חששות מפני הידוק שרשרת האספקה העולמית של שבבי זיכרון מתחילים לחלחל לשוק המוליכים־למחצה הרחב יותר, וגורמים להססנות בקרב יצרנים המתכננים את קווי הייצור לשנת 2025. Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), יצרנית השבבים הגדולה ביותר בסין, אותתה על גידול באי-הוודאות לאחר דיווח שלפיו לקוחות דוחים את הזמנותיהם לרבעון הראשון בשל חשש שמחסורי זיכרון יגבילו את הייצור של סמארטפונים, רכבים ואלקטרוניקה תעשייתית. הזהירות ממחישה כיצד הצמיחה המתפוצצת בייצור טכנולוגיות בינה מלאכותית שינתה את דינמיקת העלויות של תחומי מוליכים־למחצה ותיקים.

מתחי ביקוש עולים כאשר AI מתחרה באלקטרוניקה המסורתית

ז’או חג’ון, מנכ”ל משותף ב-SMIC, הדגיש את החרדה הגוברת בתעשייה וציין כי לקוחות רבים פשוט “לא מעזים לבצע הזמנות גדולות מדי”, מכיוון שאיש אינו מסוגל לחזות באופן אמין כמה קיבולת זיכרון תהיה זמינה בשנה הבאה. ככל שיצרני שבבים מסיטים קווי ייצור לעבר רכיבים עתירי רווח עבור AI, היצע שבבי הזיכרון המסחריים – כגון DRAM ו-NAND – הלך והצטמצם באופן דרמטי.

מצב זה דוחף יצרני סמארטפונים ויצרני רכב לעמדה מורכבת: הם מתמודדים עם עלויות רכיבים גבוהות יותר בדיוק כאשר הביקוש הצרכני נותר שביר והתחרות תמחורית מתחזקת.

נתוני תעשייה מחזקים את אזהרת SMIC. ספקיות הזיכרון Micron, ‏Samsung ו-SK Hynix מדווחות על כוח תמחור חזק ועל זמני אספקה מתארכים. הזינוק בביקוש הוביל לגלי רכישה אגרסיביים, כאשר לקוחות במורד השרשרת ממהרים להבטיח מלאי לפני שהמחסור יעמיק.

ז’או הוסיף כי “סופר-מחזור” הנוכחי במגזר הזיכרון עלול לעוות עוד יותר את השוק, כאשר קונים מנסים לנהל משא ומתן להורדת מחירים על מעגלים משולבים אחרים כדי לפצות על עליות המחיר בזיכרון.

ביצועים תפעוליים חזקים אך תחזית מעוננת

למרות הסביבה הבלתי צפויה, SMIC הציגה תוצאות חזקות לרבעון השלישי. ההכנסות עלו ב-9.7% לעומת השנה הקודמת לרמה של 2.38 מיליארד דולר, והרווח הנקי זינק כמעט ב-29% ל-191.75 מיליון דולר — שניהם מעל תחזיות האנליסטים.

החברה סיפקה 2.5 מיליון וופרים (wafers) במונחי 8 אינץ’ — עלייה של 4.6% מהרבעון הקודם — ושיעורי הניצולת התקרבו לקיבולת מלאה של 95.8%.

סין היוותה 86% מההכנסות, המשקפות ביקוש מקומי חזק ועלייה בנתח השוק של מותגים מקומיים במוצרי אלקטרוניקה לצרכן. מנגד, הכנסות מארה”ב ירדו ל-11%, עדות להמשך הפיצול בשוק המוליכים־למחצה העולמי.

הוצאות ההון עלו בחדות ל-2.4 מיליארד דולר, והנהלת החברה ציינה כי ההשקעות ב-2025 ישתוו או יעלו על אלו של 2024 — סימן להמשך השקעות משמעותיות למרות לחצים גאופוליטיים ואתגרי שרשרת אספקה.

ענף המתכונן לתנודתיות גוברת

אי-הוודאות סביב זמינות שבבי זיכרון מאלצת יצרנים במגוון תעשיות לבחון מחדש את אסטרטגיות הרכש שלהם. עם עומסי עבודה של AI שצורכים משאבי חישוב בהיקף חסר תקדים, המאבק בין אלקטרוניקה מסורתית לבין יישומי דור-הבא עשוי לקבוע את תמחור המוליכים-למחצה לאורך 2025.

עבור מזקים (foundries) כמו SMIC, המשמעות היא ניווט בסביבה מורכבת שבה לקוחות דורשים יציבות תמחור — גם כאשר הלחצים בצד ההיצע מתעצמים.

משקיעים ויצרנים צריכים לעקוב מקרוב אחר ניהול הרחבת הקיבולת מצד ספקיות הזיכרון בחצי השנה הקרובה, וכן האם יצרני רכב ויצרני סמארטפונים ימהרו לחתום על חוזים מוקדמים כדי להגן על עצמם מפני מחסור. אם הוודאות לא תשתפר, השוק עלול להתמודד עם תנודתיות מחודשת — מה שיייצר אפקטים גלים לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית העולמית.