מאגר הנתונים המאוחד של בנק אוף אמריקה עבור כרטיסי אשראי וחיוב מצביע על התאוששות מתונה בהוצאות למשק בית עד אמצע-סוף 2025, אך העלייה אינה אחידה בין הדורות. משקי בית מבוגרים ובעלי הכנסה גבוהה היו אחראים לרוב הצמיחה בתקופה האחרונה, בעוד הדורות הצעירים מציגים תנופת הוצאות חלשה יותר — דינמיקה חשובה עבור חברות צרכניות וחזאים מאקרו כלכליים.

דפוסים דוריים: מי מוציא ועל מה

פרסומי *Consumer Checkpoint* של בנק אוף אמריקה מצביעים על כך שדור הבייבי בומרס והדור המסורתי רשמו צמיחה שנתית בהוצאות הקרובה או גבוהה מ־2%–2.4% בחודשים האחרונים, בעיקר בקטגוריות שירותים כגון מסעדות, לינה ונסיעות. מנגד, דור ה־Z והמילניאלס מציגים צמיחה חלשה יותר — לרוב מתחת ל־1% בשנה — בשל לחצי דיור ותשלומי חוב המפחיתים את השימוש הדיסקרציוני בכרטיסים. דור ה־X נותר בעל יתרות האשראי הגבוהות ביותר לצד צמיחה חלשה ביותר בהוצאות, מה שמדגיש את הלחץ על משקי בית בגיל הביניים המתמודדים עם חוב, אינפלציה וצמיחת הכנסה מדשדשת.

השלכות פיננסיות וסיכון אשראי

הפיצול הבין־דורי משפיע הן על נפחי התשלומים והן על פרופילי סיכון האשראי. ההוצאות המתמשכות של הדורות המבוגרים תומכות בנפחי טרנזקציות עבור מנפיקי כרטיסים ורשתות תשלומים, לרבות סקטורים הקשורים לנסיעות ושירותים. במקביל, רמות המינוף הגבוהות של דור ה־X בשילוב עם צמיחה חלשה בהוצאות מגבירות חשש לעלייה בפיגורים בעתיד, במיוחד אם קצב עליית השכר יואט או אם עלויות המימון יעלו שוב. עבור מלווים ומנהלי סיכונים, מודלי אשראי מבוססי־קוהורט הופכים לרלוונטיים יותר, שכן הנתונים המאקרו־כוללים מסתירים כיסים של לחץ צרכני.

תגובת השוק ותובנות אסטרטגיות

השווקים רואים בנתוני ההוצאות בכרטיסים סימן לעמידות צרכנית מתמשכת, ולא כגורם לשינוי בציפיות למדיניות מוניטרית. קמעונאים, מפעילי תיירות ובתי מלון נערכים להתחזקות הוצאות השירותים בתקופת החגים, בהתאם לדפוסים שמציג בנק אוף אמריקה. מבחינה אסטרטגית, העדפות הדורות הצעירים לחיוב מיידי ולפתרונות “קנה עכשיו שלם אחר כך” (BNPL) מצביעות על כך שסוחרים עשויים להידרש להתאים תמחור, תוכניות נאמנות ומוצרי מימון, בזמן שהדורות המבוגרים ממשיכים להוביל רכישות גדולות יותר המבוססות אשראי.

בהסתכלות קדימה, מגמות שכר בקרב הדורות הצעירים, גידול ביתרות מתחדשות וביצועי תקופת החגים יהיו אינדיקטורים מרכזיים לעוצמת הצרכן בתחילת 2026. אם תנופת השירותים תימשך ותנאי התעסוקה יישארו יציבים, נפחי הכרטיסים הכוללים עשויים להמשיך להתחזק. עם זאת, כל היחלשות בהכנסות דור ה־X או עלייה בפיגורים עשויה להוביל להידוק תנאי האשראי, מה שישפיע על סקטורים המבוססים על הוצאות דיסקרציוניות. נתוני הוצאות לפי קוהורט ימשיכו להיות כלי מרכזי למעקב אחר ביקושים, סיכון אשראי וסיבובי סקטורים.