אלון מאסק מחדד את שאיפות ה-AI של טסלה, ומגביר הייפ סביב שבבים מהדור הבא גם כאשר היצרנית משנה את התמקדותה מתוכנית ה-Dojo supercomputer. במקביל, בעולם התרופות, נובו נורדיסק נתונה ללחץ לאחר שניסוי מרכזי עבור תרופת אלצהיימר נכשל, וגרם למכירה חדה של המניה.

אסטרטגיית השבבים הנועזת של טסלה מואצת

מאסק אישר לאחרונה עסקה בהיקף מיליארדי דולרים עם סמסונג — בשווי $16.5 מיליארד — לייצור השבבים הבאים של טסלה, AI6, במתקן של סמסונג בטקסס. הוא גם חזר והדגיש כי מפת הדרכים של שבבי טסלה כוללת גם את AI5 וגם את AI6, עם ייצור שמחולק בין סמסונג ל-TSMC, כחלק מאסטרטגיית כפול יצרנים להקטנת סיכוני אספקה.

לפי מאסק, השבבים יהיו מותאמים במיוחד ל-הסקת מסקנות — ההחלטות בזמן אמת המאפשרות נהיגה אוטונומית ויישומי רובוטיקה פוטנציאליים כמו Optimus של טסלה. הוא טען כי מיקוד באדריכלות מאוחדת עבור הסקת מסקנות יכול לפשט את הפעולות ולהפחית מורכבות.

מ-Dojo ל-“Terafab”: התרחבות לעתיד ה-AI

במהלך שינוי אסטרטגי משמעותי, טסלה פרקה את צוות ה-Dojo supercomputer שלה, שבעבר התמקד בבניית תשתית הדרכה פנימית. מאסק הסביר כי “אין היגיון” לשמור שתי אדריכליות שבבים שונות כאשר החברה יכולה להסתמך על שבבי הסקת מסקנות מותאמים.

כחלק מהחזון ארוך הטווח שלו, מאסק העלה את הרעיון לבנות “Terafab” — מתקן לייצור מוליכים למחצה עם קיבולת גדולה יותר מה-“gigafabs” הקיימים. מתקן כזה יכול לשרת את דרישות שבבי ה-AI של טסלה בקנה מידה יוצא דופן, ולאפשר ייצור שבבי AI מעבר לצרכים הנוכחיים.

כישלון ניסוי תרופתי פוגע בנובו נורדיסק

במקביל לדרמה הטכנולוגית של טסלה, נובו נורדיסק מתמודדת עם סערה משלה. חברת התרופות הודיעה על שני ניסויי Phase 3 גדולים — EVOKE ו-EVOKE+ — שבחנו גרסה אוראלית של סמאגלוטיד (החומר הפעיל ב-Ozempic ו-Wegovy) לשלב מוקדם של אלצהיימר, ולא הראו האטה משמעותית סטטיסטית של הירידה הקוגניטיבית.

בעוד שחולים שקיבלו סמאגלוטיד הראו שיפור במדדי אלצהיימר, זה לא תורגם לעיכוב משמעותי קלינית של התקדמות המחלה, מה שהוביל את נובו לוותר על הארכה מתוכננת לשנה נוספת. תגובת השווקי הייתה מהירה: מניית נובו צנחה בכ-10%, פוגעת בקושי באופטימיות המשקיעים סביב מנוע צמיחה חדש פוטנציאלי.

כישלון זה מתרחש על רקע אתגרים רחבים יותר לנובו, כולל תחרות מוגברת במוצרים ל-GLP‑1 לסוכרת והשמנת יתר, ותחזיות חלשות יותר מהצפוי לאחר קיצוצים בהנחיות השנתיות.

השלכות אסטרטגיות ומקרו

החזרה של טסלה לפיתוח שבבי AI מדגישה את שאיפתו הארוכת טווח של מאסק לאינטגרציה אנכית של טכנולוגיות מפתח עבור אוטונומיה ו-רובוטיקה. על ידי מקורות הן מ-סמסונג והן מ-TSMC, החברה מפחיתה סיכון לספק יחיד ומכינה את עצמה ל-ייצור בהיקף גדול. אנליסטים רואים בכך בסיס לשליטה ארוכת טווח על ערמת השבבים של טסלה.

לעומת זאת, הכישלון בניסוי אלצהיימר של נובו נורדיסק עלול להוביל את החברה לשקול מחדש את אסטרטגיית הצנרת שלה, כאשר הצמיחה מהמוצרים המרכזיים GLP‑1 נתונה ללחץ. הכישלון בשלב המחלה הנוירו‑דגנרטיבית מעלה שאלות לגבי היתכנות ההתרחבות לאלצהיימר, ועלול להשפיע על תחושת המשקיעים ו-שווי השוק.

בהסתכלות קדימה, לטסלה, נקודות המעקב העיקריות הן לוח זמנים להגדלת ייצור AI5 ו-AI6, מימוש חזון “Terafab”, והצלחת אדריכלות ההסקה ברכבים ובפלטפורמות הרובוטיקה שלה. עבור נובו, הצגת הנתונים המלאים בכנס Clinical Trials on Alzheimer’s Disease ב-3 בדצמבר תהיה קריטית, כמו גם עדכונים על צנרת עתידית והנחיות פיננסיות חדשות. שתי הסיפורים ממחישים כיצד יישום טכנולוגיה וביוטק מעצב כיום את נרטיבים בשווקי ההון.