מגמה עולה עם יסודות חזקים

תעודת הסל QQQ ממשיכה במגמת העלייה בשבועות האחרונים ומתקרבת כעת למחסום טכני קריטי סביב רמת ה-640 דולר. המהלך משקף אופטימיות מחודשת של משקיעים במגזר הטכנולוגיה, שהפגין עמידות למרות נתונים מאקרו-כלכליים מעורבים וציפיות מוניטריות משתנות.

לאחר התאוששות משפל אוקטובר סביב 610 דולר, QQQ חזרה מעל הממוצע הנע ל-50 יום הנמצא סביב 625 דולר ובוחנת כעת את הגבול העליון של תעלת המסחר האחרונה שלה. העלייה נתמכת בביצועים חזקים של מניות טכנולוגיה גדולות ובהתרחבות רוחבית במדד נאסד״ק-100 הרחב יותר.

עוצמת הרווחים והרקע המדיניותי

הראלי האחרון נבע מעונת רווחים חזקה במגזר הטכנולוגיה. חברות מובילות כגון Microsoft, ‏Alphabet ו-NVIDIA פרסמו תוצאות טובות מהצפוי, שהדגישו את העוצמה המתמשכת בתחום מחשוב הענן, הבינה המלאכותית והביקוש למרכזי נתונים.

במישור המדיניות, הפדרל ריזרב הוריד לאחרונה את הריבית ב-25 נקודות בסיס, לטווח של 3.75%–4.00%, במהלך המאותת על גישה זהירה של הקלה מוניטרית. אף שהפד הדגיש כי הפחתות נוספות אינן מובטחות, שילוב של אינפלציה מתונה וצמיחה יציבה בתעסוקה שיפר את סנטימנט המשקיעים כלפי מניות הצמיחה.

תשואות האג״ח של ממשלת ארה״ב נותרות ברמה גבוהה של כ-4.1%, ומהוות פוטנציאל לרוח נגדית מבחינת הערכות שווי. עם זאת, נראה כי המשקיעים ממקדים את תשומת הלב בעמידות הרווחים יותר מאשר בתנודתיות הקצרה בריבית — שינוי שממשיך להיטיב עם QQQ ומרכיביה עתירי הטכנולוגיה.

תחזית טכנית ורמות מפתח

מבחינה טכנית, QQQ שומרת על מגמת עלייה חיובית. לתעודה התנגדות חזקה באזור 637–640 דולר. פריצה ברורה מעל אזור זה עשויה לפתוח את הדרך לעבר 655–660 דולר בטווח הקצר. מנגד, התמיכה הראשונית נמצאת סביב 625 דולר, עם תמיכה חזקה יותר סמוך ל-612 דולר — אזור ההתכנסות האחרון.

מדדי המומנטום ממשיכים להיות חיוביים. מדד ה-RSI נמצא סביב 61, מה שמרמז על פוטנציאל לעלייה נוספת לפני שמגיעים לתנאי קנייה-יתר. גם מדד ה-MACD שומר על חצייה שורית, מה שמחזק את ההערכה שהמומנטום הקצר-הטווח נותר חיובי.

דינמיקת הסקטורים וסיכוני הריכוזיות

למרות התחזית החיובית, אנליסטים מזהירים כי QQQ נותרת מרוכזת במידה גבוהה במספר מצומצם של ענקיות טכנולוגיה, כאשר חמשת ההחזקות הגדולות מהוות כמעט מחצית מסך הנכסים. מבנה זה מגביר את הרגישות להפתעות ברווחים או לשינויים בסנטימנט בקרב מניות הענק.

בנוסף, סיכונים מאקרו-כלכליים רחבים — כמו אינפלציה גבוהה, אי-ודאות תקציבית בארה״ב וצמיחה בלתי אחידה בסין — עלולים לרסן את ההתלהבות של המשקיעים. עלייה מחודשת בתשואות האג״ח או נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי עשויים להגביל את תנופת העליות בטווח הקרוב.

מה לצפות בהמשך

משקיעים יעקבו מקרוב אחר יכולתה של QQQ לשמור על המומנטום ולפרוץ באופן החלטי את רמת ההתנגדות ב-640 דולר. פריצה כזו עשויה לאשר את המשך ההובלה הסקטוריאלית של מניות הטכנולוגיה הגדולות ולהאריך את הראלי לעבר שיאים חדשים.

כמו כן, המשקיעים יעקבו אחר נתוני האינפלציה הקרובים, דוחות התעסוקה ותקשורת הבנקים המרכזיים לחיפוש אחר זרזים פוטנציאליים. במקביל, גל הרווחים הבא במגזר הטכנולוגיה והתפתחויות בתחומי הבינה המלאכותית והביקוש לשבבים יישארו גורמים מרכזיים בביצועי התעודה.

על אף שהערכות השווי נותרות גבוהות, המומנטום ממשיך להיות חיובי, מה שמרמז כי המגמה הנוכחית עשויה להימשך כל עוד התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בכך. עם זאת, גם סוחרים וגם משקיעים ארוכי טווח עשויים להפיק תועלת מערנות לתנודתיות ככל שהשווקים מנווטים בין אופטימיות הצמיחה לזהירות המדיניותית.