חברת אינטל נסחרה בעליות במהלך יום המסחר ב-30 בדצמבר, והמשיכה התאוששות לקראת סוף השנה כאשר המשקיעים בחנו מחדש את מיקומה האסטרטגי בתחומי הבינה המלאכותית והייצור המתקדם. המהלך התרחש על רקע כיול מחדש רחב יותר במניות הטכנולוגיה, שבו השווקים מתמקדים יותר ויותר באיכות הביצוע ולא בנרטיבים כותרתיים סביב AI.

תגובת השוק משקפת ביטחון מחודש, לא אופוריה

מניית אינטל נסחרה סביב 37.5 דולר, עלייה של כ-2.3% במהלך יום המסחר, והציגה ביצועי יתר לעומת מדד נאסד״ק באותה עת. המניה נעה בטווח יומי של 36.82 עד 38.26 דולר, והתבססה לאחר עליות אחרונות בעקבות מהלך תוך-יומי חזק מוקדם יותר בשבוע.

אף שמחזורי המסחר נותרו מתחת לממוצעים ארוכי הטווח, תנועת המחיר הצביעה על הצטברות סלקטיבית ולא על עודף ספקולטיבי. שווי השוק של אינטל עומד כעת על כ-180 מיליארד דולר, ומשקף סנטימנט משופר לעומת מוקדם יותר השנה, אך עדיין נמוך משמעותית משיאים היסטוריים — מה שמדגיש את זהירות השוק.

מסלול הרווחים משתפר כאשר שנת 2026 נכנסת למוקד

ציפיות האנליסטים מצביעות על נרמול הדרגתי של הרווחיות ולא על תפנית חדה. לשנת 2025 כולה, תחזית הרווח למניה (EPS) בקונצנזוס מוערכת בכ-0.34 דולר, ועולה לכ-0.60 דולר בשנת 2026. תחזיות ההכנסות מצביעות על צמיחה מתונה בשנה הבאה, עם גידול צפוי של כ-2–3% משנה לשנה.

היסטוריית הרווחים האחרונה ממחישה את האתגר שלפני החברה. אף שאינטל הציגה הפתעות חיוביות במספר רבעונים, התוצאות היו תנודתיות, על רקע עלויות ארגון מחדש, הוצאות הון כבדות ולחץ תחרותי. לפיכך, מכפיל רווח נגרר הגבוה מ-600 מהווה פחות איתות תמחורי ויותר תזכורת לכך שהרווחיות נותרת דחוסה במהלך שלב המעבר.

הקשר אסטרטגי: AI, עלויות אנרגיה ותחרות גלובלית

המיקוד המחודש של אינטל בשילוב AI — באמצעות שילוב מעבדים עם מאיצים ושותפויות חיצוניות — מגיע בעיתוי שבו עלויות אנרגיה ושיקולי שרשרת אספקה משפיעים יותר ויותר על כלכלת המוליכים למחצה. תנועות במחירי הנפט משפיעות בעקיפין על יצרני שבבים דרך לוגיסטיקה, הוצאות אנרגיה בייצור ודינמיקות אינפלציוניות רחבות יותר המשפיעות על הוצאות ההון של לקוחות.

בהקשר זה, אסטרטגיית אינטל מצטלבת עם כוחות שוק רחבים. עליית מחירי האנרגיה עלולה ללחוץ על שולי הרווח בתעשיות עתירות ייצור, ובמקביל להשפיע על סנטימנט הסיכון במניות ועל רוטציה סקטוריאלית. עבור משקיעים גלובליים, לרבות משקיעים מישראל עם חשיפה למדדי טכנולוגיה אמריקאיים, ביצועי אינטל משקפים הן ביצוע ספציפי לחברה והן משתני מאקרו כגון אנרגיה, גיאופוליטיקה וביקוש תעשייתי.

במבט קדימה, המשקיעים יתמקדו בהנחיות הרווח הקרובות, בהתקדמות בצמתי ייצור מתקדמים ובהוכחות לכך שהשקעות ב-AI מתורגמות לצמיחת הכנסות בת-קיימא. גורמים חיצוניים — החל מתנודתיות בשוקי האנרגיה ועד לשינויים בהוצאות הון גלובליות — יעצבו גם הם את הסנטימנט. העוצמה האחרונה במחיר מניית אינטל מצביעה על אופטימיות זהירה, אך הדרך קדימה תוגדר על ידי ביצוע בפועל ולא על ידי הבטחות, עם כניסת השווקים לשנת 2026.