סקירת שווקים עולמית 26 בספטמבר, 2025: התפצלות חדה עם עליות במערב ונסיגה במזרח

הנוף הפיננסי הגלובלי הציג תמונה של שני נרטיבים שונים בתכלית עם סיום המסחר ב-26 בספטמבר, 2025. בעוד שמשקיעים ברחבי צפון אמריקה ואירופה אימצו סנטימנט של נטילת סיכונים שהוביל את המדדים המרכזיים לעליות, גל של חששות שטף את השווקים באסיה וגרם לנסיגה משמעותית. פער בולט זה מעלה שאלות קריטיות לגבי החוסן הנתפס של הכלכלות האזוריות, והאם עידן התנועות המסונכרנות בשוק העולמי עומד בפני אתגר מהותי. יום המסחר לא הסתיים עם כיוון גלובלי אחיד, אלא עם שבר ברור באמון המשקיעים בין מזרח למערב.

התאוששות בוול סטריט, ניזונה מירידה בתנודתיות

בצפון אמריקה, אמון המשקיעים היה ניכר כאשר המניות רשמו עליות חזקות בכל המדדים. מדד ה-S&P 500 עלה ב-$0.59\%$ ונסגר ברמה של $6,643.70$, בעוד שמדד הדאו ג’ונס הוסיף $0.65\%$ ונקבע על $46,247.29$. ייתכן שהאינדיקטור המשמעותי ביותר לסנטימנט השורי של היום היה ביצועיו של מדד התנודתיות (VIX), המכונה לעיתים קרובות “מדד הפחד” של השוק, אשר צנח בשיעור יוצא דופן של $8.66\%$ לרמה של $15.29$. ירידה כה משמעותית בתנודתיות מקדימה לרוב תקופות של יציבות וצמיחה בשוק, ומעודדת הון לזרום חזרה למניות. העליות היו רחבות-היקף, כאשר מדד הראסל 2000 של החברות הקטנות רשם ביצועים עודפים עם עלייה של $0.97\%$, מה שמרמז כי האופטימיות התפשטה לעומק הכלכלה האמריקאית.

אירופה מצטרפת לגל השורי

המומנטום החיובי חצה את האוקיינוס האטלנטי, שם הבורסות באירופה נהנו מיום מסחר חזק באופן דומה. המדד הפאן-אירופי EURO STOXX 50 הוביל את המגמה עם עלייה של $1.01\%$ לרמה של $5,499.70$. המדדים הלאומיים המרכזיים הלכו בעקבותיו, כאשר מדד ה-CAC 40 הצרפתי התקדם ב-$0.97\%$ וה-DAX הגרמני רשם עלייה נאה של $0.87\%$. אפילו מדד ה-FTSE 100 הבריטי, שהתמודד עם לחצים כלכליים ייחודיים, השתתף בעליות ועלה ב-$0.77\%$ לרמה של $9,284.83$. העלייה המסונכרנת באירופה מצביעה על כך שהמשקיעים שם מגיבים לאותות מאקרו-כלכליים דומים לאלו של עמיתיהם האמריקאים, ייתכן שבקשר לנתוני אינפלציה חיוביים או איתותים “יוניים” מהבנקים המרכזיים, שמאפילים כרגע על החששות האזוריים.

סיפורם של שני שווקים: הנסיגה הרחבה באסיה

בניגוד חד למערב, הנרטיב באסיה היה שלילי באופן גורף. יום המסחר התאפיין בגל מכירות משמעותי שפגע כמעט בכל שוק מרכזי באזור. מדד ה-KOSPI של דרום קוריאה ספג את המכה הקשה ביותר וצנח ב-$2.45\%$. מדד ההאנג סנג בהונג קונג ספג גם הוא מהלומה משמעותית, עם ירידה של $1.35\%$ לרמה של $26,128.20$. הירידות היו נרחבות, כאשר מדד הניקיי 225 היפני איבד $0.87\%$ ומדד ה-SENSEX ההודי ירד ב-$0.90\%$. פסימיות עמוקה זו מצביעה על חששות מקומיים, הנובעים ככל הנראה מדאגות לגבי תחזיות צמיחה אזוריות, לחצים רגולטוריים מחודשים או מתיחויות גיאופוליטיות ספציפיות, אשר כרגע אינן משפיעות על תודעת השוק במערב.

מבט לעתיד

במבט קדימה, השאלה המרכזית עבור משקיעים גלובליים היא האם פער זה הוא אנומליה של יום אחד או תחילתה של היפרדות (decoupling) מתמשכת יותר בין ביצועי השווקים במערב ובאסיה. המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב אחר נתונים כלכליים שיפורסמו בסין, יפן ודרום קוריאה, בחיפוש אחר סימנים להתייצבות בצמיחה. יתר על כן, התבטאויות מצד הבנק הפדרלי בארה”ב והבנק המרכזי האירופי יהיו קריטיות כדי לקבוע אם לסנטימנט השורי הנוכחי במערב יש בסיס איתן. לעת עתה, ניווט בנוף גלובלי שסוע זה ידרוש אסטרטגיה מורכבת, כאשר פרוטוקולי ניהול הסיכונים יצטרכו לקחת בחשבון מציאויות אזוריות שונות בתכלית.