הקריסה של האנג סנג ביום שישי: מדוע הונג קונג סוטה בחדות כה גדולה מוול סטריט?

מדד ההאנג סנג (HSI) סיים את השבוע עם הפסד חריף של 2.48%, נתון שהוא דרמטי ומטעה בו זמנית. לאחר ארבעה ימים של התבססות (קונסולידציה) מתוחה ודשדוש, השוק איבד את הקרקע תחת רגליו ביום שישי. המדד צלל ב-641 נקודות ונסגר ברמה של 25,247.10 נקודות, מהלך מדאיג במיוחד לאור הסטייה החדה שלו מהעליות החזקות בוול סטריט. קריסה פתאומית זו, שבה המדד נעל בנקודה הנמוכה ביותר שלו השבוע, מאותתת על שבירה משמעותית בביטחון המשקיעים ומרמזת כי חששות ספציפיים להונג קונג גוברים כעת באופן נחרץ על הסנטימנט העולמי.

שבוע של רגיעה מטעה שהתנפצה

בארבעת הימים הראשונים של השבוע, מדד ההאנג סנג שידר חוסר החלטיות מוחלט. המדד היה לכוד בטווח תנודתי, כשהוא בוחן התנגדות מעל 26,000 נקודות ומוצא תמיכה סמוך ל-25,300. “דשדוש” זה ניכר כאשר המדד סגר ביום שני ברמה של 25,889.48 ופתח את יום המסחר של שישי ברמה כמעט זהה של 25,888.51. פעולת מחיר זו הצביעה על שוק בשיווי משקל מתוח, שבו לא ה”שוורים” ולא ה”דובים” הצליחו להשיג שליטה. אולם, רגיעה שברירית זו הייתה רק ההקדמה לשבירה אלימה כלפי מטה, שתפסה משקיעים שאננים לא מוכנים.

הצלילה התלולה של יום שישי

יום המסחר של שישי היה אסון טכני ופסיכולוגי עבור ה”שוורים”. מדד ה-HSI פתח ברמה של 25,851.94, סמוך לשיא הטווח השבועי, מה שהעניק תחושת יציבות כוזבת. מיד לאחר מכן הגיע גל מכירות שהלך והתעצם ככל שהתקדם היום. המדד קרס, ונע בטווח תוך-יומי עצום של 714 נקודות מהשיא (25,859.82) לשפל (25,145.34). סוג זה של פעולת מחיר – פתיחה בפער (Gap) וירידה מיידית ששוברת רמות תמיכה קודמות – אינו רק מימוש רווחים. הוא מאותת על כניעה (Capitulation) מוחלטת של הקונים ועל שינוי סנטימנט בסיסי ושלילי בשוק.

הפער הבוהק מהשווקים הגלובליים

ההיבט המובהק ביותר של גל המכירות היה הבידוד שלו. בעוד שההאנג סנג צנח ב-2.48%, המדדים המובילים בארה”ב – הדאו ג’ונס, S&P 500 והנאסד”ק – עלו כולם ביותר מ-0.50%. זה אינו אירוע “בריחה מסיכון” (Risk-Off) גלובלי; זהו אות ברור וחד-משמעי לחולשה מקומית. סטייה זו מרמזת כי הון בורח מהאזור, ככל שהמשקיעים מתמחרים חששות ספציפיים להונג קונג ולסין – בין אם אלו נתונים כלכליים, חששות רגולטוריים או מתח גיאופוליטי – שהם חזקים מספיק כדי לגבור לחלוטין על הנרטיב האופטימי שהניע שוקי מניות גלובליים אחרים.

במבט קדימה, הנזק הטכני משמעותי. אזור 25,800-26,000, ששימש כאזור תמיכה “קופצני”, הפך כעת לתקרת התנגדות אימתנית. הרמה הקריטית החדשה שיש לעקוב אחריה היא השפל השבועי של 25,145. כישלון להחזיק תמיכה זו בימים הקרובים עלול לפתוח את הדלת לתיקון עמוק וסוער הרבה יותר. המשקיעים יחפשו בנרות אחר כל אות מדיניות חיובי או נתונים כלכליים שיוכלו לבלום את אובדן האמון הפתאומי וההחלטי הזה.