. בייג’ין כמעט שאינה חושפת פרטים על סבבי מכסות פרטניים, אלא מספקת הנחיה כללית בלבד על המכלול השנתי.

נפט איראני מהים מתחיל לנוע

שתי מכליות-על עמוסות בנפט איראני — חלק מצי מכליות שעגנו מול חופי סין — פרקו סוף־סוף את מטענן השבוע, כך מראים נתוני מעקב אחר אוניות. אחת המכליות, Ill Gap הנושאת דגל פנמה, פרקה כ־2 מיליון חביות בנמל ריז’או. מנהל המכלית ובעליה לא הגיבו לפניות, ואינם מצויים תחת סנקציות מערביות.

מלאי הנפט האיראני המאוחסן בים עלה מעל 54 מיליון חביות השבוע — הרמה הגבוהה ביותר ביותר משנתיים — לפי חברת Kpler. סין נותרה הרוכשת הגדולה ביותר של נפט איראני, הממשיך לזרום למרות סנקציות ארה״ב, ורמות היצוא אף הגיעו לאחרונה לשיאים של שנים.

הנחות עמוקות נמשכות כאשר הסנקציות מכבידות

בשל מאגר מצומצם של רוכשים שמוכנים לרכוש נפט תחת סנקציות, חביות איראניות ממשיכות להימכר בהנחות חדות. מטעני Iran Light הוצעו השבוע בהנחה של 8–9 דולר לחבית מתחת למחיר ICE Brent — יותר מכפול מההנחה באוגוסט — מה שמשקף לחץ סנקציות גובר ותחרות נוספת מול דרגות נפט מוזלות מרוסיה.

בתי זיקוק רבים גם “שרפו” את מכסותיהם מוקדם מהרגיל השנה בשל הידוק מיסים על חומרי גלם חלופיים כמו מזוט. אף שהרשויות החלו להנפיק מכסות שנתיות מלאות מראש בשנת 2024 כדי לסייע לתכנון, השיטה הובילה לעתים קרובות למחסור לפני סוף השנה.