מדד FTSE 100 רשם השבוע היסטוריה בשווקי ההון, כאשר טיפס לשיא כל הזמנים חדש של 10,046.25 במהלך יום המסחר הפותח של 2026. פריצה זו מסמנת שינוי משמעותי בסנטימנט הגלובלי, כאשר שווקי ההון מעניקים עדיפות גוברת לסקטורים הבשלים והעתירי דיבידנד של בריטניה על פני מקביליהם הגלובליים עתירי הצמיחה אך המתוחים. על רקע אינפלציה מתמתנת ואיתותים מוניטריים תומכים, העלייה במדד משקפת סביבת “זהב־זהובית”, שבה צמיחה מתונה נפגשת עם הקלה הדרגתית בעלויות המימון.

ביטחון וכרייה מובילים את הראלי ההיסטורי

הזינוק מעל רמת 10,000 הנקודות הונע מרכישות ממוקדות במניות תעשייה כבדה וביטחון. ענקיות התעופה והביטחון, כגון Rolls-Royce ו־BAE Systems, רשמו עליות של כ־3%, ונהנו מחוזים ממשלתיים רב־שנתיים וממיקוד מחודש בביטחון אזורי. במקביל, סקטור הכרייה המשיך לשמש מנוע צמיחה מרכזי; Fresnillo ו־Rio Tinto האריכו את העליות של 2025, בתמיכת מחירי סחורות יציבים וליש״ט בריטית חלשה יותר, שחיזקה את ערך ההכנסות מחו״ל עבור תאגידים רב־לאומיים אלו.

חוסן הבנקים ופערי התמחור

על אף סביבת ריביות גבוהה לאורך סוף 2025, מוסדות פיננסיים מובילים כגון Barclays ו־Lloyds הפגינו עמידות רווחית בולטת. השוק מתמחר כעת פער תמחור אטרקטיבי, כאשר מדד FTSE 100 נסחר במכפיל רווח (P/E) נמוך משמעותית לעומת מדד S&P 500 האמריקאי. פער תמחור זה, בשילוב מאזנים חזקים ותשואות דיבידנד גבוהות, משך הון מוסדי המחפש להפחית סיכון תוך שמירה על חשיפה לצמיחת מניות.

מדיניות מוניטרית: נתיב ההתנגדות הנמוכה

החלטת הבנק המרכזי של אנגליה לסיים את 2025 עם הורדת ריבית ל־3.75% קבעה טון חיובי לרבעון הראשון. אף שנגיד הבנק רמז כי הורדות נוספות יהיו “הכרעה צמודה”, השוק מעריך לפחות שתי הפחתות נוספות במהלך 2026, ככל שהאינפלציה תשוב למסלול ירידה לעבר יעד ה־2%. הקלה הדרגתית זו בתנאים הפיננסיים צפויה להעניק תמיכה משמעותית לסקטורים רגישי ריבית כגון תשתיות ויזמות נדל״ן, גם כאשר צמיחת התעשייה נותרת מתונה יחסית.

התחזית למדד FTSE 100 נותרת שורית, כאשר אינדיקטורים טכניים מצביעים על כך שרמת 10,000 הנקודות עשויה לשמש כעת כרמת תמיכה חדשה ולא כתקרת התנגדות. אנליסטים צופים המשך מומנטום ברווחים, אף כי הדרך עשויה להיות תנודתית יותר על רקע מעקב אחר סיכונים פוליטיים והקפאות ספי מס העלולות להשפיע על הצריכה המקומית. גורמים מרכזיים למעקב בשבועות הקרובים כוללים את נתוני האינפלציה הרשמיים לחודש דצמבר ואת השפעת ה־SNB על זרימות מקלט בטוח רחבות יותר באירופה. בשלב זה, נראה כי השוק הבריטי ממוצב היטב למנף את מעמד ההובלה החדש שלו.