Innate Pharma נכנסת למחצית השנייה של 2026 עם אסטרטגיה פיננסית ואסטרטגיית פיתוח שעברו שינוי, המתמקדות בקידום צינור האימונותרפיה שלה לסרטן, לצד העברת האחריות המסחרית על lacutamab לשותפה גדולה יותר. השלמת ההסכם האסטרטגי עם Sobi מספקת תשלום ראשוני מיידי של 75 מיליון דולר, בעוד שגיוס הון נפרד בהיקף של 30 מיליון אירו מוסיף הון נוסף לפיתוח הקליני ולפורטפוליו ה-Antibody-Drug Conjugate של החברה.

נכון ל-30 ביוני, Innate החזיקה ב-21.4 מיליון אירו במזומן, שווי מזומנים, השקעות לטווח קצר ונכסים פיננסיים, לעומת 44.8 מיליון אירו בסוף 2025. למרות הירידה, ההנהלה צופה כי התשלום מ-Sobi ותמורת גיוס ההון יאריכו את יתרת המזומנים הצפויה של החברה עד סוף הרבעון הראשון של 2028. בכך מקבלת החברה ודאות רבה יותר ככל שמספר תוכניות מתקרבות לאבני דרך קליניות משמעותיות.

Lacutamab עובר לשלב פיתוח מתקדם יותר

העסקה עם Sobi חשובה במיוחד משום שהיא מאפשרת את מחקר האישור TELLOMAK-3 בשלב 3 עבור lacutamab לטיפול בלימפומה של תאי T בעור. המטופל הראשון צפוי להיכנס למחקר ברבעון הראשון של 2027, כאשר התוכנית מכוונת לאפשרות של הגשת בקשות רגולטוריות עבור תסמונת Sézary ו-Mycosis Fungoides.

במסגרת ההסכם, Innate תישאר אחראית לביצוע מחקר Phase 3, בעוד ש-Sobi תקבל זכויות מסחור גלובליות בלעדיות לאחר אישור מואץ אפשרי. Innate עשויה לקבל גם עד 40 מיליון דולר באבני דרך לפיתוח בטווח הקרוב ועד 465 מיליון דולר הקשורים לזכויות פיתוח, אבני דרך רגולטוריות ומסחריות, בנוסף לתמלוגים דו-ספרתיים מדורגים על המכירות נטו.

IPH4502 הופך לנכס צמיחה מרכזי

בעוד lacutamab מספק הזדמנות בשלב מתקדם במסגרת שותפות, Innate מרכזת משאבים גם ב-IPH4502, ה-Antibody-Drug Conjugate שלה נגד Nectin-4. תוכנית Phase 1 השלימה את שלב העלאת המינון ואת גיוס המטופלים להעשרת הקוהורטים ביולי, עם 76 מטופלים שגויסו למספר סוגי גידולים המבטאים Nectin-4.

פעילות ראשונית נצפתה בקרב מטופלים שעברו טיפולים רבים, כולל תגובות בחולי סרטן אורותליאלי לאחר טיפול קודם ב-enfortumab vedotin, וכן בחולי סרטן ריאות מסוג Non-Small Cell Lung Cancer ובחולי סרטן ראש וצוואר מסוג Squamous Cell Carcinoma. נתוני Phase 1 ראשוניים משלב העלאת המינון צפויים להיות מוצגים ב-18 בנובמבר 2026, ובכך ליצור אבן דרך משמעותית עבור צינור התרופות העצמאי של החברה.

תוכניות נוספות מוסיפות אפשרויות קליניות

Innate ממשיכה להשתתף בפיתוח monalizumab יחד עם AstraZeneca. מחקר PACIFIC-9 בשלב 3, עבור סרטן ריאות מסוג Non-Small Cell Lung Cancer בשלב III שאינו ניתן לכריתה, השלים את גיוס המטופלים, כאשר התוצאות צפויות במחצית השנייה של 2026. במקביל, מחקר MATISSE בשלב 2 של IPH5201 ממשיך בגיוס מטופלים באוכלוסייה מוגדרת של מטופלים חיוביים ל-PD-L1, לאחר תוצאות ביניים מעודדות.

המשמעת הפיננסית הפכה גם היא לבולטת יותר. הוצאות התפעול ירדו ל-24.7 מיליון אירו במחצית הראשונה של 2026, לעומת 30.3 מיליון אירו שנה קודם לכן, בעוד שההוצאות על מחקר ופיתוח ירדו ל-16.9 מיליון אירו. החברה דיווחה על הפסד נקי של 19.6 מיליון אירו, לעומת 21.3 מיליון אירו במחצית הראשונה של 2025.

מה המשקיעים יעקבו אחריו כעת

התחזית של Innate תהיה תלויה יותר ויותר בביצוע הקליני וביכולת להפוך שותפויות ומימון להתקדמות בפועל בצינור הפיתוח. העסקה עם Sobi מספקת ודאות פיננסית נוספת, בעוד IPH4502 ו-monalizumab מציעות אבני דרך נפרדות שעשויות להגיע לפני סוף השנה.

לכן, נתוני IPH4502 בנובמבר, פרסום תוצאות PACIFIC-9 וההיערכות ל-TELLOMAK-3 יהיו התפתחויות מרכזיות למעקב. יחד, הן יספקו למשקיעים ראיות נוספות לגבי האופן שבו Innate מצליחה לאזן בין תוכניות במסגרת שותפויות, פיתוח תרופות עצמאיות ומשמעת הונית.