שווקי אירופה הציגו יום מסחר זהיר ולא אחיד ביום חמישי, 29 בינואר 2026, כאשר נסיגה במטבעות האזוריים העיבה על סנטימנט המשקיעים והובילה ללחץ מחודש על מניות הדגל של גוש האירו. בעוד שמרבית המדדים הלאומיים המרכזיים סיימו ללא שינוי, הדינמיקה הפנימית הצביעה על חולשה סלקטיבית, בעיקר במניות גדולות שנהנו מהראלי האחרון. יום המסחר שיקף שוק שעוצר להעריך מחדש את המומנטום לאחר רצף עליות מוקדם יותר בשבוע.

מניות הדגל של גוש האירו נתונות ללחץ

המהלך הבולט ביותר במהלך היום נרשם במדד EURO STOXX 50, שירד ב־1.02% לרמה של 5,933.20 נקודות. הירידה סימנה תת־ביצוע ברור ביחס למדדי אירופה האחרים והדגישה חידוש מכירות במניות פיננסים ותעשייה גדולות. המשקיעים נראו כמי שמימשו רווחים לאחר העליות האחרונות, במיוחד לנוכח דעיכת התמיכה מצד המטבעות.

מדד ה־DAX הגרמני סיים ללא שינוי ברמה של 24,822.79 נקודות, תוצאה שהסתירה חולשה פנימית מתחת לפני השטח. מניות יצואניות נותרו רגישות לתנודות במטבע, בעוד שמניות תעשייה התקשו למשוך עניין קנייה חדש. הסגירה היציבה מצביעה על קונסולידציה ולא על פאניקה, אך גם מדגישה היעדר שכנוע חזק לעליות נוספות.

גם מדד ה־CAC 40 הצרפתי סיים את היום ללא שינוי ברמה של 8,066.68 נקודות. עליות במניות דפנסיביות קיזזו חולשה בסקטורים מחזוריים, והותירו את המדד ללא שינוי חרף הלחצים בגוש האירו.

המדד האזורי מתקדם למרות השתתפות צרה

בניגוד לחולשה במניות הדגל של גוש האירו, מדד MSCI Europe הרחב עלה ב־0.43% לרמה של 2,769.83 נקודות. העלייה מצביעה על כך שעוצמה נשמרה בשווקים ובסקטורים סלקטיביים, כולל מניות דפנסיביות וחברות בעלות שווי שוק קטן יותר, גם כאשר מדדי הדגל התקשו.

הפער בין MSCI Europe לבין Euro Stoxx 50 מדגיש השתתפות לא אחידה ברחבי האזור. במקום מכירת חיסול רחבה, המסחר של היום מצביע על רוטציה בתוך מניות אירופה, כאשר המשקיעים מנתבים הון הרחק מעסקאות צפופות במניות גדולות לעבר הזדמנויות ממוקדות יותר.

מדד Euronext 100 סיים ללא שינוי ברמה של 1,757.55 נקודות, מה שמחזק את תמונת הקונסולידציה בקרב החברות הרב־לאומיות הגדולות של אירופה.

השוק הבריטי יציב כאשר המטבע נחלש

בבריטניה, מדד FTSE 100 סיים ללא שינוי ברמה של 10,154.43 נקודות. בעוד שתנועת המניות הייתה מוגבלת, הדינמיקה בשוק המטבעות הייתה משמעותית יותר. מדד הליש״ט הבריטי ירד ב־0.29% לרמה של 137.98 נקודות, לאחר הראלי החד שנרשם ביום הקודם.

היחלשות הליש״ט סיפקה הקלה מסוימת לחברות בריטיות בעלות חשיפה בינלאומית, וסייעה לקזז זהירות רחבה יותר בשווקים הגלובליים. סקטורים דפנסיביים וחברות יצוא תרמו ליציבות, ואפשרו ל־FTSE 100 להחזיק מעמד חרף התנודתיות באזורים אחרים.

נסיגת המטבעות מאותתת על הפוגה במומנטום

שווקי המטבעות החזירו חלק מהעליות האחרונות, והוסיפו שכבת אי־ודאות לתחזית המניות. מדד האירו ירד ב־0.68% לרמה של 119.55 נקודות, מה שמסמן נסיגה בולטת לאחר הזינוק של יום רביעי. המהלך מרמז כי המשקיעים מעריכים מחדש את הפוזיציות לאחר התחזקות מהירה במטבעות האזוריים.

בעוד שאירו חלש יותר עשוי בטווח הארוך לתמוך ביצואנים, השינוי החד מאותת גם על היסוס סביב המומנטום המאקרו־כלכלי בטווח הקצר. תנודתיות במטבעות נותרת משתנה מרכזי עבור מניות אירופה, במיוחד עבור חברות גדולות בעלות חשיפה גלובלית.

הַשׁקָפָה

בהסתכלות קדימה, נראה כי שווקי אירופה נכנסים לשלב של קונסולידציה לאחר תקופה של עוצמה שנבעה מאופטימיות סביב המטבעות ושיפור בסנטימנט. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר נתונים כלכליים קרובים, עדכוני רווחים ואיתותים מבנקים מרכזיים כדי לקבוע האם ניתן לשמר את המומנטום או שמא צפויה רוטציה נוספת. הסיכונים המרכזיים כוללים המשך תנודתיות בשווקי המטבע, לחץ מחודש על מניות הדגל של גוש האירו וביקוש גלובלי לא אחיד. במקביל, עשויות להופיע הזדמנויות בסקטורים דפנסיביים ובאופן סלקטיבי בחברות הנהנות מנרמול המטבע. עם סיום חודש ינואר, כיוון השוק צפוי להיות מושפע מהשאלה האם הקונסולידציה של היום היא זמנית או מסמנת תחילתה של התאמה רחבה יותר במניות אירופה.