ימי המסחר הראשונים של 2026 התאפיינו בתנועות חדות בקבוצה מצומצמת של מניות ומוצרים נסחרים בבורסה בעלי מחזורי מסחר גבוהים, מה שמדגיש סביבת שוק שבה מומנטום ומיצוב משפיעים על תנועות המחירים לא פחות מהיסודות הכלכליים. מתשתיות מרכזי נתונים וכורי אורניום ועד מהלכי מחשוב קוונטי ו־ETF ממונפים, פעילות המסחר משקפת נכונות מחודשת מצד משקיעים לקחת סיכון באופן סלקטיבי, גם כאשר אי־הוודאות המאקרו־כלכלית נותרת בלתי פתורה הן בארה״ב והן בשווקים הגלובליים.

שמות טכנולוגיה עתירי בטא מושכים הון ספקולטיבי

בין השמות הפעילים ביותר, Applied Digital Corporation בלטה עם זינוק דו־ספרתי תוך־יומי, אשר דחף את המניה לעבר החלק העליון של טווח המסחר האחרון שלה. מחזורי המסחר זינקו הרבה מעל הממוצעים האחרונים, כאשר סוחרים הגיבו לציפיות הקשורות לביקוש לתשתיות מבוססות בינה מלאכותית. אף שתחזיות הצמיחה בהכנסות נותרות שאפתניות ומדדי הרווחיות עדיין תחת לחץ, התמחור המחודש והחד מדגיש עד כמה עסקאות מונעות נרטיב ממשיכות לשלוט בחלקים מהקומפלקס הטכנולוגי.

דינמיקה דומה נרשמה ב־D-Wave Quantum Inc., שם עליות יומיות חזקות לוו במחזורי מסחר גבוהים. למרות הפסדים מתמשכים והכנסות צנועות בטווח הקרוב, נראה כי משקיעים מוכנים יותר ויותר לייחס ערך דמוי אופציה לטכנולוגיות מתפתחות. תנועת המחיר מצביעה על כך שעבור חלק מהמשתתפים בשוק, פוטנציאל שיבוש ארוך־טווח גובר על משמעת רווחים בטווח הקצר, במיוחד בסביבה שבה תנאי הנזילות נותרים תומכים.

סחורות וחשיפה לאנרגיה חוזרות למרכז הבמה

מחוץ לטכנולוגיה הטהורה, Denison Mines Corp. נמנתה עם המניות הפעילות ביותר, כאשר מניות הקשורות לאורניום נהנו מעניין מחודש בשרשראות האספקה של אנרגיה גרעינית. מחזורי המסחר שיקפו הן זרימות ספקולטיביות והן מיצוב אסטרטגי, כאשר משקיעים הגיבו להידוק הציפיות לאספקה ארוכת טווח. אף שהרווחים נותרו תנודתיים, החוסן של המניה מצביע על ביקוש תמאטי רחב יותר לנכסים הקשורים לביטחון אנרגטי.

ETF ממונפים וגלובליים מאותתים על מיצוב טקטי

הפעילות לא הוגבלה למניות בודדות. ה־MicroSectors FANG+ Index -3X Inverse Leveraged ETN רשם מחזורי מסחר מוגברים, כאשר סוחרים השתמשו במוצר כדי להביע עמדות קצרות טווח על טכנולוגיות מגה־קאפ. למרות מדדי ביצוע ארוכי טווח שליליים מאוד, הזינוק במסחר מדגיש כיצד מכשירים ממונפים משמשים יותר ויותר לגידור טקטי ולא להשקעה.

במקביל, ה־iShares MSCI Emerging Markets ETF משך זרימות יציבות לצד שיפור בתיאבון לסיכון כלפי כלכלות מתעוררות. העליות שיקפו אופטימיות סביב התייצבות הצמיחה ודינמיקת המטבעות, גם כאשר הפיזור בין אזורים נותר רחב.

חוזק ברמת המדדים מעגן את הסנטימנט הרחב

ברמת המדדים, מדד הדאו ג’ונס התעשייתי המשיך בעלייתו, וחיזק את האמון במניות אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול. העלייה היציבה מרמזת כי התמיכה המוסדית נותרת בעינה, ומספקת רקע מייצב לפעילות ספקולטיבית יותר בחלקים אחרים של השוק.

בהסתכלות קדימה, ריכוז הפעילות במניות עתירות בטא ובמוצרים ממונפים מצביע על כך שהשווקים נכנסים ל־2026 עם ביטחון — אך גם עם שבריריות. המשך המומנטום יהיה תלוי ככל הנראה בשאלה האם תחזיות הרווחים יתחילו לאמת את השוויים הנוכחיים, בעוד שכל שינוי באיתותי מאקרו או מדיניות עשוי לחשוף במהירות מיצוב צפוף.